رئيس تنفيذي HashKey RWA، آنا ليو، حضر قمة STO 2026 المُنظمة في كوريا في 2 أكتوبر. تُعد هذه القمة جزءًا من سلسلة فعاليات "Korea Premium Weeks 2026" التي ينظمها مجلس المالية الكوري (FSC) وسوق كوريا للأسهم (KRX)، بهدف تعزيز التواصل والتعاون بين السوق الكوري والمستثمرين والمؤسسات العالمية، حيث شارك فيها مؤسسات عالمية مثل Franklin Templeton وWebull Technologies، كما حضر ممثلون عن مجلس المالية الكوري ومؤسسة الإيداع والتسوية الكورية وسوق كوريا للأسهم.
أشارت آنا في خطابها إلى أن المرحلة التالية للصناعة، مع مرور قانون الأوراق المالية للعملات الرقمية في كوريا الجنوبية ودخوله حيز التنفيذ الكامل في فبراير 2027، هي بناء سوق حقيقي يتمتع بالسيولة وعمق التداول.
أشارت آنا إلى أن النظام المالي يمر بثلاث تحولات هيكلية رئيسية: الانتقال من الخارج إلى الداخل، ومن الأصول الأصلية الرقمية إلى ربط الأصول الواقعية على السلسلة، ومن التسوية خارج السلسلة إلى التسوية على السلسلة. بالاستناد إلى ممارسات HashKey في RWA، شاركت أربع تجارب مهمة: جودة الأصول أهم من التكنولوجيا؛ الترميز أسلوب وليس هدفًا؛ يجب بناء السيولة بنشاط؛ والامتثال هو الأساس، وليس شكليًا. وشددت بشكل خاص على: "يجب بناء السيولة بنشاط، ولا تنشأ تلقائيًا." إن سوق رأس المال على السلسلة الذي يعمل بشكل فعلي يتطلب أصولًا مناسبة، وقنوات توزيع مرخصة، وبنية تحتية للتسوية تربط بين طرف التمويل وطرف الأصول. وأشارت إلى مثال تداولات صناديق الترميز في هونغ كونغ على المستوى الثانوي، حيث تم تضمين آليات التسويق ومراقبة السيولة في الإطار التنظيمي، بينما تدفع العملات المستقرة والودائع المصرفية المُرمَّزة طرف التمويل نحو السلسلة.
بخصوص تطور سوق الترميز الكوري، تقترح آنا: "إلى جانب تخطيط كيفية إصدار الأصول، يجب التفكير من اليوم الأول في كيفية إتمام المعاملات والتسوية الفعلية للأصول والتمويل على السلسلة." وتوضح أن الممارسات الحالية للترميز المؤسسي لا تزال تعتمد بشكل رئيسي على نموذج "الشهادة على السلسلة" (Certificate on-chain)، بينما الاتجاه طويل الأمد هو الانتقال نحو "الأصل على السلسلة" (Asset on-chain)، بحيث يمكن للتحويلات على السلسلة تحقيق التسوية النهائية، ودمج الملكية وشروط الامتثال وقواعد النقل مباشرة داخل الأصل، مما يطلق إمكانات البرمجة الكاملة. فقط من خلال تشكيل حلقة مغلقة متكاملة تربط رأس المال الخاضع للتنظيم، والبنية التحتية المتوافقة، ومرافق التداول المرخصة، والمنتجات ذات المستوى الاستثماري، يمكن دفع الترميز من الإطار التنظيمي إلى السوق حقًا. وتقول آنا: "لقد تم وضع الإطار، والآن يحتاج السوق إلى بناء مشترك من قِبل الجميع الحاضرين."