أبلغت IBM عن ربع سنة كان نوعًا ما يجعل فرق علاقات المستثمرين تستحق أجرها. أعلنت الشركة عن إيرادات الربع الثاني من عام 2026 بقيمة 17.2 مليار دولار، متفوقة على تقديرات وول ستريت الموحدة البالغة حوالي 17.86 مليار دولار بفارق كبير. وبلغت الأرباح المعدلة لكل سهم 2.93 دولار، وهي أيضًا أقل من النطاق المتوقع المكون من 3.01 إلى 3.02 دولار.
كان رد فعل السوق لطيفًا مثل مطرقة ثقيلة. انخفض سهم IBM بنسبة 25٪ في 14 يوليو، مسجلًا أكبر هبوط يومي واحد في تاريخ الشركة.
الأرقام خلف الألم
عندما أصدرت IBM نتائجها الكاملة في 22 يوليو، لم تتحسن الصورة كثيرًا. خفّضت الشركة توقعاتها لنمو إيرادات عام 2026 إلى 4-5% فقط، وهو انخفاض ملحوظ مقارنة بالتوجيهات السابقة.
يُظهر تحليل القطاعات قصة مألوفة عن قطاع التكنولوجيا في مرحلة انتقالية. انخفض إيرادات البنية التحتية بنسبة 7٪، بينما حققت إيرادات البرمجيات نموًا متواضعًا فقط. وفقًا للشركة، السبب هو تحول إنفاق العملاء. يقوم العملاء المؤسسيون بإعادة توجيه ميزانياتهم نحو الأجهزة المتعلقة بالذكاء الاصطناعي وحلول السحابة، مما يضع إيرادات البرمجيات والبنية التحتية التقليدية تحت الضغط.
استخدم المدير التنفيذي أرفيند كريشنا مكالمة الأرباح لإعادة تأكيد التركيز الاستراتيجي لشركة IBM على الذكاء الاصطناعي والسحابة الهجينة، ووصف الاضطرابات الحالية كجزء من انتقال أوسع وليس كتراجع هيكلية.
لماذا يجب على مستثمري العملات المشفرة الانتباه
طورت IBM منصة Digital Asset Haven، المصممة لتسهيل الحفظ والتسوية عبر شبكات بلوكشين متعددة. تتماشى المنصة مع استراتيجية أوسع لدعم التوقيع المنظم، والذي شدد كريشنا على أنه مجال نمو رئيسي. كما استمرت الشركة في تطوير Hyperledger Fabric-X، إطار بلوكشين المؤسسي الخاص بها الذي يعمل كبنية تحتية أساسية لتبني العملات المشفرة المؤسسية.
ما يعنيه ذلك للمستثمرين
يعتمد السيناريو الصاعد على موضع IBM عند تقاطع الذكاء الاصطناعي والحوسبة الهجينة والأصول الرقمية. إذا كان العملاء المؤسسيون ينقلون فعلاً ميزانياتهم نحو الذكاء الاصطناعي، فقد تتمكن استثمارات IBM في watsonx ومنصات الذكاء الاصطناعي ذات الصلة من استعادة هذا الإنفاق في النهاية.
حالة الدب أبسط. معدل نمو سنوي كامل بنسبة 4-5% ليس بالضبط النوع من الأرقام الذي يبرر مضاعفة أعلى. انخفاض إيرادات البنية التحتية بنسبة 7% يشير إلى أن أعمال IBM التقليدية تتآكل أسرع مما تستطيع مبادراتها الجديدة تعويضه.