خمسة خبراء في التشفير يكشفون عن حيازاتهم الحقيقية: أسهم، بيتكوين، زكاش، وبطاقات بوكيمون

على عكس البرامج السابقة التي كانت تتحدث فقط عن اتجاهات السوق، فإن أكبر نقطة جذب في هذه الحلقة هي أن بعض الخبراء القدامى الثابتين كشفوا مباشرة عن محفظتهم الحقيقية الحالية (Portfolio).

كاتب المقال، المصدر: شينتشاو TechFlow

المتحدثون: تشياو وانغ (الشريك المؤسس لـ Alliance DAO)، سي يونغ بارك (الشريك المؤسس لـ FOMO)

المضيفون الثابتون للبودكاست: Jordy، Justin، Tiki، Dimma

إفصاح عن المصالح: جميع ضيوف البودكاست هذا لديهم روابط مالية كبيرة مع الأصول المذكورة. يمتلك مؤسسة تشياو وانغ حصة كبيرة في مشاريع ويب3 مبكرة، كما يمتلك شخصيًا حيازات كبيرة في الأسهم الأمريكية وبيتكوين وزكاش. يمتلك تيكي مؤشر ستاندرد آند بورز 500 والسندات الحكومية وكمية كبيرة من بطاقات بوكيمون المادية. يمتلك جاستين زكاش وعروض ليت. يمتلك جوردي بيتكوين وهايبرليكيد (Hype). يمتلك ديمما نير وجراس. البيانات التي شاركها الشريك المؤسس لـ FOMO تحمل دوافع قوية للحصول على عملاء وترويج المنتج. يقدم هذا المحتوى تمثيلًا صادقًا للحيازات والمنطق الحقيقيين للضيوف، ولا يشكل نصيحة استثمارية من طرف ثالث مستقل؛ يرجى من القراء تحمل مسؤولية محافظهم الخاصة.

مقدمة: هذا هو العودة الأولى لبودكاست Steady Lads بعد أربعة أشهر من السكون، بالتزامن مع عودة البيتكوين إلى مستوى 80 ألف دولار. وعلى عكس الحلقات السابقة التي كانت تركز على التكهنات العامة حول اتجاه السوق، فإن النقطة الأبرز في هذه الحلقة هي أن عدة خبراء مخضرمين من داخل المجال كشفوا مباشرة عن محفظتهم الحقيقية الحالية (Portfolio). وكانت النتيجة مفاجئة: في هذا العالم الذي يُعتقد أنه مليء بالقصص الخيالية للثراء السريع، فإن الأموال الذكية الحقيقية تنسحب بقوة نحو الأصول المالية التقليدية، أو تستثمر بكثافة في عدد قليل جدًا من العناصر ذات الاحتمالية العالية للنجاح، وقد تخلت أغلب العملات البديلة تمامًا.

ملخص النقاط الرئيسية

· كشف حقيقي عن مراكز خمسة خبراء: تكمن القيمة الأكبر في هذا العدد في تفكيك الوهم السائد حول المراكز داخل الدائرة. يمتلك تشياو وانغ ما بين 70% و80% من أمواله في أسواق الأسهم الأمريكية، ويحتفظ فقط بـ BTC وZcash كأصول مشفرة؛ يتبع تيكي استراتيجية حافة قصوى، حيث يحتفظ بمؤشر س&P 500 والسندات الحكومية، بالإضافة إلى بطاقات بوكيمون مادية بقيمة حوالي 3 ملايين دولار، ويعبر صراحة عن توقعه بانخفاض جميع الرموز الأخرى تقريبًا؛ يركز جوردي على BTC كمركز أساسي، ويحتفظ بجزء من Hyperliquid، لكنه يعترف بأن تقييمه أصبح مرتفعًا جدًا؛ قام جاستن بالشراء عند الانخفاض لـ Zcash نقدًا، واحتفظ بعروض Lit المبكرة؛ أما ديمما، فيمتلك Near وGrass وغيرها من الرموز المرتبطة بمفاهيم الذكاء الاصطناعي.

· توافق قاعدة عقد من Zcash: أصبحت Zcash أصلًا يتم تخصيصه بكثافة من قبل تشياو وانغ وجاستين. المنطق الأساسي هو أن عملية تجميع استمرت لعشر سنوات قد أزالت بالكامل ضغط البيع من المستثمرين الأوائل. على الرسم البياني، شكلت Zcash نمط تجميع ضخم امتد لعشر سنوات. مقارنةً بشراء BTC عند مستويات مرتفعة، توفر Zcash، التي لديها نفس كمية العرض ولكن بسعر منخفض جدًا، فرصة شراء ذات نسبة ربح/خسارة ممتازة.

