أبلغت GD Culture Group عن خسارة غير محققة بقيمة 211.8 مليون دولار في النصف الأول من العام على محفظتها من البيتكوين، في حين ارتفع عدد أسهمها المعدل حسب التقسيم إلى أكثر من 18 ضعفًا مستواه في نهاية العام، مما كشف عن ضغطين مختلفين وراء استراتيجية الخزانة المشفرة للشركة.
الشركة الرقمية الإعلامية والتكنولوجية المدرجة في ناسداك احتفظت بـ 7,500 BTC بتكلفة أصلية قدرها 842 مليون دولار وقيمة عادلة في 30 يونيو قدرها 451.2 مليون دولار، وفقًا لتقديمها الفصلي في 14 أغسطس. وشكل خسارة البيتكوين حوالي 97.9٪ من الخسارة الصافية البالغة 216.2 مليون دولار لـ GD Culture خلال الأشهر الستة الأولى من عام 2026.
انعكست هذه التكلفة وفقًا للمحاسبة بالقيمة العادلة مع تغير أسعار البيتكوين. لم تكن تدفقات نقدية خارجة ولا بيعًا للرصيد الأساسي. وأبلغت GD Culture بشكل منفصل عن بيع حوالي 1.08 بيتكوين تم شراؤها لأغراض التداول قصيرة الأجل، وتلقي 71,201 دولار وتسجيل خسارة محققة قدرها 28,799 دولار.
يُظهر تقرير الشركة السنوي لعام 2025 أن احتياطي 7,500 BTC دخل GD Culture من خلال استحواذها على Pallas Capital Holding في سبتمبر 2025. وحددت الشركة رأس المال العامل والأغراض العامة للشركة كاستخدامات مقصودة لعائدات عرضها لعام 2026.
دعمت مبيعات الأسهم السيولة خلال خسارة البيتكوين
انتهت GD Culture عام 2025 بـ 229,278 سهمًا معلقًا، وانتهت يونيو بـ 4,162,500 سهمًا، بعد التعديل الراجع لكلا الرقمين لتقسيم عكسي واحد مقابل 250 في 29 يونيو. وقد تركت زيادة عدد الأسهم البالغة 3,933,222 السهم المتبقي 18.15 مرة مستواه في نهاية العام.
شكلت إصدارات النقد 3,919,455 من تلك الأسهم الإضافية، أو 99.65% من الزيادة. من مايو حتى يونيو، باعت الشركة 2,882,249 سهمًا مُعدَّلة حسب التقسيم من خلال برنامجها at-the-market program مقابل حوالي 42 مليون دولار صافي. كما باعت 1,037,206 سهمًا مُعدَّلة حسب التقسيم في June placement بسعر مُعدَّل قدره 5.25 دولار لكل سهم، مما رفع حوالي 5.45 مليون دولار إجماليًا.
تلقّت الشركة 25.1 مليون دولار من التمويل النقدي خلال النصف الأول. وظلت 21.5 مليون دولار أخرى من عائدات ATM في حساب الوسيط المالي للوكيل في نهاية الربع، لذا سجّلت GD Culture المبلغ كمستحقات. وأفادت الشركة أنها تلقت هذه الأموال فورًا بعد ذلك.
في 30 يونيو، أبلغت GD Culture عن وجود 7.2 مليون دولار في حسابات تشغيلية بنكية و36.6 مليون دولار من رأس المال العامل، والذي شمل هذا المستحقات من جهاز الصراف الآلي. واستخدمت الشركة 12.3 مليون دولار من النقد في العمليات خلال النصف. وخلصت الإدارة إلى أنها تمتلك سيولة كافية لتلبية التزاماتها لمدة لا تقل عن 12 شهرًا بعد إصدار القوائم المالية المؤقتة.
لذلك فإن تقديم الإفصاح يعرض تعرضين مختلفين للمساهمين. تقلبات سعر البيتكوين أدت إلى خسارة محاسبية غير نقدية كبيرة، بينما جعل التوسع السريع في قاعدة الأسهم من التخفيف التكلفة المباشرة على المساهمين. لم تسبب مبيعات الأسهم الخسارة في البيتكوين، لكن الإفصاح يوضح أن إصدار الأسهم كان مصدرًا رئيسيًا للسيولة قصيرة الأجل بينما حافظت GD Culture على احتياطيها البالغ 7,500 بيتكوين.
ظهرت المنشور This Nasdaq-listed Bitcoin treasury diluted shareholders 18-fold to survive a $212 million crypto loss without selling its stash لأول مرة على CryptoSlate.