غولدمان ساكس تُحدّث قائمة المشتريات ذات الثقة العالية: أُضيف فيرتكس، وحُذف إنترأكتيف بروكرز

كتابة: ريتا

تحديث جولدمان ساكس لشهر سبتمبر لقائمة الأسهم الأمريكية ذات الثقة العالية: انضمت Vertex Pharmaceuticals، وتم إزالة Interactive Brokers Group، وظلت القائمة عند 23 سهمًا.

في 1 سبتمبر، أصدر غولدمان ساكس تقريره الشهري، مشيرًا إلى أن جميع المكاسب في سوق الأسهم الأمريكية في أغسطس كانت مركزة في يومي تداول أوليين من الشهر، واستمرت نتائج شركات التكنولوجيا الكبرى في تلبية توقعات السوق. بعد ذلك، دخل السوق فترة تذبذب صيفية، حيث أصبح اتجاه الأصول المخاطرة غير واضح، حتى أن أداء نيفيديا القوي لم يتمكن من كسر الجمود. ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بمقدار 9 نقاط أساس مقارنة ببداية الشهر، بينما ظل النفط الخام برنت تقريبًا ثابتًا، وارتفع الذهب والفضة والبيتكوين بنسبة 9% و22% و24% على التوالي. ويعتقد غولدمان ساكس أن السوق تمر بفترة خلو من الحوافز، وأن الفرص الحقيقية تكمن في الشركات التي تشهد تغييرات جوهرية قد تحدد اتجاهًا جديدًا للربع الرابع.

Vertex هو أبرز ميزة في القائمة لهذا الشهر. يعتقد محللو غولدمان ساكس سالفين ريشتر أن这家公司 الكبرى في مجال التكنولوجيا الحيوية تُقدّم خمسة فرص تجارية محتملة بقيمة عشرة مليارات دولار لكل منها.

الخُراج التليفي هو مجال تقليدي قوي لشركة Vertex، حيث تواصل الشركة إجراء سلسلة من الابتكارات للحفاظ على حواجز المنافسة. في مجال الألم، أظهر Journavex زخمًا تجاريًا قويًا في الألم الحاد، ومن المتوقع نشر بيانات المرحلة الثالثة لمرض الأعصاب المحيطية السكري في الربع الثاني من عام 2027 أو بعده. فيما يتعلق بأمراض الكلى، يتم تطوير عدة أصول في الخطوط الإنتاجية، ومن المتوقع نشر بيانات الخط الوسيط للمرحلة الثالثة لـ inaxaplin في أمراض الكلى المرتبطة بـ APOL1 في بداية عام 2027. يرى Richter إمكانات تسويقية قوية لدواء povetacicept، الذي يُعد الأفضل في فئته لمرض كلى IgA، مع تاريخ PDUFA المحدد في 30 نوفمبر. في مجال علم الدم، تم تجهيز العلاج المعدل جينيًا بالتعاون مع CRISPR، Casgevy.

تخطط Vertex للاستحواذ على Crinetics Pharmaceuticals لإنشاء دعامة تجارية خامسة في مجال الغدد الصماء. يرى Richter أن توقعات السوق الحالية لذروة المبيعات لـ povetacicept في IgAN (3.2 مليار دولار) أقل بكثير من توقعات غولدمان ساكس البالغة 5.8 مليار دولار، كما أن توقعات ذروة المبيعات لـ Journax في الألم الحاد (2.3 مليار دولار) أقل من توقعات غولدمان ساكس البالغة 3.9 مليار دولار. لم تُضف السوق أي قيمة للخط الأنابيب لـ inaxaplin ومؤشر DPN والمشاريع الأقل تقدماً، مما يعني أن هذا الإمكانات لم يتم تسعيره بشكل كافٍ.

ارتفعت Estée Lauder بنسبة 5.3% في أغسطس. قام محلل غولدمان ساكس بوني هيرزوج بتعديل توقعات EBIT لعامي 2027 إلى 2029 بنسبة حوالي 4% بعد أداء ربع سنوي قوي، ورفع سعر الهدف بمقدار 12 دولارًا إلى 112 دولارًا. نما المبيعات العضوية بنسبة 5%، متفوقًا على توقعات السوق بنحو 200 نقطة أساس، مع نمو قطاع العطور بنسبة 10% وقطاع مستحضرات التجميل بنسبة 7%.

