طار رئيس الفيفا جياني إنفانتينو إلى المغرب لعقد اجتماع طارئ مع كبار الموظفين بعد أن انهار أكثر مشاريعه التجارية طموحًا منذ سنوات تحت وطأة جدلها الخاص. وقد كان الاجتماع، الذي عُقد في الرباط في 5 أغسطس، أقل كونه جلسة استراتيجية وأكثر كونه عملية للحد من الأضرار.
كان الخطة المطروحة هي فيفا فوروارد إنتربرايز، أو FFE، وهي شركة تابعة تجارية مقترحة كان من المفترض أن تُقيَّم بقيمة 20 مليار دولار، وتبيع حصة طفيفة نسبتها 20% للمستثمرين الخاصين، لجمع حوالي 4 مليارات دولار لعمليات بطولات فيفا، بما في ذلك كأس العالم. تم طرحها في 28 يوليو، وانتهت تقريبًا خلال أسبوعين.
ما كان عليه FFE فعليًا، ولماذا انهار
أرادت الفيفا رأس المال الخارجي دون التخلي عن السيطرة التشغيلية، لذا حافظت الهيكلية على المستثمرين الخاصين في مركز أقلية دون أي سلطة قرار. وواجهت اليوفا وعدد من الاتحادات القارية المقترح بقوة، مُستشهدة بمخاوف الحوكمة، وكان الرفض واسعًا لدرجة أن إنفانتينو ألغى المقترح قبل أن يتم التصويت عليه رسميًا.
الداعمون الذين وقعوا، بما في ذلك Thrive Eternal وJPMorgan، اللذين توليا التقييم، تبقوا يحملون مذكرة شروط ميتة. يُزعم أن المسؤولين داخل المنظمة يبتعدون عن إنفانتينو، ومع احتمال ترشحه لإعادة الانتخاب، فإن التوقيت غير ملائم على الإطلاق.
الزاوية المشفرة التي كادت تكون
تم إخفاء تفصيل داخل هيكل FFE جعل الاقتراح مثيرًا لفترة وجيزة في عالم البلوكشين. فقد عرضت Socios.com، منصة تفاعل المشجعين المبنية على بلوكشين Chiliz، تشكيل حصة الأسهم البالغة حوالي 4.2 مليار دولار على شكل أسهم مُمَثَّلة برموز، مما فتح أمام المشجعين إمكانية امتلاك نسب مجزأة بدلاً من تقييد المشاركة على اللاعبين المؤسسيين.
بما أن FFE تم إيقافها الآن، فلا يُطبق أي من ذلك. لعب التوكنization قد انتهى، وعاد Socios.com إلى تشغيل برامج رموز المشجعين التي تولد تفاعلًا لكن لا تولد حقوق ملكية.
ما الذي يجب على المستثمرين وأسواق التشفير أخذه من هذا
لا يوقع جي بي مورغان وثري فو إيتيرنال على تمارين تقييم لكيانات بقيمة 20 مليار دولار بشكل عشوائي. الطلب على الرياضة كفئة أصول حقيقي ومتزايد. ما يوضحه انهيار FFE هو أن الطلب وحده لا يُحدث فرقًا عندما تفتقر المنظمة الأساسية إلى توافق داخلي. قدرة الاتحاد الأوروبي لكرة القدم على عرقلة اقتراح مدعوم من مؤسسات مالية أمريكية كبرى تقول الكثير عن مكان وجود القوة الفعلية.
موقع إنفانتينو قبيل دورة إعادة انتخاب يستحق المراقبة أيضًا من منظور السوق. إن الاتجاه التجاري للفيفا، بما في ذلك قرارات حقوق البث، وتوسيع البطولات، وهياكل الاستثمار المستقبلية، ينبع من الرئاسة. إن ضعف إنفانتينو يعني فيفا أكثر عدم قابلية للتنبؤ، وعدم القدرة على التنبؤ في الجهة الحاكمة لأكثر رياضة قيمة تجاريًا في العالم لها آثار لاحقة على كل كيان لديه شراكة أو رعاية أو خطة استثمار مرتبطة بها.
الرؤية البالغة 20 مليار دولار لمؤسسة فيفا فوروارد قد اختفت، ورفقتها تجربة الأسهم المُرمَّزة التي عاشت فيها لفترة وجيزة.