تقوم HIVE Digital Technologies ببناء ما يبدو أنه شركة ثانية داخل نفسها. فقد أعلنت شركة تعدين البيتكوين مؤخرًا عن اتفاقية خمس سنوات لخدمات السحابة GPU بقيمة حوالي 350 مليون دولار مع عميل مؤسسي من فئة استثمارية غير مُسمّى، مما يدفع إيراداتها السنوية من خدمات السحابة GPU نحو 180 مليون دولار.
يُفصّل هذا المبلغ البالغ 180 مليون دولار إلى 35 مليون دولار إيرادات تتدفق حاليًا و145 مليون دولار متعاقد عليها ولكنها لم تُفعّل بعد، مع توقع الانتهاء الكامل من التنفيذ بحلول نهاية الربع الرابع من عام 2026. وهدف الشركة أكثر طموحًا حتى: 200 مليون دولار إيرادات متكررة مُحَوَّلة سنويًا من خدمات سحابة GPU بحلول نهاية العام.
عمليتان كبيرتان في شهرين
من المتوقع أن يضيف العقد الجديد، الموقع من خلال شركة BUZZ High Performance Computing Inc. التابعة لـ HIVE، إيرادات متكررة سنوية بقيمة حوالي 70 مليون دولار. ويشمل العقد نشر 2,016 وحدة معالجة رسومية NVIDIA Blackwell Ultra في مرافق Bell AI Fabric في ميريت، كولومبيا البريطانية.
بمجرد إطلاق هذا النشر في الربع الرابع من عام 2026، من المتوقع أن يولد حوالي 500 ألف دولار يوميًا من إيرادات الحوسبة عالية الأداء والذكاء الاصطناعي. للإطار المرجعي، هذا يعادل تقريبًا ثلثي ما تحققه HIVE حاليًا يوميًا من تعدين البيتكوين، والذي يبلغ حوالي 750 ألف دولار يوميًا.
لم يكن هذا حتى أول صفقة كبرى خلال الصيف. ففي يونيو 2026، وقّعت HIVE عقدًا مدته ثلاث سنوات بقيمة حوالي 220 مليون دولار مع Bell AI Fabric وCohere Inc. معًا، تمثل هاتان الصفقتان أكثر من 500 مليون دولار من إيرادات سحابة GPU المتعاقد عليها خلال فترة لا تزيد عن 60 يومًا.
الأرقام خلف نقطة المحور
نتائج الربع الأول من السنة المالية 2027 لـ HIVE توفر صورة مبكرة عن هذا التحول. بلغ إجمالي الإيرادات 79.1 مليون دولار، حيث ساهم BUZZ HPC بـ 7.1 مليون دولار من هذا المبلغ. ويمثل هذا الجزء من HPC نموًا بنسبة 47% مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق، وهي مسار سيزداد حدة بشكل كبير بمجرد دخول القدرة المتعاقد عليها حديثًا حيز التشغيل.
أكدت الشركة أن إيرادات الذكاء الاصطناعي من المتوقع أن ترتفع من حوالي 10% من إجمالي الإيرادات إلى 40% بحلول الربع الرابع من عام 2026.
اختيار HIVE لوحدات NVIDIA Blackwell Ultra أيضًا ملحوظ. تمثل معمارية Blackwell أحدث جيل من وحدات تسريع الذكاء الاصطناعي من NVIDIA، وتأمين نشر لأكثر من 2000 وحدة يدل على التزام جاد بالمنافسة في قمة سوق حوسبة الذكاء الاصطناعي.
الشراكة مع كوهير، شركة الذكاء الاصطناعي الكندية الكبرى المتخصصة في نماذج اللغة الكبيرة للشركات، تضيف مصداقية لموقف هيف. فهي تشير إلى أن قدرة وحدات معالجة الرسومات لا تُبنى على تكهنات، بل تُستخدم لMeeting طلب حقيقي ومحدد من عملاء ذكيين في مجال الذكاء الاصطناعي.
المخاطر الرئيسية، كما هو الحال مع أي بنية تحتية من هذا الحجم، هي التنفيذ. لا يتحول الإيراد المتعاقد عليه إلى إيراد فعلي إلا عندما يتم نشر الأجهزة وتشغيلها وتحقيق متطلبات مستوى الخدمة للعملاء. الفجوة بين 35 مليون دولار من الإيرادات المحققة و180 مليون دولار من القدرة المتعاقد عليها كبيرة، وسدّها بحلول الربع الرابع من عام 2026 يترك جدولاً زمنياً ضيقاً.