حقيقة جفاف السيولة في الرموز الحدية: باستثناء عدد قليل جدًا من الأصول الرائدة، تم إدراج معظم الرموز على قائمة الحظر من قبل الضيوف. على النقيض من ذلك، تُظهر البيانات التي شاركها أحد المؤسسين المشاركين لـ FOMO أن حوالي 40 ألف مستخدم غير مألوفين بالعملات المشفرة يتدفقون يوميًا على الهواتف المحمولة لتجارة Meme. الأموال التي يملكها المستثمرون الأفراد تُستهلك من خلال هذه "الألعاب الاجتماعية" ذات الحواجز المنخفضة جدًا، بينما باتت الرموز الكلاسيكية التقليدية بلا طلب.

· اختلاف في تقييم القاع الكلي: فيما يتعلق بالتقلبات الهائلة الأخيرة للبيتكوين، يرى جوردي أن الارتباط بين الذهب والبيتكوين قد بلغ أعلى مستوياته على الإطلاق بالتزامن مع سردية تراجع الدولار، وأن الأموال تعود بسرعة كبيرة. أما جاستين، فيلتزم صارمًا بنظرية الدورة الأربعية، ويعتقد أن الدعوة إلى القاع في هذه المرحلة مبكرة جدًا، وأن شراء البيتكوين عند ارتفاعه ليس أفضل من شراء أسهم التكنولوجيا الذكية في سوق الأسهم الأمريكية، خاصةً مع عدم كفاية نسبة المكافأة إلى المخاطرة.

ملخص الآراء المتميزة

"حوالي 70% إلى 80% من أموالي مُستثمرة في أسواق الأسهم الأمريكية، وفي قطاع التشفير، أحتفظ فقط ببيتكوين وزكاش. في هذه الصناعة عالية المخاطر التي تنخفض فيها الأسعار أحيانًا بنسبة 50% في يوم واحد دون سبب واضح، يجب أن تبقى عقلانيًا." (تشياو وانغ) "استراتيجي هي استراتيجية الحافة القياسية: من ناحية، سبي 500 والسندات الحكومية، ومن ناحية أخرى، بطاقات بوكيمون التي تبلغ قيمتها 3 ملايين دولار. بالنسبة لمعظم الرموز، أنا متشائم بشدة." (تيكي)

عن القاع العشري لـ Zcash: "منطق Zcash لم يتغير على مدار العقد الماضي، والأهم أن المستثمرين المبكرين الذين كان عليهم البيع قد باعوا بالفعل، كما انخفضت مكافآت التعدين بشكل كبير. الآن، أخيرًا، تجاوز ضغط الشراء ضغط البيع." "انظر إلى مخططها طويل الأجل، فهو يحتوي على ثلاثة قاعات قوسية، متشابكة لتشكل شكل تراكمي ضخم على مدار عشر سنوات، وهو الهيكل الرسومي الأفضل الذي يمكنك العثور عليه."

عن جوهر التداول عبر الجوال: "يمكن لألعاب الهواتف المحمولة من نوع إزالة العناصر أن تربح عشرة مليارات دولار سنويًا. إن تداول الرموز عبر الجوال هو في جوهره لعبة اجتماعية ذات عتبة دخول أقل، مع حوافز مالية حقيقية." "المستخدمون لا يهتمون إطلاقًا بالسلسلة الأساسية. من بين 110 آلاف مستخدم نشط يوميًا أمس، كان 90 ألفًا يتداولون أصول سلسلة Robinhood، و100 ألف على Solana، وكان تجربة المستخدم سلسة تمامًا."

أولاً: الأوراق السرية الحقيقية لخمسة خبراء: ما الذي يشترونه بجانب البيتكوين؟

في النصف الثاني من البرنامج، لعب الجميع لعبة بعنوان "اكشف عن حقيبتك"، حيث كشف هؤلاء المحترفون الذين لديهم سنوات من الخبرة في سوق التشفير عن مراكز السيولة الحقيقية التي يحملونها حاليًا. وتُثبت هذه البيانات بقسوة نقطة واحدة: إن الأموال الذكية لم تعد تبحث عن كنوز بين النفايات.

