ملاحظة سريعة
1. يُتداول HYPE بسعر 78.99 دولارًا، بانخفاض قدره 6.13% على مدار الأسبوع، وأقل بحوالي 5.4% من أعلى مستوى قياسي بلغه عند 83.50 دولارًا في 25 أغسطس، ويعود تحت الرقم المستدير.
2. تم إصدار 14,175,778 عملة HYPE في 29 أغسطس، وهو أكبر فتح شهري، حيث ذهبت 46.6% إلى الداخلين والمستثمرين المبكرين بدلاً من الخزينة.
3. إنه الأضعف أداءً أسبوعيًا بين العملات الرائدة الكبرى على هذا الرسم البياني، مقارنة بـ Zcash عند +1.13% وXRP عند +0.41%.
Hyperliquid أعادت مكاسبها في أغسطس. يُتداول HYPE بسعر 78.99 دولارًا، بانخفاض 0.77% اليوم و6.13% هذا الأسبوع، مما يجعله الأضعف بين العملات الكبرى في جلسة شهدت أداءً مختلطًا للسوق الأوسع، مع صعود 27 من مكونات QC 100.
بيانات الأسعار الحية عبر CoinGecko. يبلغ إجمالي رأس المال السوقي للعملات المشفرة 2.62 تريليون دولار مع بتكوين عند 76,863.90 دولار، وهو منخفض بنسبة 1.87% هذا الأسبوع.
ماذا قال هذا الموقع قبل الفتح؟
أن هذا الإصدار كان مختلفًا هيكلًا عن الإصدار قبل ثلاثة أسابيع، وأن الهبوط اللين في أغسطس لم يكن نموذجًا.
في 28 أغسطس، تناولنا الإصدار القادم لـ 14,175,778 HYPE، التي تقدر قيمتها بحوالي 1.2 مليار دولار، وركّزنا على توزيع المستفيدين بدلاً من الحجم الإجمالي: 46.6% للداخليين والمستثمرين المبكرين، و46.3% للمجتمع، و7% لمؤسسة Hyper.
كان التحليل مهمًا لأننا غطينا إفراجًا سابقًا بشكل مختلف. في 7 أغسطس، بعد إفراج كان السوق يخاف منه كحدث بقيمة 620 مليون دولار، أبلغنا أن المطالبة الملتزمة بلغت حوالي 22.65 مليون دولار، وكتبنا أن الظل كان أكبر من الوحوش. كان التحذير المرفق بهذا التقرير صريحًا: الهبوط الناعم هو نمط، وليس وعدًا.
كما نشرنا السعر الأساسي التاريخي بدلاً من التنبؤ: انخفض HYPE بنسبة 14.1% بعد إصدار مايو، وارتفع بنسبة 1% في يونيو، وانخفض بنسبة 7% في يوليو. ثلاثة من أربعة أنتجت انخفاضات، ولم ينتج أي منها انهيارًا. الانخفاض الأسبوعي الحالي البالغ 6.13% يقع داخل هذا النطاق.
هل تسبب الإفراج في هذا؟
ليس بإثبات، وادعاء العكس سيكون تفسير سبب لعلاقة ارتباطية.
يجب أن ينطبق حدودان على أي مطالبة هنا. انخفض البيتكوين بنسبة 1.87% خلال الأسبوع نفسه، لذا فإن جزءًا من انخفاض HYPE يعود إلى بيتا السوق وليس إلى العرض الخاص بالرمز. كما أن إفراج الرموز يُطلق الرموز وليس يبيعها؛ ما إذا كان المستلمون قد وزّعوا الرموز يمكن رؤيته على السلسلة من خلال تدفقات البورصات، وهي الأدلة التي ستُحسم بها المسألة والتي لا تمتلكها هذه المقالة.
ما يمكن قوله أضيق ولا يزال مفيدًا. انقسام المستلم أشار إلى ضغط بيع أكبر من إصدار أغسطس، وقد تأخر الرمز منذ ذلك الحين عن أداء السوق وقطاعه الخاص، والنتيجة متسقة مع الإطار وليس متناقضة معه. هذا يختلف عن الإثبات.
