يُشكّل المستثمرون المؤسسيون الآن أسواق التشفير أكثر من المتداولين الأفراد، ما يُعد نقطة تحول وصفتها Wintermute في تطور الأصول الرقمية.
وفقًا لأحدث تقرير سوق الشركة، شكلت المؤسسات حوالي 72% من حجم التداول الفوري على طاولة التداول الخارجة عن البورصة (OTC) خلال النصف الأول من عام 2026، وهي أعلى نسبة على الإطلاق وزيادة حادة من حوالي 61% في النصف الثاني من العام الماضي.
قال التقرير: "بينما تمر العملات المشفرة بسوق هابطة، مع غياب المستثمرين الأفراد وانشغالهم بالأسهم، فإن البنية الأساسية أصبحت أسهل في الرؤية. فهذه الفئة من الأصول تنمو وتنضج، بغض النظر عما تشير إليه حركات الأسعار الأخيرة."
بدلاً من ملاحقة التقلبات السعرية قصيرة الأجل، يميل المستثمرون المؤسسيون إلى العمل وفقًا لولايات محددة وحدود مخاطر، مع الاحتفاظ بالمراكز لفترات أطول. وفقًا للتقرير، فإن النتيجة هي سوق ذو تقلبات أقل وسيولة مركزة في مجموعة أصغر من الأصول.
انخفضت التقلبات المحققة من حوالي 70% في دورات السوق السابقة إلى حوالي 45% في الدورة الحالية، وفقًا لتحليل Wintermute. كما وجد التقرير أن المستثمرين المؤسسيين يتداولون مجموعة ضيقة نسبيًا من الرموز، بينما يستمرون المستثمرون الأفراد في توزيع نشاطهم عبر عدد أكبر بكثير من الأصول.
قد تجعل هذه التركيزات المكاسب المستقبلية للعملات البديلة أكثر انتقائية.
قال التقرير: "النتيجة هي سوق حيث يتركز التدفق الذي يحدد الاتجاه بشكل متزايد في عدد أقل من الأسماء، ويُتداول بشكل أكثر انتقائية." وأضاف أن الموجات الصاعدة الواسعة، حيث ترتفع معظم العملات المشفرة البديلة معًا، تصبح أقل احتمالًا مع تركيز رأس المال المؤسسي على عدد قليل من الأصول.
كما تشير التقرير إلى زيادة استخدام المشتقات كاتجاه آخر مميز. وقالت وينترميوت إن حجم التداول الاسمي لخيارات العملات البديلة على طاولة التداول الخارجي الخاصة بها ارتفع حوالي 3.4 مرة من النصف الثاني من عام 2025 إلى النصف الأول من عام 2026، مدفوعًا بشكل كبير من قبل المستثمرين الباحثين عن العائد بدلاً من التعرض المباشر للسعر. في نفس الوقت، يتم استخدام عقود الفروق، أو CFDs، عبر مجموعة أوسع من العملات المشفرة للتداول الاتجاهي والتحوط واستراتيجيات السلة.
بeyond trading، استمرت الأصول الحقيقية المُرمَّزة في اكتساب زخم، حيث ارتفعت قيمة الأصول المُرمَّزة بنسبة تقارب 50% إلى 31 مليار دولار خلال الأشهر الستة الأولى من العام، بينما تضاعف متوسط حجم التحويلات الشهرية بأكثر من الضعف ليصل إلى 9 مليارات دولار. وقالت الشركة إن المؤسسات تتبنى بشكل أساسي سندات الخزانة المُرمَّزة وصناديق السوق النقدية والائتمان الخاص، بينما يظل المستثمرون التجزئة أكثر نشاطًا في الأسهم المُرمَّزة.
بينما تتوقع Wintermute عودة مشاركة المستثمرين الأفراد خلال دورة الصعود التالية للعملات المشفرة، فإنها تجادل بأن تأثير المؤسسات من غير المرجح أن يتضاءل. بل قالت إن السوق يأخذ بشكل متزايد سمات أكبر مشاركين فيه، حيث يشكل المستثمرون المحترفون السيولة والتسعير وأنواع الأصول التي تجذب رؤوس الأموال.