تشياو وانغ (الشريك المؤسس لـ Alliance DAO): لقد وسّعت مؤسسته على نطاق واسع في عدد كبير من مشاريع Web3 الناشئة، لكن توزيع أصوله السائلة الشخصية كان حذرًا جدًا. فهو يُثبّت ما بين 70% إلى 80% من مراكزه في الأسهم الأمريكية. وفيما يتعلق بباقي أصوله المشفرة، فقد تخلّى تمامًا عن العملات الصغيرة والمتوسطة المتنوعة، واحتفظ فقط بـ Bitcoin وZcash. ومن حيث المبلغ المستثمر بعد تعديل المخاطر، فإن المبلغ الذي أنفقه على Zcash يعادل تقريبًا مراكزه في الأسهم الأمريكية.

تكي: لقد طبق أقصى صورة من "استراتيجية الدعامات" (طرف واحد شديد الاستقرار، والطرف الآخر شديد المخاطرة). كان طرفه المستقر هو صندوق تداول البورصة S&P 500 والسندات الأمريكية؛ أما طرفه عالي المخاطر فهو بطاقات بوكيمون المادية بقيمة حوالي 3 ملايين دولار. وعندما سأله الضيوف الآخرون، أجاب بصراحة: "ما لم أكن قد شاركت في مراحل مبكرة من المشروع، فأنا أرى تراجعًا شديدًا في جميع الرموز المتاحة حاليًا في السوق."

جوردي: مركزه الأساسي المطلق هو البيتكوين، وقد اشترى كمية كبيرة منه. فيما يتعلق بالعملات البديلة، فقد احتفظ بجزء من مركزه في هايبرليكيد (Hype)، لكنه أشار بوضوح إلى أن تقييم نسبتها السعرية للربح الحالية مبالغ فيه للغاية، والدعم السعري الحالي يعتمد بشكل أكبر على مشتريات المتداولين الأفراد، وهو أمر غير مستدام على المدى الطويل، ولذلك فهو يحقق أرباحًا عند كل ارتفاع.

جاستين: قام بتنفيذ عملية استغلال الخسارة الضريبية (Tax-loss harvesting) عند القاع المطلق للسوق (حوالي 1 دولار)، ثم اشترى كمية كبيرة من Zcash نقدًا. بالإضافة إلى ذلك، ما زال يحتفظ بعملة Lit التي حصل عليها في الإصدار الأولي، ويحتفظ حاليًا بـ 80% من التخصيص الأولي.

ديما: إنه من بين أولئك الذين يميلون بشكل نسبي إلى السرديات الشائعة. فهو يمتلك جزءًا من رموز مرتبطة بالذكاء الاصطناعي ذات دعم أساسي مثل Near وGrass، بالإضافة إلى محفظة استثمارية مبكرة في رموز الذكاء الاصطناعي تنمو باستمرار.

ثانيًا: لماذا زكاش؟ قاع ضخم على مدار عشر سنوات وتوقعات عملة الذكاء الاصطناعي

في مراكز كبار المتعاملين، أصبحت Zcash أكثر الأصول التي تم ذكرها بشكل متكرر، وهي مُستثمرة بقوة بأموال حقيقية. قدم تشياو وانغ منطقًا كاملًا للشراء.

من الناحية الأساسية، خضعت الميزات الأساسية لـ Zcash المتعلقة بالخصوصية ومقاومة الحوسبة الكمية لاختبار السوق لمدة تقارب عقدًا من الزمن. من حيث هيكل الأصول، أدى التخلص الطويل من الأصول، الذي استمر ثمانية إلى تسعة أعوام، إلى توزيع جميع الأصول من قبل المستثمرين المؤسسيين المبكرين والفريق، ومع تقدم دورة التخفيض، انخفض الضغط البيعي من عمال المناجم بشكل كبير. اليوم، بدأت قوة المشتريات الجديدة في السوق أخيرًا في تجاوز الضغط البيعي المتبقي من الماضي. في الأيام القليلة الماضية، حتى مع قيام ضخم ببيع 50 مليون دولار من ZEC عبر السلاسل دفعة واحدة، استطاع السوق استيعاب هذا البيع بسلاسة دون حدوث انهيار واضح في السعر.

من منظور فني للتداول، أشار تشياو إلى أن Zcash شكلت بنية طويلة الأمد نادرة جدًا: عدة قاعات قوسية صغيرة تتداخل باستمرار، حتى تتحد في شكل قاع ضخم يمتد على مدى عقد.

الأكثر إبداعًا هو المقارنة التقييمية. من الصعب الآن على الأشخاص العاديين الجدد الدخول إلى البيتكوين وتحقيق عوائد مائة ضعف، لكن العرض الإجمالي لـ Zcash مطابق تمامًا للبيتكوين، بينما سعره الحالي لا يزيد عن حوالي واحد في المائة من سعر البيتكوين. يفترض ضيوف البودكاست أنه بعد أن استحوذ البيتكوين على موقعه كـ"الذهب الرقمي"، فإن السوق بحاجة ماسة إلى عملة "ذكاء اصطناعي خصوصية" أصلية لاستيعاب الفائض الجديد من رؤوس الأموال، و Zcash تشغل هذا الموقع الهيكلي بشكل هادئ.