فتح الرموز هو الإصدار المجدول للرموز المحجوبة سابقًا في التداول، وتأثير سعره يعتمد أكثر على من يتلقاها مقارنة بعدد الرموز المُطلقة.
ماذا حدث للعوامل المحفزة؟
لم يذهبوا، ولم ينتج أي شيء ملموس.
استند الارتفاع حتى سجل أغسطس على عنصرين. فقد قال الرئيس ترامب إن لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الزراعية تعمل على تطوير مسار أمريكي متوافق لعقود الهايبرليكيد الآجلة، ونشّط البروتوكول AQAv2، الذي يوجّه عائد احتياطي USDC إلى عمليات شراء HYPE، مع أول دفعة مقررة في أكتوبر.
يبقى البند التنظيمي نية معلنة دون جدول زمني منشور، وأي إجراء رسمي سيظهر على موقع CFTC الخاص قبل أن يظهر في أي مكان آخر. لم تُجرِ عملية شراء الأسهم أول دفعة لها، لذا تظل أرقامها المتوقعة توقعات وليس حقائق. أكتوبر هو الشهر الذي يصبح فيه هذا الرقم قابلاً للتحقق.
ما هي تقييم HYPE حاليًا؟
حوالي 39 ضعف الإيرادات السنوية عند الأسعار الحالية، منخفضًا من حوالي 41 ضعفًا عند الرقم القياسي ولكن لا يزال أعلى بكثير من القيمة التي قاسها هذا الموقع لأول مرة.
في 7 أغسطس، مع سعر HYPE عند 55.83 دولارًا ورأس مال سوقي قريب من 12.3 مليار دولار، حسبنا حوالي 24 ضعف إيرادات البروتوكول السنوية باستخدام قاعدة إيرادات يومية تبلغ حوالي 1.39 مليون دولار. عند 78.99 دولارًا، يكون الرأس المال قريبًا من 20 مليار دولار، وهو ما يعني، على نفس قاعدة الإيرادات، حوالي 39 ضعفًا.
الحدود لم تتغير منذ نشرناها لأول مرة: الضرب المبني على إيرادات يوم واحد هو لقطة، ومساهمة AQAv2 مقدرة وليست محققة. تُحدّث بيانات رسوم البروتوكول يوميًا على DefiLlama لأي شخص يرغب في إعادة حسابها.
ما المستويات التي تهم الآن؟
80 دولارًا فوق كرقم دائري فقد مؤخرًا، ومنطقة 74 إلى 76 دولارًا أسفلها دافع عنها المشترون خلال الارتفاع في أغسطس.
استرداد 80 دولارًا بسرعة سيُصنف هذا على أنه تصحيح روتيني بعد إلغاء القفل داخل اتجاه صاعد. خسارة 74 دولارًا ستُشير إلى أن التوزيع لا يزال مستمرًا وليس منتهيًا، وستضع كل مكاسب الرمز في أغسطس تحت علامة استفهام. دفع أكتوبر AQAv2 هو الحدث المقرر التالي القادر على تغيير الصورة.
الخلاصة
يُتداول HYPE بسعر 78.99 دولارًا، بانخفاض قدره 6.13% خلال الأسبوع، بعد أسبوعين من فتح الرصيد، حيث حدد هذا الموقع التغيير كمختلف من الناحية الهيكلية لأن 46.6% ذهبت إلى الداخلين بدلاً من الخزينة، ويندرج الانخفاض ضمن نطاق تحركاته السابقة بعد الفتح.
قالت مقالة أغسطس إن الهبوط الناعم كان نمطًا وليس وعودًا، وقد اختبر هذا الإصدار هذه التحذيرات. ظل الإطار ساريًا، وهو ادعاء أصغر من التنبؤ وأكثر صدقًا: حجم الفتح لا يخبرك تقريبًا بأي شيء، وتقسيم المستلم يخبرك بأي اتجاه تميل إليه، وتدفق السلسلة يخبرك ما إذا كنت محقًا أم لا.
هذا المقال لأغراض معلوماتية فقط ولا يُعد نصيحة استثمارية. الأصول المشفرة شديدة التقلب ويمكنك خسارة كامل استثمارك. قم دائمًا بإجراء بحثك الخاص.