احتفظ الذهب فوق 4,600 دولار للأوقية يوم الخميس مع تمركز المستثمرين استعدادًا لأول خطاب رئيسي لرئيس الفيدرالي الأمريكي كيفن وارش في جاكسون هول، مع احتفاظ المعدن بمعظم مكاسبه القوية في أغسطس على الرغم من مخاوف التضخم المتجددة.
ارتفع الذهب الفوري حوالي 0.2% إلى 4,599.57 دولارًا، بينما تداولت العقود الآجلة الأمريكية بالقرب من 4,652.70 دولارًا. كان الذهب قد بلغ أعلى مستوى له منذ ثلاثة أشهر في وقت سابق من الأسبوع قبل أن تُعطل بيانات التضخم الأعلى موجة الارتفاع التي استمرت لخمس جلسات. لا يزال الذهب مرتفعًا بنسبة حوالي 14% في أغسطس، بدعم من المخاوف المتعلقة باقتراض الحكومة والدولار وتدخل سوق الخزينة.
الحركة تزامنت مع قوة في الأصول النادرة. فقد ارتفع البيتكوين والذهب مؤخرًا معًا مع استعادة العوائد طويلة الأجل والضعف في الدولار لنشاط ما يُعرف بـ التجارة التضخمية، بينما عززت عمليات شراء إعادة التسويق لسندات الخزانة النقاش حول العواقب طويلة الأجل لزيادة الدين الأمريكي.
تحركات الخزانة تضيف وقودًا لصعود الذهب في أغسطس
تسارع الجزء الأخير من الارتفاع بعد أن وسّعت الخزانة عمليات شراء دعم السيولة للسندات الحكومية ذات الأجل الأطول. ساعدت هذه التغييرات في خفض العوائد في البداية وإحياء الطلب على الأصول التي يستخدمها المستثمرون غالبًا كوسيلة للحماية ضد تدهور العملة.
أصبح هذا الخلفية أكثر أهمية مع تجاوز الدين الفيدرالي 40 تريليون دولار. كما ظهرت المخاوف بشأن ما إذا كان يمكن للتدخل في سوق السندات معالجة عدم التوازن المالي الأساسي في المناقشة الأخيرة Treasury debate.
لقد تعزز الزخم الأوسع للذهب إلى جانب تلك المخاوف الكلية. وأضافت صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالذهب أكثر من 28 طنًا في الأسبوع السابق، وهو أعلى تراكم أسبوعي لها منذ يناير، وفقًا للبيانات التي أشار إليها BeInCrypto. كما عاد الذهب للارتفاع فوق متوسطه المتحرك لـ200 يوم، مما يعزز الانتعاش الفني بعد انخفاضه السابق.
خطاب وارش في جاكسون هول يصبح المحفز التالي
الآن تتحول الأنظار إلى الجمعة. يؤكد جدول مجلس الاحتياطي الفيدرالي أن وارش سيقدم ملاحظات رئيسية في الساعة 10 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة في 28 أغسطس، وهي أول خطاب رئيسي له في جاكسون هول منذ توليه منصب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي.
تبحث الأسواق عن وضوح حول مدى حزم وارش في مواجهة التضخم. بقي تضخم PCE في يوليو عند 3.7% على أساس سنوي، وهو أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي، بينما أفادت رويترز أن احتمال رفع أسعار الفائدة في سبتمبر انخفض إلى حوالي 36%، مقارنة بفرص زيادة بنسبة حوالي 72% بحلول ديسمبر.
التوتر واضح بالنسبة للذهب. يمكن أن يرفع موقف وارش التقييدي العوائد الحقيقية والدولار، مما يخلق ضغطًا على أصل لا يدر عائدًا. ويمكن أن تعزز رسالة أقل تشددًا سرد التضخم وتُعيد فتح الطريق نحو 4,700 دولار.
هذا المستوى هو بالفعل محور تقني رئيسي في أحدث توقعات الذهب، بينما يمكن للمستثمرين الذين يقيمون الذهب كاستثمار دفاعي على المدى الطويل مقارنة خصائصه مع سندات الخزانة ومراقبة نسبة الذهب إلى الفضة لقياس القوة النسبية للمعادن الثمينة.