ثقة مُنشئي المنازل تصل إلى أدنى مستوى لها منذ 2012 مع ارتفاع أسعار الرهن العقاري

انخفض مؤشر سوق الإسكان NAHB/Wells Fargo ثلاث نقاط إلى 29 في أكتوبر. ويشمل الاستطلاع الشهري قياس ثقة المُنشئين في سوق المنازل السكنية الفردية الجديدة. وكان هذا الرقم الأدنى منذ يونيو 2012 وأقل من الرقم البالغ 30 المسجل في أبريل 2020. وكان الخبراء الاقتصاديون يتوقعون قراءة عند 32.

انخفضت جميع مكونات المؤشر الثلاثة. انخفضت ظروف المبيعات الحالية نقطتين إلى 33. وانخفضت توقعات المبيعات للستة أشهر القادمة خمس نقاط إلى 32. وانخفض حركة المشترين المحتملين خمس نقاط إلى 18.

السبب الرئيسي للضعف هو تكاليف الاقتراض. وقال فريدي ماك إن معدل الرهن العقاري الثابت على مدى 30 عامًا بلغ متوسطه 7.40٪ الأسبوع الماضي، وهو أعلى مستوى منذ ما يقرب من ثلاث سنوات. وقال رئيس NAHB بيل أوينز إن معدلات الرهن العقاري الأعلى من 7٪، وارتفاع أسعار الغاز والتضخم قد أضعفت أكثر من حركة المشترين في معظم أنحاء البلاد.

قالت NAHB إن 43% من المُبنين خفضوا الأسعار في أكتوبر للحفاظ على المبيعات، وهي أعلى نسبة خلال الفترة 2020-2026. ظل متوسط خفض السعر عند 6% للشهر السابع على التوالي. واستخدم 65% من المُبنين حوافز المبيعات، بما في ذلك تخفيضات أسعار الرهن العقاري. وشكل أكتوبر الشهر التاسع عشر على التوالي الذي استخدم فيه على الأقل 60% من المُبنين حوافز المبيعات.

قال أوزينز إن أكثر من ثلث المُنشئين أفادوا بنشاط إنفاذ الهجرة في مناطق أسواق المُنشئين خلال الشهر الماضي، مما تسبب في تأخيرات في البناء. وقال رئيس الاقتصاديين في NAHB، روبرت ديتز، إن السوق العقاري يواجه قيودًا من جانب العرض وتحديات كبيرة في التوفر. وأضاف ديتز أن الطلب لا يزال موجودًا، لكن أسعار الفائدة على الرهون العقارية الأعلى، وتكاليف البناء المرتفعة، وانخفاض ثقة المستهلكين تثني المشترين الإضافيين.

قال الخبير الاقتصادي في Pantheon Macroeconomics أوليفر ألين إن معدل الرهن العقاري القياسي لمدة 30 عامًا ارتفع إلى حوالي 7.5٪ من حوالي 6.6٪ في أوائل يوليو. وحذّر ألين من أن الثقة من المرجح أن تنخفض أكثر بكثير خلال الشهر أو الشهرين القادمين، بالنظر إلى اتجاهات الأسعار الأخيرة. قلّصت Oxford Economics توقعاتها لعدد بدءات الإسكان ومبيعات المنازل ونمو أسعار المنازل يوم الاثنين. وقالت نانسي فاندن هوتن، الخبيرة الاقتصادية الرئيسية في الولايات المتحدة لدى Oxford Economics، إن الأسرة ذات الدخل المتوسط تكسب أقل من ثلاثة أرباع الدخل المطلوب لشراء منزل بسعر متوسط. وأضافت فاندن هوتن أن زيادة الأسعار هذا العام وحدها جعلت امتلاك المنزل خارج نطاق متناول 5 ملايين أسرة إضافية. وتتوقع فاندن هوتن عدم حدوث تحسن ذي معنى في نشاط الإسكان حتى نهاية عام 2027 تقريبًا، عندما تتوقع Oxford Economics انخفاض معدلات الرهن العقاري.

بلغت نسبة صندوق SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB) إلى صندوق SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) 0.1229 يوم الاثنين. وكانت النسبة أعلى قليلاً من أدنى مستوياتها الأسبوع الماضي، لكنها ظلت عند مستويات لم تُسجل منذ أزمة الجائحة. أغلقت النسبة عند 0.1206 في 14 أكتوبر، وهو أدنى مستوى منذ أبريل 2020. وبلغت النسبة ذروتها قرب 0.218 في أواخر سبتمبر 2024. خسر قطاع مُنشئي المنازل حوالي 43% من قيمته مقارنة بمؤشر S&P 500 خلال عامين. وهبط XHB بنسبة 24% خلال تلك الفترة. وارتفع SPY بنسبة 34% خلال نفس الفترة. وانخفض XHB بنسبة تقارب 9% هذا العام. وارتفع SPY بنسبة تقارب 12% هذا العام.

ومع ذلك، قال محلل في 22V Research، دينيس ديبيوشير، في ملاحظة يوم الجمعة إن مُنشئي المنازل يمكن أن يوفروا تغطية ضد انخفاض الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي. وقال ديبيوشير إن طفرة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي قد أقصت السكن. وأضاف أن الاستثمار الثابت الخاص السكني الحقيقي لم يسهم في الناتج المحلي الإجمالي منذ أربع سنوات مع تسارع الاستثمار الثابت الخاص المرتبط بالإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي. وجادل ديبيوشير بأن إنفاق المستهلكين والإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي دفعا النمو الأمريكي إلى ما فوق المعدل الطبيعي، مما أبقى العوائد على السندات لمدة 10 سنوات مرتفعة وردع المشترين الجدد للمنازل. وقال ديبيوشير إن السكن سيُسهم في النمو الاقتصادي إذا انخفض الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي فجأة. وأضاف أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة بقوة، وستنخفض عوائد السندات لمدة 10 سنوات في هذا السيناريو.