غرايسكيل: قد ينتهي دب البيتكوين إذا توقف الفيدرالي عن رفع أسعار الفائدة

العنوان: تقول غرايسكيل إن دبّ البيتكوين قد يكون انتهى بالفعل — إذا توقفت الفيدرالية عن رفع أسعار الفائدة يُجادل زاك باندل، رئيس الأبحاث في غرايسكيل، في ملاحظة جديدة بأن سوق الهبوط للبيتكوين قد يكون انتهى — لكن فقط إذا توقفت الاحتياطي الفيدرالي عن رفع أسعار الفائدة. ويُصوّر باندل الجدل كسردين متضادين يؤديان إلى نتائج مختلفة تمامًا على المدى القريب للبيتكوين. قصة "الدورة الأربعية" - يركز هذا الرأي على تواتر تقليل مكافآت البيتكوين، والذي تزامن تاريخيًا مع دورات صاعدة وهابطة متعددة السنوات. يعتقد المؤمنون أن البيتكوين سيتبع الأنماط السابقة وسيرى مزيدًا من الهبوط في المستقبل القريب. - وفقًا لهذا النموذج، قد يصل القاع في سبتمبر أو أكتوبر، مما يعني انخفاضًا بنسبة 15% تقريبًا من السعر الحالي البالغ حوالي 65,000 دولار — وقد تتجه الرسوم البيانية نحو منخفضات 50,000 دولار. ويشير باندل إلى أنه تاريخيًا، يصل البيتكوين إلى قاعه تقريبًا بعد عام من الذروة الدورية وحوالي 2.5 سنة بعد التقليل، بمتوسط خسائر تراكمية تبلغ حوالي 80%. - إشارات السوق التي تعكس قصة الدورة الأربعية: اتجاه هبوطي شهري يضعف وقد يستمر، وتنبؤات سابقة مثل تقدير شركة CryptoQuant في فبراير الذي وضع قاع سوق الهبوط قرب 55,000 دولار. حتى شركة 21Shares، التي كانت تتوقع انتهاء الدورة الآن، اعترفت في يونيو أن "حركة السعر لا تزال تبدو مألوفة". قصة العوامل الكلية/أسعار الفائدة (الرأي المفضل لدى غرايسكيل) - البديل الذي يطرحه باندل هو أن البيتكوين تطور ليصبح أصلًا يتصرف أكثر مثل الذهب أو سهم تقني حساس لأسعار الفائدة، وليس مجرد م speculative من قبل المستثمرين الأفراد. - حيث تزامنت أسواق الهبوط السابقة مع تباطؤ النمو وارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية، فإن الانخفاض الحالي يتوافق أيضًا مع تحول كبير في توقعات سياسة الفيدرالي وارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية. إذا كانت القوى الكلية هي المحركة لحركة السعر، فقد يصل القاع فور عكس هذه القوى. - حقائق داعمة: وصل البيتكوين إلى ذروته قرب 126,000 دولار في أكتوبر 2025، وهو ما يزال أقل بنسبة 49% من هذا المستوى المرتفع. وقد ساهم ترشيح كيفن وارش لمنصب رئيس الفيدرالي — وهو إشارة تشدد — في تحفيز بيع أدى إلى هبوط البيتكوين مؤقتًا دون 58,000 دولار في أوائل يوليو. منذ هذا المنخفض عند 57,717 دولار، ارتفع البيتكوين بأكثر من 10%، وسجلت صناديق البيتكوين_spot نفقات صافية قاربت مليار دولار على مدى سبع جلسات متتالية. العنصر غير المتوقع: قانون الوضوح - مشروع قانون لتنظيم السوق يقترح تقسيم الإشراف على العملات المشفرة بين لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) (للأوراق المالية والمنتجات الاستثمارية) ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) (للمشتقات السلعية) قد يكون حافزًا آخر. إذا تقدم قانون الوضوح في مجلس الشيوخ وأصبح قانونًا، يتوقع العديد من المشاركين في السوق أنه سيكون إيجابيًا للبيتكوين ولسوق العملات المشفرة الأوسع. الخلاصة من غرايسكيل - فريق الدورة الأربعية يتوقع انخفاضات أعمق؛ بينما تشير النظرة الكلية إلى أن القاع قد يكون قد وصل بالفعل — خاصة إذا أوقفت الفيدرالي رفع أسعار الفائدة واستمر النمو الاقتصادي. - العوامل المؤثرة على المدى القريب: البيتكوين منخفض قليلاً اليوم مقارنة بالأمس لكنه ارتفع حوالي 4% خلال الـ30 يومًا الماضية. قرار الفيدرالي القادم بشأن أسعار الفائدة سيُتخذ بعد ستة أيام وقد يكون الحافز الحاسم.