تقرير غولدمان ساكس: طلب حوسبة الذكاء الاصطناعي لا يمكن إيقافه على الرغم من تشديد التنظيم

كتابة: ريتا

ووقّع حاكمتا تكساس وبنسلفانيا على أوامر تنفيذية في أغسطس لتشديد اللوائح ومتطلبات الطاقة والبيئة لتطوير مراكز البيانات. ويعتقد محللو المرافق في غولدمان ساكس أن هذا يؤثر بشكل ضئيل جدًا على المشاريع عالية الجودة والكبيرة الحجم، بينما يتضرر حقًا المشاريع المضاربة وذات رأس المال غير الكافي. وقد قدمت SMCI تقريرها المالي للربع الرابع من السنة المالية 2026 في 11 أغسطس، مع توجيهات إيرادات للسنة المالية 2027 تتراوح بين 65 مليارًا و72 مليار دولار أمريكي، وطلبيات فردية للربع الرابع تتجاوز 60 مليار دولار أمريكي، منها حوالي 70% مرتبطة بالنشرات الخالصة للذكاء الاصطناعي.

لم تتباطأ متطلبات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بسبب تشديد التنظيمات. لا تزال إعلانات مشاريع الذكاء الاصطناعي العالمية في أغسطس كثيفة، بدءًا من شراكة IBM مع Together AI بقيمة 240 مليون دولار، وصولاً إلى إطلاق منصة الذكاء الاصطناعي السيادية في السعودية، ثم إلى اتفاقيات بقيمة مليارات الدولارات بين CoreWeave وعملاق التداول الكمي Hudson River Trading. وقد قام جولدمان ساكس في تقريره الشهري لتعقب مشاريع الذكاء الاصطناعي الصادر في 31 أغسطس، بتوثيق التقدم الرئيسي في مجال البنية التحتية للذكاء الاصطناعي عالميًا خلال الشهر. إن قوة الحوسبة الخاصة بالذكاء الاصطناعي تتجه نحو التركز بين الجهات الرائدة، كما تتسارع مشاركة الدول السيادية.

في 3 أغسطس، وقّع حاكم تكساس على أمر يشدد متطلبات الطاقة والبيئة لتطوير مراكز البيانات. وفي 18 أغسطس، تبعت بنسلفانيا. ويعتقد محللو المرافق في غولدمان ساكس كارلي دافينبورت أن التغييرات السياساتية لها تأثير ضئيل للغاية على المشاريع عالية الجودة والكبيرة الحجم، حيث تتأثر بشكل رئيسي المشاريع الطموحة وذات رأس المال غير الكافي.

أشار فريق تكنولوجيا المعلومات في غولدمان ساكس الأمريكية إلى أن ديل وسوبير كومبيوتر لديهما أكبر تعرض لمشاريع مراكز البيانات الجديدة للذكاء الاصطناعي. بلغ طلب سوبير كومبيوتر في الربع الرابع من السنة المالية أكثر من 60 مليار دولار أمريكي، مع توقعات إيرادات للسنة المالية 2027 تتراوح بين 65 و72 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 75% مقارنة بالعام السابق. حوالي 70% من هذا الطلب مرتبط بخوادم GPU. تمثل أداء سوبير كومبيوتر إشارة إيجابية أيضًا لديل وHPE، حيث تستفيد ديل من استمرار الطلب القوي على خوادم GPU، بينما تستفيد HPE من عودة الطلب على خوادم CPU.

في أغسطس، تم التقدم المتزامن لبناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي السيادي في مناطق متعددة حول العالم. وكانت المملكة العربية السعودية أكثر الأسواق نشاطًا خلال الشهر.

في 31 أغسطس، أطلقت شركة HUMAIN للذكاء الاصطناعي، المدعومة من صندوق الاستثمارات العام السعودي، بالتعاون مع AMD وCisco، منصة ذكاء اصطناعي مفتوحة واسعة النطاق في الرياض، باستخدام وحدات معالجة رسومية AMD Instinct MI355X وحلول شبكة Cisco Silicon One. ومن المخطط في المرحلة التالية نشر 250 ميغاواط، مع هدف الوصول إلى 1 جيغاواط بحلول عام 2030.

في 24 أغسطس، وقّعت الشركة الفرنسية للذكاء الاصطناعي Mistral شراكة استراتيجية بقيمة مئات الملايين من اليورو مع HUMAIN لتطوير بنية تحتية للذكاء الاصطناعي السيادي وبناء نماذج لغوية عربية للصناعات الخاضعة للتنظيم.