ثالثًا: التدفق الحقيقي لأموال الخارج: 40 ألف مبتدئ يدخلون يوميًا ألعاب الهاتف المحمول

بينما لا يزال المجتمع ينتظر بلهفة مختلف الرموز الحدية التقليدية، قدم سي، المؤسس المشارك لتطبيق التداول FOMO، مجموعة من البيانات التي تُعيد تعريف الساحة: فهم يحصلون حاليًا على حوالي 40 ألف مستخدم جديد حقيقي يوميًا من متاجر التطبيقات، وأغلبهم من المبتدئين غير المطلعين على التشفير تمامًا.

وسيلتهم الأساسية لجذب العملاء هي التسويق عبر المحتوى الذي ينشئه المستخدمون، حيث ينفقون ما بين 100,000 و150,000 دولار شهريًا على رعاية صانعي المحتوى على وسائل التواصل الاجتماعي، من خلال عرض سجلات التداول الحقيقية ونمط الحياة المادي، مما نجح في اختراق حواجز المعلومات لدى العامة.

في تصميم المنتج، تتجاهل FOMO تمامًا المفاهيم المعقدة لـ "السلاسل العامة". من بين 110,000 مستخدم نشط يوميًا أمس، تداول 90,000 منهم أصولًا على سلسلة Robinhood، وشارك 100,000 في Solana، و60,000 في Base. لا يحتاج المستخدمون إلى تبديل المحافظ أو العبور بين السلاسل، فجميع الأصول تُتداول بشكل سلس داخل واجهة واحدة. بالإضافة إلى ذلك، تفرض FOMO عمولة بنسبة 0.5% فقط، وهي أقل بكثير من معدلات Coinbase التي تصل إلى 2.5% للمستثمرين الأفراد.

استنتاج سي دقيق: هذه العملات الرقمية في التداول عبر الجوال هي في جوهرها لعبة اجتماعية محفزة بمال حقيقي. تحقق ألعاب التحويل التقليدية عشرة مليارات دولار سنويًا، بينما قام قطاع التشفير بتجسيد المضاربة المالية كألعاب جوال، مما أنشأ حلقة تجارية أكبر بكثير وأكثر إدمانًا من الألعاب التقليدية.

رابعًا: الجدل الكلي — تحت توقعات خفض أسعار الفائدة، هل تتابع صعود البيتكوين أم تلتزم بالأسهم الأمريكية؟

بالنسبة للتقلبات الهائلة التي بلغت 20 ألف دولار للبيتكوين في الأسبوع الأخير، قدم الضيوف توقعات متناقضة.

يعتقد جوردي أنه مع تحول توقعات مجلس الاحتياطي الفيدرالي ووضوح إشارات تراجع الدولار على المستوى الكلي، لم يعد هناك أصل وقائي أفضل من الذهب والبيتكوين في السوق. وتشير بيانات بلومبرغ إلى أن الارتباط بين حركة الذهب والبيتكوين قد بلغ مستويات قياسية جديدة، حيث تقوم المؤسسات التقليدية بشراء كليهما في نفس الوقت.

جاستين أكثر حذرًا. فهو يلتزم صارمًا بنظرية الدورة الأربعية، ويعتبر أن تأكيد القاع في هذه المرحلة مبكر جدًا. قام بحساب: إذا وصل البيتكوين إلى قاعه عند 60 ألف دولار، فإن العائد المحتمل صعودًا من السعر الحالي إلى القمة البالغة 125 ألف دولار التي تنبأت بها دورة سابقة لا يتجاوز ضعفًا واحدًا. وفي ظل نقص نسبة المكاسب إلى الخسائر، يفضل توجيه هذه الأموال إلى أسهم التكنولوجيا ذات الصلة بالذكاء الاصطناعي في سوق الأسهم الأمريكية.

سواء كان السوق يتحرك لليسار أو لليمين، فإن الإجماع الذي توصل إليه هؤلاء المحاربون القدامى كان موحدًا تمامًا: ضع الأموال في الأصول التقليدية الرائدة ذات السيولة الأعلى، أو ركّز على عدد قليل جدًا من الأصول التي تمتلك منطقًا متينًا، وتخلَّ تمامًا عن الأصول الهامشية التي لا تمتلك قدرة حقيقية على توليد العوائد.