التفوق في حجم Hyperliquid البالغ 249 مليار دولار وعدم التوازن في المراكز الطويلة لـ HYPE

هايبرليكويد [HYPE] لا يمكن إيقافها، لكن الأسواق نادرًا ما تبقى بهذه البساطة. خلف المظهر القوي، الأمور تبدو هشة.

هذا هو السبب.

حجم هايبرليكوييد الاسمي يصل إلى 249.2 مليار دولار. هذا أكثر من ضعف الـ 106 مليارات دولار التي سجلها منافسه الأقرب، TradeXYZ.

الفجوة تزداد اتساعًا من هناك.

كان أستير عند 49.3 مليار دولار، بينما جميع من لايتير وكالشي وإيدج إكس أقل من 40 مليار دولار.

تتجه السيولة إلى جذب سيولة إضافية، وهذا يصبح مُعززًا ذاتيًا بسرعة. حجم أكبر يجلب أسواقًا أعمق، وبالمقابل، المزيد من المتداولين.

ليس فقط المتداولون من يؤمنون.

زادت استراتيجيات هايبرليكويد المدرجة في ناسداك خزينة HYPE بأكثر من الضعف إلى 29.3 مليون رمز. كانت قيمتها 1.9 مليار دولار في نهاية السنة المالية في 30 يونيو.

الشركة جمعت 647 مليون دولار من خلال التمويل بالأسهم. منذ ذلك الحين، استثمرت مبلغًا إضافيًا قدره 773.4 مليون دولار لشراء 16.5 مليون رمز HYPE.

هذا التزام كبير بنظام بيئي واحد. كما أن معظم هذه الرموز يتم تأمينها، لذا يتم استثمار هذه الأصول لتحقيق عائد أكبر.

الآن، ليس كل شيء مشرقًا ورائعًا. لدينا الكثير من المتداولين الذين يتجهون بنفس الاتجاه.

على مدار نافذة التصفية البالغة شهرًا واحدًا، يبلغ حوالي 80% من التعرض للتصفية على الجانب الطويل، مقابل 20% على المراكز القصيرة.

إنه أكثر تمددًا بكثير على مدار ثلاثة أشهر: 82% مراكز شراء و18% مراكز بيع.

وفقًا لخواو ويدسون، الرئيس التنفيذي لشركة Alphractal، هذا الخلل قد يكون خطيرًا.

يبدو أن انخفاض السعر هو السيناريو الأكثر احتمالاً.

القلق هو أن نجاح HYPE جذب مراكز صاعدة مفرطة إلى السوق. الهيكل قصير الأجل سيعاقب المشترين المتأخرين.

الحركة القادمة قد تكون أقل أهمية مما تبدو عليه في البداية.

إذا حافظ HYPE على هذا المستوى، فقد يكون قويًا بما يكفي لحركة صاعدة أخرى. إذا بدأ عدد كبير من المراكز الطويلة في الإغلاق، فقد ينخفض السعر إلى مستويات السيولة الأدنى.

مفترق طرق أصفر يستحق المراقبة.

• تتصدر Hyperliquid حجم تداول العقود الآجلة اللامركزية؛ وتحتفظ Hyperliquid Strategies بحوالي 1.9 مليار دولار في HYPE.
• إذا تراجعت المراكز الصاعدة، فقد تسوء الأمور بسرعة.