اقتصاد السلفادور يفعل شيئًا كان يبدو بعيدًا عن الواقع قبل بضع سنوات: إثارة إعجاب صندوق النقد الدولي. أعلنت الجهة المقرضة الدولية عن اتفاق على مستوى الفريق في 3 سبتمبر بشأن المراجعتين الثانية والثالثة المدمجتين لبرنامج الدولة البالغ مدته 40 شهرًا من مرافق التمويل الموسعة، وهو اتفاق من المتوقع أن يحرر حوالي 140 مليون دولار بعد موافقة المجلس.
لكن العنوان الرئيسي الحقيقي هو رقم النمو. يتوقع صندوق النقد الدولي نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنسبة 4.5% للسلفادور في عام 2026، مبنيًا على أداء عام 2025 الذي بلغ 3.9% والذي تجاوز بالفعل التوقعات السابقة.
ما الذي يدفع التحول؟
الاستهلاك الخاص والاستثمار يقودان المسيرة، مدعومين بتدفقات كبيرة من التحويلات المالية وقطاع سياحي يستمر في اكتساب زخم.
لقد لعبت تحسينات الأمن أيضًا دورًا قابلًا للقياس. فالمستثمرون الأجانب أكثر استعدادًا لتعبئة رؤوس الأموال عندما يكون البيئة التشغيلية مستقرة، وقد غيّرت الحملة التي شنّتها الدولة على العنف العصابي بشكل ملموس حساب المخاطر بالنسبة للشركات التي تنظر في السلفادور كوجهة.
زاد نشاط البناء إلى جانب السياحة. ورفعت البنك المركزي الاحتياطي توقعاته لنمو عام 2026 إلى نطاق 4.5% إلى 5%، صاعدًا من التوقع السابق البالغ 3% إلى 3.5%، مشيرة إلى النشاط الاقتصادي القوي في النصف الأول من عام 2026.
سؤال البيتكوين، بإعادة صياغته
نقلت الحكومة التحكم التشغيلي في محفظتها الإلكترونية، محفظة تشيفو، إلى مشغل خاص. لم تُستخدم أي أموال عامة في تراكم البيتكوين ضمن الإطار الحالي.
هذا تحوّل ذو معنى مقارنةً بالنهج السابق، حيث كانت الحكومة تشتري البيتكوين بنشاط باستخدام موارد الدولة وتشجع على التبني من خلال مكافآت التسجيل الممولة من الخزينة العامة. لا يزال البيتكوين عملة قانونية، لكن المخاطر المالية تم عزلها بطريقة تتماشى مع الحكمة المالية التي يطالبها صندوق النقد الدولي من الدول المديونة.
ما يعنيه ذلك في المستقبل
الصرف البالغ 140 مليون دولار، إذا وافق عليه مجلس صندوق النقد الدولي، يوفر دعماً مالياً مباشراً وإشارة غير مباشرة للأسواق الدولية. إن الامتثال لبرنامج صندوق النقد الدولي هو في جوهره ختم موافقة يستخدمه الدائنون والمستثمرون الآخرون كاختصار لتقييم المخاطر القطرية.
قدرة السلفادور على إتمام عدة مراجعات برامجية في وقت واحد تشير إلى أن جدول الإصلاحات يسير وفق الخطة. وقد أظهر البرنامج نتائج إيجابية في كفاءة الخدمات العامة وتقليل الفقر.