غولدمان ساكس: تقترب عملية تقليل الرافعة المالية من نهايتها، لكن المخاطر لا تزال قائمة

وفقًا لأخبار Mars Finance، في 30 يوليو، أفاد فريق التداول في غولدمان ساكس أن الأسواق الأمريكية شهدت مؤخرًا تصحيحًا قويًا في الزخم وتخفيضًا في المراكز، وقد يكون عملية تقليل الرافعة المالية دخلت مراحلها المتقدمة، لكن التخفيض الفعلي للمخاطر لم يكتمل بعد. لا يزال إجمالي الرافعة المالية العالمية عند النسبة المئوية 93 خلال الخمس سنوات الماضية، وقد تستمر الأحداث مثل التوترات الجيوسياسية وسياسة الاحتياطي الفيدرالي وموسم الإفصاح عن الأرباح في الحفاظ على تقلبات السوق المرتفعة. يتوقع غولدمان ساكس أن المساحة الصاعدة للأسهم الأمريكية في أغسطس ستكون محدودة بسبب تدفقات صافية موسمية سالبة من الصناديق، وضعف الرغبة الهجومية من المؤسسات، ووجود مراكز تاجر إيجابية غاما، مما قد يؤدي إلى استمرار السوق في التذبذب ضمن نطاق ضيق على المدى القصير. إذا استمر انخفاض السوق، فقد تزيد استراتيجيات منهجية مثل CTA من الضغوط البيعية؛ ومن المتوقع أن يصل حجم البيع في سيناريو الانخفاض خلال الأسبوع المقبل إلى 24.9 مليار دولار، وهو ما يتجاوز بكثير حجم الشراء المتوقع البالغ حوالي 2.3 مليار دولار في سيناريو الارتفاع. ستصبح عمليات شراء الأسهم من قبل الشركات أقوى دعم شراء على المدى القصير. حاليًا، حوالي 31% من شركات مؤشر S&P 500 موجودة في نافذة فتح للشراء، ومن المتوقع أن تتجاوز هذه النسبة 90% بحلول منتصف أغسطس. لكن مع ارتفاع الارتباط بين الأسهم الفردية والمؤشرات، فإن خطر الانخفاض المتزامن للسوق يزداد. يوصي غولدمان ساكس المستثمرين بشراء مراكز وقائية نشطة، بما في ذلك الشراء من أجل الترابط السوقي، وشراء خيارات بيع لمدة ثلاثة أشهر على صندوق ETF روسيل 2000، وتوفير حماية بخيارات قصيرة الأجل للأسهم الشعبية للمستهلكين. لا تزال تكلفة الحماية معقولة حاليًا، وهي مناسبة للتحوط ضد مخاطر مزيد من الانخفاض في السوق.