Zcash يتم وضعها من قبل Grayscale كمنافس محتمل على المدى الطويل لسيطرة Bitcoin—ليس بسبب الحركة السعرية اليومية بل بسبب ميزة هيكلية: خصوصية المعاملات. في ورقة بحثية جديدة، تجادل Grayscale أنه مع تزايد قدرة أنظمة الذكاء الاصطناعي على تحليل كميات ضخمة من البيانات، قد تزداد أهمية القدرة على الحفاظ على خصوصية النشاط المالي، مما قد يؤدي إلى استعادة الطلب على الشبكات المركزة على الخصوصية.
تركز فرضية الشركة على ما تسميه "مزايا المُحرك الثاني" لـ Zcash — زاوية تقول غرايسكيل إن البدائل السابقة مثل Litecoin لم تتمكن من الاستفادة منها. في الوقت نفسه، تحذر غرايسكيل من أن سيولة Bitcoin وتأثيرات الشبكة الراسخة لا تزال عوائق كبيرة، وتصف Zcash كاستثمار عالي المخاطر حيث يمكن أن تكون العوائد متقلبة.
النقاط الرئيسية
- تُظهر تقرير Grayscale أن ميزات خصوصية Zcash قد تصبح أكثر قيمة مع تحسن الذكاء الاصطناعي في كشف الأنماط في البيانات المالية.
- تُجادل الشركة أن زكاش قد تستفيد من "مزايا المتأخر الثاني" التي تساعدها على المنافسة ضد تأثيرات شبكة البيتكوين—على عكس بعض المتنافسين الأوائل.
- ZEC ارتفعت على ما يبدو بأكثر من 19 ضعفًا خلال العام الماضي، لكنها لا تزال تمثل أقل من 1% من القيمة السوقية لبيتكوين، مما يشير إلى إمكانات صعودية متبقية إذا اتسعت التبني.
- على الرغم من الحجة الصاعدة، تؤكد Grayscale أن عوائد Zcash قد تكون غير متساوية، وأن سيولة Bitcoin لا تزال ميزة هيكلية كبيرة.
- كما ينمو مشاركة المؤسسات في نظام Zcash البيئي، وذلك بفضل توسيع عمليات التعدين من قبل Cypherpunk Technologies.
لماذا تعتقد غراي سكيل أن الذكاء الاصطناعي يجعل الخصوصية أكثر قيمة
تشير أبحاث Grayscale إلى أن الخصوصية المالية لا تتعلق فقط بال Ideology أو تفضيلات الامتثال—بل قد تصبح ضرورة تشغيلية في عالم يمكن للذكاء الاصطناعي فيه استخلاص رؤى من بيانات المعاملات على نطاق واسع. وفقًا لـ Grayscale، فإن قدرة Zcash على حماية معلومات المعاملات يمكن أن تساعد المستخدمين في تقليل التعرض للمراقبة من خلال تحليل الأنماط.
جوهر الحجة هو أن تحسين قدرات الذكاء الاصطناعي قد يزيد من تكلفة الانفتاح في الأنشطة المالية. إذا كان بإمكان الذكاء الاصطناعي ربط الإشارات بشكل أفضل عبر الأسواق والعناوين والأطراف المقابلة، فإن الخصوصية تصبح ليست مجرد ميزة بل دفاعًا ضد الاستنتاجات غير المرغوب فيها. في هذا السياق، يصبح نهج Zcash في حماية تفاصيل المعاملات هو العامل المميز الذي قد يموله المستثمرون بشكل متزايد.
التأثيرات الشبكية والفجوة مقارنة بـ Bitcoin
كما تستند غرايسكيل إلى هيكل السوق في حجتها. ويعترف التقرير بأن بيتكوين لا تزال صعبة الإزاحة، مع الإشارة إلى سيولتها وتأثيرات شبكتها الراسخة. وتقترح غرايسكيل أن هذه الميزات تفسر سبب صعوبة العديد من البدائل في تحويل التمييز التقني إلى حصة سوقية دائمة.
