Odaily星球日报 تقرير: كتبت المحللة السلسلية Ai姨 أن ChangXin Storage (CXMT) ستُطرح في سوق Sci-Tech Innovation Board في 27 يوليو، وسيخضع آلية سعر العقد CXMT على Hyperliquid، ورسوم التمويل، وأداء السيولة لاختبار مهم.
تشير التحليلات إلى أنه بعد الإدراج الرسمي لتشانغشين، سيتحول سعر عقد Hyperliquid CXMT تدريجيًا من سعر منبئ داخلي في مرحلة ما قبل الاكتتاب العام إلى سعر منبئ خارجي يتبع السعر الحقيقي للتداول في أسواق الأسهم A.
بالنظر إلى التفاصيل، عندما يفتح سوق Sci-Tech Innovation Board، وعندما يمتلك السوق بيانات سعر خارجية كافية ومستقرة، سيُفعّل النظام تلقائيًا التبديل السعري. يتم تحويل نقطة المرجع السعرية الجديدة، التي تولدها TradeXYZ عبر جهاز التنبؤ الداخلي بناءً على دفتر الأوامر، إلى سعر جهاز تنبؤ خارجي يتبع سعر السهم الفعلي لتشانغشين A ويعيد حسابه وفقًا لأسعار الصرف الفعلية.
بسبب تحديث سعر oracle كل 3 ثوانٍ تقريبًا، مع تقييد التغيرات في كل تحديث بمقدار ±1%، فإن أي انحراف كبير بين سعر العقد في مرحلة ما قبل الاكتتاب العام والسعر السوقي الفعلي سيتقارب تدريجيًا، لكن قد تظل هناك مخاطر إغلاق خلال هذه العملية.
فيما يتعلق بأسعار التمويل، بعد إدراج Changxin، سيستأنف عقد Hyperliquid CXMT آلية العمل الطبيعية. خلال مرحلة ما قبل الاكتتاب العام، تم خفض مضاعف سعر التمويل إلى 1% فقط من المعدل الطبيعي، أي من 0.5 إلى 0.005، لتقليل تكلفة التمويل على المدى الطويل للمتداولين أثناء انتظار الإدراج. بعد الإدراج الرسمي، سيعود هذا المعلَم إلى قيمته الأصلية البالغة 0.5، وستُفعَّل وظيفة ضبط سعر التمويل مرة أخرى.
بالنسبة لتشكيل الأسعار خلال إغلاق أسواق الأسهم A، أشار التحليل إلى أن سعر Hyperliquid CXMT سيعود إلى السعر الداخلي الذي تحدده دفتر الأوامر الخاص به، مما يعادل دخول مرحلة التداول "الداخلي".
ومع ذلك، لا تزال تقلبات الأسعار أثناء إغلاق السوق خاضعة لقيود آلية Discovery Bound. يُحدّد الحد الأقصى لتعديل سعر إعادة التثبيت بـ ±20% في كل مرة، مع السماح بحد أقصى قدره 7 تعديلات ديناميكية للحدود لتقليل مخاطر التلاعب بالأسعار في ظل نقص السيولة.
بالإضافة إلى ذلك، نظرًا لأن تشانغشين تُعد سهمًا جديدًا في سوق كي سكاي، فلا توجد قيود على التقلبات اليومية خلال أول 5 أيام تداول بعد الإدراج، ولكن لا تزال هناك آليات قيود تداول:
مرحلة تجميع الأوامر من 9:15 إلى 9:25، حيث يمكن سحب الأوامر من 9:15 إلى 9:20، ومن 9:20 إلى 9:25 يمكن تقديم الأوامر فقط دون إمكانية سحبها؛
عندما يصل التغير النسبي في السعر لأول مرة إلى 30% أو أكثر، أو 60% أو أكثر بعد الافتتاح، سيتم تفعيل إيقاف مؤقت، ويستمر كل إيقاف لمدة 10 دقائق، مع أقصى حد لـ 4 تفعيلات في اليوم.
يتم استعادة القيود العادية للارتفاع والانخفاض اليومي لسوق شنغهاي للأسهم العلمية والتكنولوجية بدءًا من اليوم التداولي السادس.
حتى الساعة 17:40 يوم 26 يوليو، بلغ حجم المراكز المفتوحة (OI) لعقد Hyperliquid CXMT حوالي 63.9 مليون دولار أمريكي، وسعر العقد حوالي 6.18 دولار أمريكي، ما يعادل سعرًا باليوان الصيني حوالي 41.9 يوان.
باستخدام سعر العقد الحالي، يُقدَّر القيمة السوقية المتوقعة لـ ChangXin Memory Technologies بحوالي 2.8 تريليون يوان صيني، وهي أعلى قليلاً من قيمة بنك الصين الصناعي والتجاري البالغة 2.76 تريليون يوان، مما يثير اهتمام السوق بفرصتها في أن تصبح واحدة من أعلى الشركات من حيث القيمة السوقية في سوق A بعد إدراجها.
مع بدء تداول Changxin الفوري، ستشهد محاولة Hyperliquid، كمنصة مشتقات على السلسلة، لاستكشاف آلية اكتشاف أسعار الاكتتابات العامة التقليدية، أول اختبار سوقي واسع النطاق.