السوق الهندي نشط أيضًا. في 26 أغسطس، تعاونت IntelliDB Enterprise مع Yotta Data Services لتقديم بنية تحتية لقواعد بيانات الذكاء الاصطناعي السيادية في الهند. وقد أعلنت Yotta سابقًا عن نشر 20736 وحدة معالجة رسومات NVIDIA Blackwell Ultra، منها 10000 وحدة مخصصة لمهمة الذكاء الاصطناعي الهندية. تعد Supermicro واحدة من شركاء Yotta في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

في 8 أغسطس، أعلنت شركة Firebird الأمريكية للبنية التحتية السحابية للذكاء الاصطناعي عن تشغيل المرحلة الأولى من البنية التحتية السيادية للذكاء الاصطناعي في أرمينيا، باستثمار أولي قدره 500 مليون دولار أمريكي، وخطّة تغطي أكثر من 400 ميغاواط، باستخدام خوادم Dell PowerEdge وNVIDIA Blackwell GPU. من ناحية أخرى، تعاونت شركة التكنولوجيا الناشئة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي Era4 مع HPE في المملكة المتحدة لنشر شبكة مراكز بيانات معيارية، باستخدام حلول HPE المعيارية للذكاء الاصطناعي وNVIDIA Blackwell B300 GPU، مع بدء مخزون GPU الأولي بـ 1500 وحدة، وتوسيعه إلى أكثر من 10,000 وحدة خلال 12 شهرًا.

وقّعت IBM وTogether AI في 11 أغسطس اتفاقًا متعدد السنوات بقيمة 240 مليون دولار أمريكي لتشغيل مجموعة كبيرة من مجموعات الاستنتاج الذكي على IBM Cloud، باستخدام أنظمة NVIDIA HGX B300 وSpectrum-X Ethernet، ومن المتوقع أن تبدأ التشغيل في الربع الأول من عام 2027.

وقّع فيرمي في 10 أغسطس اتفاقية إيجار ملزمة مع مزود خدمة السحابة الذكية تينسور ويف لتسليم حلول مركز بيانات بقدرة 222 ميغاواط في كارسون كاونتي، تكساس، بقيمة إجمالية قدرها حوالي 6.5 مليار دولار على مدار 15 عامًا، ومن المتوقع أن تبدأ التسليمات في النصف الثاني من عام 2027. يمتلك فيرمي حق التوسع حتى 650 ميغاواط، باستخدام وحدات AMD Instinct GPU ومصادر طاقة متعددة.

في 25 أغسطس، أبرمت سيسكو شراكة استراتيجية مع Supermicro لتوسيع حلول Secure AI Factory، وتقديم بنية تحتية للذكاء الاصطناعي بتبريد سائل وهواء، تدعم تدريب النماذج بتريليونات المعلمات، وستُباع حلول Supermicro عبر قنوات سيسكو اعتبارًا من أكتوبر 2026.

في 20 أغسطس، وقّعت شركة التداول الكمي هودسون ريفير تريدينج اتفاقية متعددة السنوات بقيمة عدة مليارات دولار مع كوروييف لتركيب أنظمة NVIDIA Vera Rubin NVL72 وHGX B200 GPU على منصة سحابة كوروييف لأبحاث التداول المدعومة بالذكاء الاصطناعي.

في 1 أغسطس، أكملت شركة زايبيسيس الهندية للتكنولوجيا المالية نشر البنية التحتية الموحدة من ديل، وحققت توافرًا بنسبة 99.99% في ستة مراكز بيانات في الهند، لدعم التداول المباشر لأكثر من 50 وسيطًا للأسهم.

تقييم جولدمان ساكس واضح. لا يزال حماس الاستثمار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي يتسارع، ولا تعيق التشريعات الأشد صرامة بشكل جوهري توسع اللاعبين الرائدين. لا يزال الطلب على أجهزة الخوادم قويًا بشكل مستمر، ويشمل مشاركة الذكاء الاصطناعي السيادي الآن مناطق إضافية بخلاف السعودية والهند. تتجه موارد قوة الحوسبة للذكاء الاصطناعي نحو اللاعبين الكبار الذين يمتلكون رأس المال والتقنية والقدرة على الامتثال، بينما يتقلص الفضاء المتاح للمشاريع الطموحة الصغيرة.

Disclaimer

هذا التقرير هو تلخيص وتحليل من قبل Chaoxiang Research لتقرير بحثي صادر عن وسيط مالي خارجي (غولدمان ساكس، 31 أغسطس 2026)، مع دمج معلومات السوق المفتوحة. جميع التصنيفات، وأسعار الهدف، وتوقعات الأرباح، والقرارات المذكورة في هذا التقرير هي آراء محللي الوسيط، وتعبر فقط عن موقف المؤسسة التي ينتمون إليها، ولا تمثل آراء Chaoxiang Research، ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.

السوق يحمل مخاطر، ويجب اتخاذ القرارات بشكل مستقل. لا ينبغي اعتبار هذا المقال أساسًا للشراء أو البيع لأي أوراق مالية.