تلتقي لجنة تحديد أسعار الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي في 28-29 يوليو، وقد ظلت نسبة الفائدة الفيدرالية ثابتة عند 3.5%-3.75% منذ يناير 2026، لكن الشقوق في هذا التوافق بدأت تظهر.
الأسواق تُقيّم احتمالًا يتراوح بين 25% و30% لرفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع هذا الأسبوع. وتشير التوافق الأقوى إلى شهر سبتمبر. ويتوقع حوالي 80% من مشاركي السوق تعديلًا في أسعار الفائدة بحلول ذلك الوقت، مما يشير إلى أن اجتماع هذا الأسبوع قد يعمل أكثر كمقدمة وليس الحدث الرئيسي.
كشفت محاضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية من 16-17 يونيو عن خلاف حقيقي بين أعضاء اللجنة. دفع بعض المسؤولين نحو احتمال رفع الأسعار لمكافحة التضخم المستمر، بينما أشار آخرون إلى إمكانية خفضها. تم الحفاظ على السعر بشكل إجماعي، لكن النقاش الداخلي يروي قصة أكثر تعقيدًا.
رئيس الفيدرالي كيفن وارش، الذي تولى المنصب في مايو 2026، أوضح أن التضخم لا يزال "مرتفعًا جدًا" لكنه لم يُلمح إلى أي خطوة محددة لشهر يوليو. الآن، تبلغ التوقعات المعدلة للتضخم لعام 2026 متوسطًا يقارب 3.6٪، وهو ما يتجاوز بكثير الهدف البالغ 2٪ للفيدرالي.
بعد احتفاظ البنك المركزي الأمريكي بموقفه التشديدي في اجتماع يونيو، انخفض البيتكوين والإيثيريوم بنسبة 2-5%. عندما يحافظ الفيدرالي على أسعار الفائدة مرتفعة أو يُشير إلى مزيد من التشديد، يصبح السيولة النقدية مشدودة في جميع أجزاء النظام المالي، مما يقلل من الرغبة التخمينية في الأصول عالية المخاطر.
ستكشف تقارير الأرباح الشركاتية التي تُنشر هذا الأسبوع للمساهمين عن شيء لا تستطيع نماذج الاحتياطي الفيدرالي قياسه: كيفية استجابة الشركات الفعلية لتكلفة رأس المال الحالية. وتشمل نقاط البيانات الرئيسية التي يجب مراقبتها أرقام الإنفاق الرأسمالي والتوجيهات المستقبلية بشأن الإنفاق. إذا كانت الشركات الكبرى تقلل من استثماراتها بسبب تكاليف الاقتراض، فهذا يشير إلى أن سياسة الاحتياطي الفيدرالي تحقق التأثير التبريد المقصود. وإذا ظل الإنفاق قوياً، فقد يشجع المتشددين في اللجنة على الدفع لرفع أسعار الفائدة في أسرع وقت ممكن.
احتمال 80% لتعديل سعر الفائدة في سبتمبر هو الرقم الذي يجب مراقبته. إذا اتجه بيان FOMC هذا الأسبوع نحو التشدد، أو إذا استمرت بيانات التضخم في الارتفاع، فقد يرتفع هذا الاحتمال أكثر. إذا احتفظ الاحتياطي الفيدرالي بالأسعار في يوليو، وقرأ البيان على أنه متوازن وليس تشددًا، فقد يفسر السوق ذلك كإشارة إلى أن دورة التشديد متوقفة فعليًا، مما من المرجح أن يوفر تخفيفًا قصير الأجل لبيتكوين والإيثيريوم وسوق الأصول الرقمية الأوسع.