الأسواق العالمية تركز على التضخم والحرب ورفع أسعار الفائدة مع وصول النفط إلى 100 دولار

تشير أخبار Huoxing Caijing إلى أنه في 12 سبتمبر، ركزت الخطوط الرئيسية للسوق العالمي خلال الأسبوع الماضي على ثلاثة محاور: "التضخم + الحرب + رفع أسعار الفائدة". فقد عاد مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر أغسطس للتسارع، وازدادت التوقعات بشكل كبير بشأن رفع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لأسعار الفائدة خلال اجتماعه المقرر بين 15 و16 سبتمبر؛ واستمر تدهور الوضع في الشرق الأوسط، حيث عاد النفط إلى تجاوز 100 دولار؛ بينما أعلنت البنوك المركزية الأوروبية عن رفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، مما أعاد الضغوط التضخمية على البنوك المركزية الرئيسية عالميًا. ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر أغسطس بنسبة 0.4% على أساس شهري و3.4% على أساس سنوي، بينما ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 0.3% على أساس شهري. وبالإضافة إلى بيانات الإنتاج الصناعي والتوظيف الأقوى من المتوقع سابقًا، يتوقع السوق على نطاق واسع أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع القادم. في الوقت نفسه، اقترب عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات من 5%، وشهد الدولار انخفاضًا أولًا ثم ارتفاعًا خلال هذا الأسبوع. أصبح النفط أحد أكثر الأصول أداءً قوة هذا الأسبوع. فمع استمرار انتشار الصراع في الشرق الأوسط إلى مضيق هرمز والبحر الأحمر ومضيق باب المندب، بالإضافة إلى الهجوم على منشآت الطاقة السعودية، ارتفع خام برنت مؤقتًا فوق 100 دولار. وأدى الهجوم على خطوط أنابيب النفط السعودية الشرقية والغربية إلى إغلاقها مؤقتًا، مما زاد من مخاوف النقص في العرض. وإذا استمرت تعطيلات الملاحة في مضيق هرمز أو البحر الأحمر، فإن مؤسسات مثل غولدمان ساكس ترى أن أسعار النفط قد ترتفع أكثر. رفعت البنك المركزي الأوروبي معدل آلية الإيداع بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.5% هذا الأسبوع، وحذّر من أن الصراع في الشرق الأوسط قد يبقي التضخم أعلى من هدفه البالغ 2% لفترة طويلة. كما يراهن السوق حاليًا على رفع إضافي لأسعار الفائدة في ديسمبر. كما أصبحت الجوانب السياسية متغيرًا آخر في السوق. فقد اقترح ترامب خلال المؤتمر الوطني لحزب الجمهوريين في الانتخابات النصفية أن يمنح كل مواطن أمريكي بالغ مبلغ 5000 دولار كـ"مزايا ترامب" إذا استمر حزب الجمهوريين في السيطرة على الكونغرس، وهو ما قد يكلف أكثر من تريليون دولار، لكن مصدر التمويل وطريقة التنفيذ لا تزال غير واضحة. في ما يتعلق بالصراع الروسي الأوكراني، زادت الاتصالات الرفيعة المستوى بين الولايات المتحدة وروسيا، مما أثار توقعات متزايدة بإعادة بدء المفاوضات، لكن العمليات العسكرية من كلا الجانبين لم تنخفض بشكل ملحوظ. وفي الوقت نفسه، استمر تصاعد التوتر التجاري بين الولايات المتحدة وكندا، حيث قد تؤدي إجراءات محتملة مثل الرسوم الجمركية على السيارات إلى مزيد من الاضطراب في سلاسل التوريد في أمريكا الشمالية. أما في سوق التكنولوجيا، فقد ظهر خط آخر: فبينما تتسارع توسعات صناعة الذكاء الاصطناعي، تتصاعد المخاوف بشأن المخاطر الأمنية وفقاعة رأس المال. فقد ناقش باحثون داخليون في OpenAI وAnthropic علنًا مخاطر فقدان السيطرة على الذكاء الاصطناعي ومخاطر التحسين الذاتي، وأصبحت قدرة استثمارات الذكاء الاصطناعي على تحقيق عوائد مستدامة نقطة اهتمام جديدة في السوق. بشكل عام، انتقل منطق السوق هذا الأسبوع من التركيز فقط على التنبؤ بالنمو الاقتصادي، إلى إعادة تسعير مزيج "الأسعار المرتفعة للنفط، والتضخم المرتفع، وارتفاع أسعار الفائدة"، وسيصبح مسار الأصول المعرضة للمخاطر مستقبلاً أكثر اعتمادًا على أسعار الطاقة ومسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي.