فريق Gravity يطلق مكتب OTC للتسوية الفورية بالعملات الورقية في مدفوعات العملات المستقرة

يمكن للعملات المستقرة أن تنتقل عبر سلاسل الكتل في ثوانٍ، لكن تحويل هذه الرموز إلى عملة محلية قابلة للإنفاق لا يزال أكبر عائق في المدفوعات العابرة للحدود، كما أوضح مارتينس بينكيتيس، الرئيس التنفيذي لفريق جافيتاي، لـ crypto.news مع إطلاق شركته مكتبًا للتداول الخارجي المؤسسي. قال بينكيتيس: "بنية المدفوعات بالعملات المستقرة هي قصة سيولة، لأن أرصدة العملات المستقرة تؤدي وظائف مختلفة جدًا." وشرح أن صانعي الأسواق يحتفظون بالعملات المستقرة لتقديم أسعار، ونقل المخزون بين البورصات، وإدارة مخاطر التداول، بينما تستخدم شركات المدفوعات هذه العملات لتمويل التحويل وتحرير العملة المحلية للمستفيدين. هذا الاختلاف في حالات الاستخدام يخلق طلبات متنافسة على نفس الرموز وعلى العملة الورقية المحلية اللازمة لإتمام المدفوعات. وفقًا لتحليل ممرات فريق جافيتاي، فإن العقدة تكمن في مرحلة التحويل والتسوية خارج السلسلة: نقل الرمز على السلسلة هو فقط النصف الأول من المدفوعات. النصف الثاني — تحويل هذه العملة المستقرة إلى عملة قابلة للإيداع المصرفي وإتمام المدفوعات — يواجه تباينًا في السيولة، ساعات العمل المصرفية، ضوابط الامتثال، وحدود الأطراف المقابلة عبر الأسواق المختلفة. أبرز الاستنتاجات من نتائج فريق جافيتاي والإطلاق: - موثوقية السلسلة عالية: تُبلغ الشركة أن تحويلات العملات المستقرة تُ清算 على السلسلة بأكثر من 99.9٪ من الوقت بعد البث. على النقيض، فإن 3٪–7٪ من التحويلات الواردة التقليدية إلى ممرات جنوب شرق آسيا وأمريكا اللاتينية التي تخدمها تتأخر أو تُعاد في المحاولة الأولى. - الشراكات المصرفية المراسلة تربط رأس المال: وجدت الشركة أن نماذج الشراكات المراسلة يمكن أن تُعلق ما يعادل 20٪–40٪ من تدفق المعاملات الشهرية في حسابات مُمولة مسبقًا. - مقارنات التكلفة (بحث الشركة): يُقدّر تسويّة العملات المستقرة عبر الممرات المدروسة بنسبة 0.1٪–0.4٪ من الرأسمال، بينما تتراوح التكلفة في الشراكات المراسلة — بعد فروق صرف العملات، رسوم الوسطاء، وتكاليف رأس المال للحسابات المُمولة مسبقًا — بين 3٪–11٪ تقريبًا. ويشير فريق جافيتاي إلى أن الأرقام الفعلية تختلف حسب الممر، حجم المدفوعات، ومتطلبات الامتثال. - الاختبار التجاري هو إتمام المدفوع بالكامل: سرعة وصول الرمز إلى المحافظ غير كافية؛ يجب على المزودين تسليم المبلغ الورقي المذكور للمستفيد ضمن الإطار الزمني الموعود، حتى عند فشل المسارات الأساسية. لسد الفجوة بين سيولة العملات المشفرة والتسوية المحلية بالعملة الورقية، أطلق فريق جافيتاي في 24 أغسطس مكتبًا للتداول الخارجي المؤسسي (OTC) يعمل كطرف مقابل رئيسي للصفقات ضمن حدود متفق عليها من الحجم والسعر والتقلبات. ويقدم المكتب: - تسويّة العملات المستقرة في أقل من 60 ثانية (على السلسلة)، - تسويّة عملات ورقية في نفس اليوم (T+0) في أكثر من 20 عملة حيث تسمح البنوك المحلية بذلك، - علاقات مباشرة مع البنوك عبر أكثر من 20 سوقًا، - تنفيذ طلبات الأسعار وخطوط الائتمان (خاضعة للشروط). تشمل الممرات الورقية الحالية المدعومة: البيزو الفلبيني، الروبية الإندونيسية، البيزو المكسيكي،الريال البرازيلي، اليورو، الجنيه الإسترليني، والدولار الأمريكي، مع خطط لإضافة الدونغ الفيتنامي. كما أشار بينكيتيس إلى الخيارات الهيكلية التي تتخذها الشركات: المشغلون الذين يحافظون على روابط مصرفية مباشرة يمكنهم التحكم بشكل أفضل في التمويل وأوقات الإغلاق والدفعات الفاشلة؛ بينما يمكن لنماذج الشراكة توسيع نطاق الوصول لكنها تبقى معتمدة على سيولة وأطراف ثالثة وحدود وممارسات معالجة. وقد جعل هذا التناقض من التحويل المحلي والمدفوع "أحدث مجال للمنافسة" بين مزودي المدفوعات، كما قال. الزخم الصناعي والسياق الأوسع تتحرك شبكات الدفع والبطاقات الكبرى بقوة لربط سلاسل العملات المشفرة والورقية. استحوذت Stripe على شركة Bridge في فبراير 2025 لتعزيز بنية العملات المستقرة للشركات؛ وأكملت Mastercard استحواذها على BVNK (بإجمالي مقابل يصل إلى 1.8 مليار دولار) في أغسطس 2025 لربط سلاسل العملات الورقية والمستقرة. ومع ذلك، فإن دمج المزيد من العملات يعني مواجهة ظروف تشغيل غير متساوية والحفاظ على اتساق الأسعار والتسويّة عبر الأسواق. تدعم أبحاث الاقتصاد الكلي المخاوف التشغيلية: وجدت مذكرة صادرة عن مجلس الاحتياطي الفيدرالي في مارس 2026 أن سلاسل الشراكات المراسلة يمكن أن تبطئ وتزيد التكلفة وتقلل الشفافية في المدفوعات العابرة للحدود، جزئيًا لأن الوسطاء قد يعيدون إجراء فحوصات الامتثال ويُخفون حالة الدفع. يزداد الطلب على سلاسل أفضل مع نمو الأسواق الناشئة. تُظهر بيانات Chainalysis أن حجم العملات المشفرة في آسيا والمحيط الهادئ ارتفع بنسبة 69٪ إلى 2.36 تريليون دولار خلال الاثني عشر شهرًا المنتهية في يونيو 2025، بينما زادت أمريكا اللاتينية بنسبة 63٪. الخلاصة: تختصر العملات المستقرة بشكل كبير الجزء الرقمي من التحويل العابر للحدود، لكن "الميل الأخير" — التمويل المحلي، تحويل صرف العملات، الفحوص التنظيمية، وخط إرسال الدفع الفعال — لا يزال التحدي التشغيلي وسيولة السيولة لشركات المدفوعات. يهدف مكتب التداول الخارجي لفريق جافيتاي إلى الجمع بين سيولة العملات المشفرة والبنوك المحلية لتقليل هذا الاحتكاك، من خلال تقديم تسويّة أسرع على السلسلة بالإضافة إلى تسويّة عملات ورقية في نفس اليوم في ممرات مختارة.