ومع ذلك، تشير الشركة إلى عدم التوازن في الحجم بين Zcash وBitcoin كسبب لمراقبة الأصل. وتشير Grayscale إلى زيادة ZEC بنسبة تقارب 19 ضعفًا خلال العام الماضي، مع ملاحظة أن تقييم سوق Zcash لا يزال أقل من 1% من رأس مال Bitcoin السوقية. والدلالة هي أنه حتى إذا استحوذت Zcash على جزء صغير فقط من قيمة شبكة Bitcoin، فقد يكون الارتفاع كبيرًا—لكن ليس دون مخاطر.
تشير توقعات Grayscale الخاصة (المقدمة في مواد التقرير) إلى أن Zcash يمكن أن تصل قيمتها إلى أكثر من 4,000 دولار إذا وصلت قيمتها السوقية إلى 5% من قيمة البيتكوين—وهي معيار توضيحي وليس نتيجة مضمونة. موقف الشركة هو أن "الحماية" التي توفرها سيولة البيتكوين قد تحد من سرعة اعتماد Zcash، لكن فجوة التقييم النسبية تترك مساحة للتغيير إذا اجتمعت السردية والاستخدام.
النشاط المؤسسي: سيفربنك توسّع تعدين زيكاش
كما يتم دعم أطروحة Grayscale، على الأقل بشكل غير مباشر، من خلال ازدياد الاهتمام المؤسسي بالبنية التحتية المتعلقة بـ Zcash. وأفادت تغطية سابقة من Cointelegraph أن شركة Cypherpunk Technologies — وهي شركة تكنولوجيا خصوصية مؤسسية مدرجة في Nasdaq — زادت من تعرضها لـ Zcash من خلال شراء أسطول تعدين من Winklevoss Capital في معاملة قوامها 33.33 مليون دولار أمريكي تستند إلى أسهم.
Cointelegraph أفادت أن عملية التعدين متصلة بالفعل عبر مرافق الولايات المتحدة وتنتج حوالي 4.2 GSol/s من معدل هاش Equihash، وهو ما يقارب 18% من إجمالي قوة الحوسبة في شبكة Zcash. وقال Cypherpunk إن هذه المعاملة تجعل ذراع التعدين الخاصة بها أكبر أسطول نشط في الشبكة.
هذا مهم لأن حجم التعدين يمكن أن يؤثر على ملف أمان الشبكة ونضجها التشغيلي، وكلاهما غالبًا ما يأخذه المشاركون المؤسسيون في الاعتبار عند تخصيص الموارد. بينما لا يعني نشاط التعدين تلقائيًا حصة سوقية مستدامة، فقد يشير إلى التزام متزايد بالنظام البيئي وقد يحسن موثوقية مشاركة الشبكة خلال فترات التقلبات.
ما لا يزال غير مؤكد بالنسبة لـ Zcash
يحتوي تقرير Grayscale على عامل موازن مهم: وُصفت Zcash كاستثمار عالي المخاطر، وأي مكاسب إضافية محتملة قد تكون متقلبة وغير متساوية. حتى إذا عززت المخاوف المرتبطة بالذكاء الاصطناعي حول المراقبة الطلب على عملات الخصوصية، فإن الطريق من السرد إلى التقييم السوقي المستدام نادرًا ما يكون سلسًا—خاصةً عندما تتنافس ضد ميزة سيولة البيتكوين.
بالنسبة للقراء، السؤال الرئيسي هو ما إذا كان الطلب على الخصوصية سيتحول إلى استخدام مستمر وتوزيع أوسع بعيدًا عن الحماس قصير الأجل. الإشارات التالية التي يجب مراقبتها هي ما إذا كان نظام Zcash سيستمر في جذب رأس المال المستمر—من مزودي البنية التحتية ومشاركين السوق—وإذا كان السوق سيستمر في منح قيمة متزايدة للخصوصية مع نمو قدرات الذكاء الاصطناعي.
تم نشر هذه المقالة أصلاً كـ Grayscale: قد يؤدي ارتفاع الطلب على الخصوصية إلى تعزيز تأثير شبكة Zcash على Crypto Breaking News – مصداقيك الموثوق لأخبار التشفير، وأخبار البيتكوين، وتحديثات البلوكشين.