اقترحت الفيفا بيع حصة من أثمن أصولها، وهي حقوق بيع بطولة كأس العالم، للمستثمرين في رأس المال الخاص. بعد يومين، توقف الخطة.
قامت الهيئة الحاكمة لكرة القدم العالمية بطرح فكرة إنشاء شركة تابعة تجارية جديدة تُسمى "فيفا فوروارد إنتربرايز" في 29 يوليو، بهدف بيع حصة أسهم تتراوح بين 20-21% بتقييم قدره 20 مليار دولار. كان الهدف من جمع الأموال هو 4.2 مليار دولار، ما يعادل تقريبًا الناتج المحلي الإجمالي لبرمودا. بحلول 31 يوليو، وبعد أن هددت اليوفا والكونكاكاف بمقاطعة فعاليات فيفا بالكامل، تم إلغاء المشروع بالكامل.
الصفقة التي استمرت 48 ساعة
هذا ما حاول رئيس الفيفا جياني إنفانتينو تحقيقه. كانت منظمة FFE ستدير الحقوق التجارية لكأس العالم وكأس العالم للأندية، مما يعني تجميع أبرز ممتلكات كرة القدم في أداة قابلة للاستثمار. وكان جي.بي. مورغان يُقدم المشورة بشأن جمع رأس المال، وظهرت Thrive Eternal، وهي شركة قد تكون مرتبطة بجوشوا كوشنر، كمستثمر رئيسي محتمل.
لإضفاء طابع جذاب على الصفقة للأعضاء المرتبطين، عرضت الفيفا دفعة فورية قدرها 20 مليون دولار لكل من اتحاداتها الوطنية الـ211 لدعم الخطة. حساب سريع: هذا يمثل أكثر من 4.2 مليار دولار كمبلغ تحفيزي وحده، وهو رقم يوضح بالضبط المبلغ المعني.
لم تكن الاتحاد الأوروبي لكرة القدم تصدق ذلك. فقد رأى الاتحاد الأوروبي لكرة القدم، الذي يتحكم في دوري أبطال أوروبا ويمثل أكبر الأندية ثراءً في الرياضة، أن هذا الاقتراح يفتح الباب أمام تأثير خارجي على كيفية إدارة أكبر فعاليات كرة القدم. وانضم اتحاد الكونكاكاف، الذي يغطي أمريكا الشمالية وأمريكا الوسطى والكاريبي، إلى المعارضة.
كانت التهديد بسيطًا ومدمرًا: مقاطعة بطولات الفيفا. وبما أن الفرق الأوروبية وكأس العالم الذي تستضيفه الولايات المتحدة عام 2026 تمثل القيمة التجارية الساحقة للرياضة، فهذا لم يكن تهديدًا يمكن للفيفا أن تجازف بتجاهله.
سحبت الفيفا الاقتراح، مشيرة إلى الانقسامات التي تسببت فيها. وتم استعادة الوضع الراهن للعمليات التجارية الخاضعة لسيطرة الفيفا.
لماذا تستمر رأس المال الخاص في الدوران حول الرياضة
لم تكن هذه فكرة عشوائية. فقد كانت الاستثمارات الخاصة تدفع بقوة نحو رياضات المحترفين لسنوات. شركات مثل CVC Capital Partners اشترت حصصًا في دوري إسبانيا لا ليغا، ودوري إيطاليا سيري أ، ودوري فرنسا ليغ 1. الخطة واضحة: تولد دوري الرياضة إيرادات ثابتة ومتزايدة من حقوق البث الإعلامي، وهي بالضبط نوع التدفق النقدي الذي تحب الاستثمارات الخاصة استخدامه كرافعة.
كانت مبادرة الفيفا مختلفة في الحجم. كان سيُمثل تقييم بقيمة 20 مليار دولار لحقوق بيع كأس العالم أحد أكبر عمليات التمويل الرياضي التي تم محاولة تنفيذها على الإطلاق. كما كان سيُ设立了 سابقة لكيفية تفاعل الأحداث الرياضية العالمية، وليس فقط الدوريات المحلية، مع رؤوس الأموال الخارجية.
موقف الاتحاد الأوروبي لكرة القدم هو في جوهره أن قرارات كرة القدم التجارية يجب أن تبقى في أيدي أشخاص من عالم كرة القدم، وليس مديرى الصناديق الذين يسعون إلى تحسين معدلات العائد الداخلية.
ما يعنيه ذلك للأصول الرقمية في الرياضة
حدث فشل تجربة الفيفا في رأس المال الخاص في فراغ كامل خالٍ من أي مشاركة في العملات المشفرة أو الأصول الرقمية. لا يوجد أسهم مُرمَّزة، ولا حوكمة قائمة على البلوك تشين، ولا رموز مشجعين مرتبطية بالفرع التجاري.
هذا الغياب ملحوظ. لقد كانت صناعة الرياضة تجرب الأصول الرقمية لسنوات. ومنذ فترة، تكتسب منصات التذاكر القائمة على NFT زخماً. وقد أنشأت مشاريع رموز المشجعين، مثل تلك المبنية على شبكة Chiliz للأندية بما في ذلك نادي برشلونة وباريس سان جيرمان، نماذج جديدة للتفاعل مع المشجعين وتحقيق الدخل.
لكن عندما بحثت الفيفا عن 4.2 مليار دولار، لجأت إلى صناديق الاستثمار الخاصة التقليدية وJ.P. Morgan. لم تستخدم عرضًا مُرمَّزًا، ولا منظمة لامركزية ذاتية الإدارة، ولا جمعًا للرأس المال مبنيًا على البلوكشين. فالمؤسسة الرياضية الأقوى على وجه الأرض عادت إلى أبسط آلية تمويل تقليدية متاحة.
السخرية أن الحوكمة المُرمَّزة ربما كانت ساعدت في قضية الفيفا. أحد الاعتراضات الرئيسية لاتحاد الاتحادات الأوروبية كان أن المستثمرين في رأس المال الخاص سيكتسبون نفوذًا غير مبرر على قرارات كرة القدم. يمكن للهيكل المُرمَّز أن يوزع الملكية على نطاق أوسع نظريًا، منح المشجعين أو الاتحادات الأعضاء حقوق حوكمة تتناسب مع حصتهم. بدلًا من امتلاك شركة رأس مال خاص واحدة لـ 20% وربما تحديد القرارات، يمكن لآلاف أصحاب المصلحة امتلاك قطع جزئية مع حقوق تصويت شفافة على السلسلة.
لم تُجرِ أي هيئة حاكمة للرياضات محاولة تقترب من هذا الحجم باستخدام تقنية البلوكشين. إن المشاريع مثل Chiliz و Socios وشركات بدء التشغيل المختلفة في تذاكر NFT تبني البنية التحتية لمستقبل حيث تعمل التمويل الرياضي على سكك لم تُنشأ بعد على نطاق واسع.