الهند تحولت للتو ما كان بالفعل عملية بيع أسهم ناجحة بشكل كبير إلى شيء أكبر بكثير. فقد وسّعت الحكومة عرضها للبيع في شركة التأمين الحياتي للهند لجمع حوالي 314 مليار روبية، أي ما يقارب 3.3 مليار دولار، بعد أن تم الاشتراك في الحصة الأصلية بنسبة 3.32 مرة.
يغطي العرض الموسّع الآن ما يصل إلى 6.5% من أسهم LIC.
آليات البيع الضخم
افتُتح العرض العام الأولي للغير مُستهلكين في 4 أغسطس 2026، وحصل المستثمرون من فئة التجزئة على دورهم في 5 أغسطس. تم تحديد السعر الأرضي عند 382 روبية للسهم، مما يمثل خصمًا بنسبة 10% على آخر سعر إغلاق لشركة LIC قبل الإعلان.
انخفض سعر سهم LIC بنسبة حوالي 8٪ خلال اليوم الذي أُعلن فيه عرض البيع العام.
لماذا تبيع الهند الآن
هناك قوتان تدفعان هذا القرار. أولاً، هناك الساعة التنظيمية. تفرض لوائح الأوراق المالية الهندية حدًا أدنى من الملكية العامة للشركات المدرجة. وبعد الاكتتاب العام الأولي التاريخي لشركة LIC في عام 2022، الذي جمع 2.75 مليار دولار مقابل حصة بنسبة 3.5٪، لا يزال الحكومة تحتفظ بموقع مهيمن في شركة التأمين. تم تصميم هذه البيع الأخير بنسبة تصل إلى 6.5٪ للاقتراب أكثر من الامتثال لمتطلبات الملكية العامة المطلوبة، وقبل الموعد النهائي المحدد.
ثانيًا، هناك الضغط المالي. مع ارتفاع أسعار النفط الذي يضغط على فاتورة الواردات والميزانيات الحكومية في الهند، توفر عائدات بيع الأسهم بقيمة 3.3 مليار دولار مساحة مالية مهمة.
ما يعنيه ذلك للمستثمرين
الأموال البالغة 3.3 مليار دولار التي جُمعت هنا تذهب إلى الحكومة، وليست إلى ميزانية LIC. هذا ليس رأس مال نمو للشركة. بل هو تحويل الحكومة لحصصها إلى نقد.
تشير نسبة الاكتتاب الزائد البالغة 3.32x إلى وجود طلب قوي أسفل الأسعار الحالية للسوق. يعتمد استعادة LIC لمستوياتها السابقة للإعلان إلى حد كبير على ظروف سوق الأسهم الهندية الأوسع وما إذا كانت الحكومة ستُشير إلى مبيعات إضافية قادمة.