صندوق النقد الدولي يؤكد أن احتياطيات السلفادور من البيتكوين زادت عبر التبرعات

لقد عكست صندوق النقد الدولي مواقفه بشأن أحد أكثر ادعاءاته إحراجًا بشأن مخزون السلفادور من البيتكوين. بعد أن أمضت معظم السنة الماضية على التأكيد أن تراكم البيتكوين المُبلغ عنه من قبل الدولة لم يكن سوى تحويل عملات بين محافظ حكومية، فإن صندوق النقد الدولي يؤكد الآن أن ممتلكات السلفادور قد نمت فعليًا، ومولت بالكامل من تبرعات خاصة وليس من الخزينة العامة.

تُعدّ هذه التنازلات مهمة لأنها تزيل عائقًا كان يُثقل برنامج تسهيل التمويل الممتد لسلفادور بقيمة 1.4 مليار دولار. ويمكن أن تُحرّر اتفاقية على مستوى الفريق تغطي المراجعتين الثانية والثالثة لهذا البرنامج ما يقارب 140 مليون دولار في شكل صرف، رهناً بموافقة المجلس التنفيذي.

ارجع إلى حوالي عام مضى. كانت مواقف صندوق النقد الدولي تشير إلى أن احتياطي السلفادور من البيتكوين لم يزد فعليًا على الإطلاق. حجج الصندوق أن ما بدا كمشتريات كان مجرد تحويلات داخلية، حيث تتحرك العملات من محفظة واحدة تسيطر عليها الحكومة إلى أخرى دون أي تغيير صافٍ في الممتلكات.

الآن، قام صندوق النقد الدولي بتحديث تقييمه رسميًا. كل بيتكوين تم إضافته إلى احتياطيات الحكومة منذ 27 يونيو 2025، جاء من تبرعات خاصة، وليس من أموال دافعي الضرائب. يبلغ إجمالي احتياطي السلفادور حوالي 7,764 بيتكوين اعتبارًا من أوائل سبتمبر 2026.

التحول من "لم يتغير شيء" إلى "لقد نما، لكن من خلال التبرعات" ملحوظ. فهذا يعني أن صندوق النقد الدولي يعترف بالتراكم الحقيقي في الوقت الذي يؤكد فيه في نفس الوقت أن السلفادور لم تخترق الشرط الأساسي لاتفاقية الإنقاذ الخاصة بها: عدم تدفق الأموال العامة إلى مراكز عملات مشفرة طموحة.

لقد نقلت السلفادور ملكية الأغلبية والسيطرة التشغيلية على Chivo، محفظة البيتكوين المدعومة من الحكومة، إلى مشغل خاص. تحتفظ الحكومة بحصة أقلية ومسؤوليات الوصاية، لكن الإدارة اليومية لم تعد وظيفة حكومية.

تم إطلاق Chivo في سبتمبر 2021 كأداة رائدة لتجربة السلفادور في جعل البيتكوين عملة قانونية. وقد تم تحميله مسبقًا بـ 30 دولارًا من البيتكوين لكل مواطن يسجل. ويتزامن التخصيص مع التفضيل الأوسع لصندوق النقد الدولي في تقليل التعرض المباشر للدولة لعمليات مرتبطة بالبيتكوين، وهي شرط مدمج في اتفاقية المرفق الممتد التي بدأت في فبراير 2025.

غطى الاتفاق على مستوى الموظفين الذي أُعلن في 3 سبتمبر 2026، المراجعتين الثانية والثالثة المدمجتين لبرنامج السلفادور في صندوق النقد الدولي. إذا وافق المجلس التنفيذي، فسيُطلق حوالي 140 مليون دولار، ما يعادل 101.96 مليون وحدة حقوق سحب خاصة عملة الصندوق المحاسبية الخاصة به.

كما رفعت صندوق النقد الدولي توقعاته الاقتصادية للسلفادور، متوقعة نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنسبة 4.5٪ لعام 2026.

إضافة تقييم صندوق النقد الدولي المحدث تفاصيل دقيقة إلى النقاش حول تجربة السلفادور مع البيتكوين. فالصندوق يؤكد فعليًا أن السلفادور وجدت طريقة لزيادة احتياطياتها من البيتكوين دون انتهاك شروط إنقاذها. وتُظهر الشروط الصارمة التي فرضها صندوق النقد الدولي — عدم استخدام الأموال العامة لشراء البيتكوين، وخصوصية المحافظ، ومتطلبات الإبلاغ الصارمة — مدى ضيق المسار المتاح لأي دولة سيادية تحاول دمج البيتكوين في إطارها المالي مع الحفاظ على الوصول إلى التمويل الدولي التقليدي.

آلية التبرع نفسها تثير أسئلة. من الذي يتبرع بآلاف البيتكوين لحكومة السلفادور، ولماذا؟ تؤكد مراجعة صندوق النقد الدولي أن المصدر ليس أموالاً عامة، لكن هوية المتبرعين الخاصين ودوافعهم لا تزال سؤالاً مفتوحاً.