ارتفع DoorDash بنسبة 18.1%. أعاد المحلل إيريك شيريدان تأكيد توصية "الشراء" بعد أداء ربع سنوي قوي، مع التركيز على ثلاثة إشارات إيجابية: تحسن الاقتصاد في جميع وحدات العمل، حيث أشارت الإدارة إلى أن أعمال البقالة والتجزئة من المتوقع أن تحقق نموًا إيجابيًا في الربح الإجمالي في النصف الثاني من عام 2026؛ ارتفاع معدل التحويل إلى DashPass المدفوعة؛ واستمرار نمو إجمالي قيمة الطلبات في مجال البقالة والتجزئة بأسرع وتيرة من المنصة بأكملها.

ارتفع TPG. سجّلت شركة إدارة الأصول البديلة أداءً قويًا في الربع الثاني، ورفع المحلل أليكس بلوستين توقعات FRE/الربح لكل سهم بنسبة تزيد بنسبة حوالي 10% عن توقعات السوق. أربعة عوامل رئيسية تتفاعل معًا: تسارع نطاق جمع الأموال، الحفاظ على مرونة أداء الاستثمارات (خاصة في رأس المال الخاص)، تحسن فرص توزيع الائتمان، وتسارع الأنشطة التجارية. يتوقع بلوستين نمو رسوم الإدارة الأساسية بنسبة تزيد عن 20% في عامي 2026 و2027، مما يجعل TPG واحدة من أسرع الشركات نموًا ضمن نطاق إدارة الأصول البديلة التي يغطيها.

انخفضت Viking Holdings بنسبة 17.5%. أشارت المحللة ليزّي دوف إلى أن مستويات المياه المنخفضة في أوروبا أثرت على الرحلات وحفزت استخدام ائتمان العملاء، مما يجعل المشاعر السلبية صعبة الزوال على المدى القصير. لكن دوف ترى أن الأساسيات لا تزال قوية، والأسعار أفضل من المتوقع، ونسبة المخاطر إلى العائد الحالية جذابة.

هبطت Applied Materials بنسبة 9.6%. على الرغم من الأداء القوي في الربع الثاني والتوجيه الأعلى من توقعات السوق، ظلت الأسهم تحت الضغط. أشار المحلل جيم شنايدر إلى أن المشكلة تكمن في التوقعات المرتفعة جدًا من السوق، حيث لم تتغير الأساسيات. يرى شنايدر أن الأداء القوي قد وضع الأساس لاستقبال تسارع نمو WFE في عام 2027، وستستفيد Applied Materials من زيادة الإنفاق على DRAM والمنطق المتقدم.

انخفضت Loar Holdings وCelestica وDelta Air Lines بنفس القدر إلى حد ما في أغسطس، وحافظ المحللون على تقييمات "الشراء"، معتبرين أن التقلبات قصيرة الأجل لا تغير المنطق طويل الأجل.

يتم اختيار قائمة ثقة جولدمان ساكس من قبل لجنة مراجعة الاستثمارات في قسم الأبحاث الأمريكية من بين الأصول المقترحة للشراء من قبل المحللين، وتحافظ على حجم يتراوح بين 20 و25 سهمًا. لا تعبر القائمة عن آراء موضوعية أو عوامل، بل تستند إلى تحليل أساسي من الأسفل إلى الأعلى. تغطي 23 سهمًا قطاعات متعددة مثل الاستهلاك، والتمويل، والرعاية الصحية، والصناعة، والموارد الطبيعية، والتكنولوجيا، وكل سهم يمتلك ثلاث خصائص: ثقة عالية من المحللين، وجهة نظر متميزة، وعائد مرتفع بعد تعديل المخاطر.

يُظهر إضافة Vertex قيمة الخطوط الإنتاجية غير المُسعرَة بشكل كافٍ في السوق وفترة الحوافز الوشيكة الوافدة. أما إزالة Interactive Brokers، فهي تُظهر أن القائمة عبارة عن محفظة قابلة للتعديل ديناميكيًا وليست قائمة توصيات ثابتة.

Disclaimer

هذا المقال هو تلخيص وتفسير من قبل Chaoxiang Research لتقرير بحثي صادر عن وسيط مالي خارجي (غولدمان ساكس، 1 سبتمبر 2026)، مع دمج معلومات السوق المفتوحة. التصنيفات، وأسعار الهدف، وتوقعات الأرباح، والقرارات المذكورة في هذا المقال هي آراء محللي الوسيط، وتعبر فقط عن موقف المؤسسة التي ينتمون إليها، ولا تمثل آراء Chaoxiang Research، ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.

السوق يحمل مخاطر، ويجب اتخاذ القرارات بشكل مستقل. لا ينبغي اعتبار هذا المقال أساسًا للشراء أو البيع لأي أوراق مالية.