رسالة ChainThink، 8 سبتمبر، وفقًا للتحليل الذي نشرته Glassnode، فإن تقلبات البيتكوين الحالية في أدنى مستوياتها التاريخية، لكن العامل الحقيقي الذي يكبح التقلبات ليس نمو القيمة السوقية، بل احتفاظ الحائزين على المدى الطويل (LTH) بالعملات.
يُظهر نموذج الانحدار أن نسبة العرض من الحائزين على المدى الطويل هي العامل الأقوى في تفسير "التأرجح المحقق بعد إزالة الاتجاه"، حيث تصل قوة التفسير إلى حوالي 19% إلى 20%.
الإمداد غير السائل يبلغ حوالي 12٪، والنشاط حوالي 11.5٪، والقيمة السوقية نفسها تبلغ فقط حوالي 3.5٪، ونسبة العملات المستقرة تقارب الصفر.
تعتقد Glassnode أن زيادة تركيز BTC بين أصحاب持有的 الطويلين غير النشطين في التداول يؤدي إلى تقليل العرض المتاح للبيع المفاجئ أو المضاربات قصيرة الأجل، مما يقلل التقلبات المحققة. التقلبات المنخفضة الحالية هي حالة توازن مؤقتة ناتجة عن توزيع الأصول، وليست تغييرًا دائمًا هيكلية.
عندما يبدأ الحاملون الطويلو الأجل في البيع أو يعيد العرض غير السائل التنشيط، قد يرتفع التقلب بسرعة من مستوياته المنخفضة. تأتي تأثيرات الرافعة المالية وتكاليف التمويل والمواضع الآجلة بعد هيكل الاحتفاظ بالعملات.