Hyperliquid [HYPE] تغيّر طريقة توليد إيرادات منصات التبادل الرقمي من خلال إعطاء قيمة لسرعة التنفيذ بدلاً من نشاط التداول وحده.
في الوقت نفسه، مع تزايد المنافسة على تقديم الأوامر بسرعة، يدفع المتداولون رسومًا أولوية لتحسين مراكزهم في الطابور وضمان تنفيذ أسرع. لا يغير هذا مصدر الإيرادات الجديد هيكل الرسوم الحالي الخاص بهم. وبالتالي، فهو يوفر أفضل خيار للأسواق عالية السيولة.
النهج يكتسب بالفعل زخماً. منذ أبريل، أنتجت رسوم الأولوية 5.07 مليون دولار، بما في ذلك 2.75 مليون دولار خلال الثلاثين يوماً الماضية، بينما وصل الإيراد السنوي إلى 33.5 مليون دولار.
خلال نفس الفترة، معالجة Hyperliquid لحجم تداول مستمر بلغ 196.3 مليار دولار، وأنتجت 53.77 مليون دولار في الرسوم و37.46 مليون دولار في إيرادات البروتوكول، وفقًا لـ data DeFiLlama.
مع نمو طلب التنفيذ، تقوم البورصة بتوسيع مصادر إيراداتها، وتجاوز رسوم الصانع-المستهلك التقليدية، وتعزيز نموذجها التجاري طويل الأجل.
استمرار ضغط البيع المؤسسي
على الرغم من توسيع هايبرليكيد لقاعدة إيراداته، فإن المحافظ المؤسسية لا تزال تزيد من العرض قصير الأجل على البورصات.
تُظهر التحويلات الأخيرة على السلسلة أن Multicoin Capital أودعت 137,100 HYPE بقيمة 7.51 مليون دولار في Coinbase Prime. وبالمثل، نقلت Bitwise 22,463 HYPE إضافية، بقيمة 1.23 مليون دولار، إلى Coinbase.
معًا، تجاوزت هذه التحويلات 8.7 مليون دولار، مُمتدّةً نمطًا أوسع من التدفقات إلى البورصات من أصحاب المؤسسات. على الرغم من أن الإيداعات لا تضمن بيعًا فوريًا، فإن التحويلات المتكررة من نفس الكيانات غالبًا ما تشير إلى الاستعداد لتوزيع الممتلكات بدلاً من الاحتفاظ بها في التخزين طويل الأجل.
مع تحول مزيد من رموز HYPE إلى محافظ التداول، قد يزداد الضغط البيعي على المدى القصير. ونتيجة لذلك، سيخلق هذا عوائق سعرية مؤقتة على الرغم من تحسّن الأساسيات التشغيلية لإيرادات Hyperliquid.
نمو إيرادات HYPE يواجه اختبارًا سوقيًا
لقد حوّلت المبيعات المؤسسية انتباه السوق من أرباح هايبرليكيد إلى عرض الرموز المتاحة لها. وهذا يفسر لماذا لم تتحول الأداء الأقوى للبروتوكول بعد إلى حركة سعرية أقوى.
تشير هذه الأرقام إلى أحجام تداول صحية وإمكانات زيادة في الإيرادات لبروتوكول Hyperliquid. ومع ذلك، وعلى الرغم من هذه المحطات، كان تداول HYPE حول 54.02 دولارًا في وقت النشر، أي أقل بحوالي 30% من ذروته في يونيو البالغة 76.70 دولارًا وأقل بحوالي 18% خلال الشهر الماضي.
يشير هذا الانحراف إلى أن المستثمرين لا يزالون حذرين لأن تدفقات البورصة زادت من كمية HYPE المتاحة للبيع.
حتى يمتص المشترون العرض الإضافي، قد يواجه تحقيق أرباح أقوى صعوبة في دفع تعافي مستدام. لكن بمجرد تخفيف ضغط البيع، من المرجح أن يلعب قاعدة الإيرادات المتزايدة للبروتوكول دورًا أكبر في تشكيل التقييم.
الملخص النهائي
- تقوم Hyperliquid بتوسيع نموذج إيراداتها من خلال رسوم الأولوية، مما يعزز أرباح البروتوكول超越 الرسوم التجارية التقليدية.
- يعتمد HYPEnow على الطلب العضوي الذي يمتص المبيعات المؤسسية قبل أن تتمكن الأرباح الأقوى للبروتوكول من دعم انتعاش مستدام.