تشير أخبار Huoxing Caijing إلى أنه في 4 أغسطس، لم تستخدم هسي في تقريرها الأخير نموذج التقييم التقليدي لنسبة السعر إلى الربح، بل اعتمدت طريقة عكسية لاستنتاج التوقعات الربحية طويلة الأجل المضمنة في سعر سهم سامسونغ إلكترونيكس الحالي. بناءً على التوقعات الموحدة للربح على مدى السنوات الثلاث القادمة، وبعد إجراء 100,000 محاكاة مونت كارلو، تم تحديد مسار ربحي مدته 15 عامًا يتوافق مع السعر الحالي. أظهر الاستنتاج أن السوق قام بخفض حقيقي للآفاق الربحية طويلة الأجل للأسهم الكورية المخزنة المتعلقة بالذكاء الاصطناعي. أصبحت سامسونغ إلكترونيكس الحالة الأكثر تطرفًا، حيث انخفض سعر سهمها بنسبة حوالي 25٪ منذ الذروة في أوائل يونيو، وانخفض دورة الربح المضمنة من حوالي 3.5 سنة إلى 2.5 سنة، وانخفضت EPS الاتجاهية المضمنة من حوالي ضعفين مقارنة بمستوى عام 2024 إلى مجرد 0.8 ضعف، مما أزال تقريبًا جميع فوائض الذكاء الاصطناعي طويلة الأجل. انخفض معدل النمو المركب لـ EPS المضمنة من السنة الثالثة إلى التاسعة من حوالي -15٪ إلى -35٪، وهو أدنى مستوى تاريخي — يرى السوق ليس فقط أن هذه الدورة من الازدهار الناتج عن الذكاء الاصطناعي ستكون غير مستدامة، بل أيضًا أن قدرة سامسونغ على تحقيق الأرباح بعد انتهاء الدورة لن تتجاوز مستويات عام 2024 قبل بدء موجة الذكاء الاصطناعي. شهدت SK Hynix تعديلًا أكثر حدة، حيث انخفض سعر سهمها بنسبة 37٪ منذ الذروة في 25 يونيو، وانخفضت دورة الربح المضمنة من حوالي 6 سنوات إلى 2.7 سنة، وانخفضت الأرباح الاتجاهية طويلة الأجل من حوالي 6 أضعاف مستوى عام 2024 إلى حوالي ضعفين، وتعتقد هسي أن هذا الانخفاض يمثل "تشاؤمًا مفرطًا". على النقيض من ذلك، لا يزال متوسط دورة الربح المضمنة لشركة TSMC عند حوالي 7.4 سنة، مع أرباح اتجاهية طويلة الأجل تبلغ حوالي 2.3 ضعف مستوى عام 2024، ما يدل على أن السوق لا يزال يعترف بأن الذكاء الاصطناعي يمكنه توليد زيادة مستدامة في الأرباح عبر الدورات. إن الفرق في التسعير بين أسهم التخزين الكورية وTSMC يُعد السمة الأكثر وضوحًا في هذه المراجعة. من حيث السيولة، فقد باعت الأموال الأجنبية صافيًا حوالي 150 مليار دولار في أسهم سامسونغ وHynix وTSMC منذ بداية العام، منها حوالي 60 مليار دولار منذ يونيو؛ وقد انخفض حجم الأصول الإجمالية لصناديق ETF ذات الرافعة المالية الثنائية على أسهم فردية، والتي كانت تُستخدم سابقًا لتعزيز التقلبات، من حوالي 37 مليار دولار في نهاية يونيو إلى 12 مليار دولار، مع انخفاض واضح في حصة التداول خلال أيام التقلبات الحادة في الأسهم الفردية. ترى هسي أن الضغط البيعي الآلي الأكثر تدميرًا يضعف حاليًا، والمشكلة الأساسية الحالية ليست ما إذا كان هناك طلب على الذكاء الاصطناعي أم لا، بل ما إذا كانت أسعار الأسهم قد ضغطت دورة الذكاء الاصطناعي بشكل مفرط وتشاؤمي.
HSBC: تسعير سامسونج إلكترونيكس لا يعكس أي علاوة ذكاء اصطناعي، ويتوقع أن تكون الأرباح على المدى الطويل على مستويات عام 2024
MarsBitمشاركة
ملخص
يُظهر تقرير السوق اليومي الأخير لـ HSBC أن سعر سهم سامسونج إلكترونيكس لا يعكس أي علاوة ذكاء اصطناعي، مع توقعات بأرباح على المدى الطويل عند مستويات عام 2024. وتشير تحليلات مونت كارلو إلى أن نمو الأرباح لكل سهم المتوقع قد ينخفض بين -15% و-35% على مدى السنوات الثالثة إلى التاسعة. وقد انخفض سهم سامسونج بنسبة 25% منذ ذروته في يونيو، بينما انخفض سهم SK Hynix بنسبة 37%. وقد باع المستثمرون الأجانب صافيًا أسهمًا بقيمة 1.5 تريليون دولار من سامسونج وSK Hynix وTSMC هذا العام، مع تقلص صناديق التداول المرفوعة بشكل حاد. وينتقل المتعاملون الآن تركيزهم إلى العملات البديلة لمراقبتها وسط عدم اليقين العام في السوق.
المصدر:عرض النسخة الأصلية
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة قد حصلت عليها من أطراف ثالثة ولا تعكس بالضرورة وجهات نظر أو آراء KuCoin. يُقدّم هذا المحتوى لأغراض إعلامية عامة فقط ، دون أي تمثيل أو ضمان من أي نوع ، ولا يجوز تفسيره على أنه مشورة مالية أو استثمارية. لن تكون KuCoin مسؤولة عن أي أخطاء أو سهو ، أو عن أي نتائج ناتجة عن استخدام هذه المعلومات.
يمكن أن تكون الاستثمارات في الأصول الرقمية محفوفة بالمخاطر. يرجى تقييم مخاطر المنتج بعناية وتحملك للمخاطر بناء على ظروفك المالية الخاصة. لمزيد من المعلومات، يرجى الرجوع إلى شروط الاستخدام واخلاء المسؤولية.