منحت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية فرانكلين تيمبلتون ضوءًا أخضر تنظيميًا كان صناعة إدارة الأصول تراقبه. وأصدرت شعبة إدارة الاستثمارات في اللجنة رسالة عدم اتخاذ إجراء في 12 أغسطس 2026، تسمح لأموال فرانكلين الخاصة بالاستثمار في صندوق فرانكلين أونشين للولايات المتحدة للحكومة النقدية، المعروف برمزه FOBXX.
ما الذي يفعله خطاب عدم الإجراء فعليًا
في هذه الحالة، تُزيل هذه الرسالة القيود الاستثمارية التي منعت سابقًا الصناديق الأخرى التي تديرها فرانكلين من استثمار أموالها في FOBXX. والتأثير العملي هو أن فرانكلين يمكنها الآن توجيه رأس المال من مجموعة صناديقها الأوسع إلى FOBXX، مما يعمق حجم الأصول المتدفقة إلى أداة استثمار أصلية للبلوك تشين. بالنسبة لصندوق كان يمتلك بالفعل أكثر من 360 مليون دولار من الأصول تحت الإدارة اعتبارًا من 31 مارس 2024، فإن هذا تمدد ذو معنى في الوصول إلى رأس المال المحتمل.
تعمل FOBXX كصندوق سوق نقدي حكومي بموجب القاعدة 2a-7، وتستهدف قيمة ثابتة قدرها 1.00 دولار للسهم. تكون ممتلكاتها الأساسية أقرب ما يمكن أن تكون تقليدية: أوراق مالية حكومية أمريكية، نقد، واتفاقيات شراء بضمان كامل.
الصندوق الذي بدأ كل شيء
أطلق فرانكلين FOBXX في أبريل 2021، ليصبح أول صندوق استثماري مسجل في الولايات المتحدة يستخدم سلسلة كتل عامة لمعالجة المعاملات وحفظ سجلات الملكية. يمثل FOBXX كل سهم كرمز BENJI، يتم معالجته على السلسلة باستخدام أنظمة فرانكلين الحصرية. بدأ الصندوق على سلسلة Stellar، وتوسع منذ ذلك الحين إلى Arbitrum وSolana وBase وPolygon وAvalanche وEthereum.
تختلف هذه الحدود الدنيا بشكل كبير حسب الشبكة. يبدأ الإدخال على Stellar بـ 20 دولارًا. يتطلب الوصول عبر Ethereum 5 ملايين دولار، مما يعكس تكاليف المعاملات الأعلى وتوجه الشبكة نحو المؤسسات.
في أبريل 2024، أضاف فرانكلين وظيفة النقل بين الأقران، مما سمح لحاملي رموز BENJI بنقلها مباشرة بين المحافظ دون المرور عبر وسيط تقليدي.
لماذا يهم هذا اللحظة التنظيمية
إمكانية تخصيص الصناديق الخاضعة للتنظيم في FOBXX تعني أن التعرض للبنية التحتية للسوق المالية الأصلية للبلوكشين لم يعد يتطلب قرار استثمار منفصل ومستقل. يمكن دمجه ضمن تخصيص محفظة أكبر من خلال هياكل صناديق مألوفة، مما يقلل بشكل كبير من العوائق أمام المؤسسات التي تهتم بالبلوكشين لكنها تخضع لقيود الامتثال.