لا يمكن للفيدرالي الأمريكي التوصل إلى اتفاق حول ما يعنيه الذكاء الاصطناعي بالنسبة للاقتصاد، وقد يشكل هذا الجدل الداخلي قرارات أسعار الفائدة لسنوات قادمة. الرئيس كيفن وارش يراهن بشدة على فكرة أن الذكاء الاصطناعي سيؤدي في النهاية إلى خفض الأسعار، وليس رفعها. ليس الجميع في البنك المركزي يشاركونه هذا التفاؤل.
أطروحة ورش مقابل مشككي لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية
وارش، الذي أدى اليمين كرئيس للبنك المركزي الأمريكي في عام 2026 بعد ترشيحه من الرئيس دونالد ترامب، كان متسقًا في هذا الجانب. ففي نوفمبر 2025، وصف الذكاء الاصطناعي بأنه "قوة تقليل تضخمي كبيرة" في مقال رأي بنشرة وول ستريت جورنال، مُقارنًا إياه بانفجار الإنتاجية في التسعينيات.
خلال شهادته أمام الكونغرس في 15 يوليو 2026، عزز موقفه. argued وارش أن الزيادات الواحدة في الأسعار الناتجة عن بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لا ينبغي الخلط بينها وبين التضخم المستمر. وادعى أن جانب العرض سيستجيب ويساعد على خفض التكاليف مرة أخرى.
لكن محاضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في 16-17 يونيو 2026 تروي قصة مختلفة. فقد أشار العديد من المسؤولين المحددين للأسعار إلى أن الطلب المتزايد على الذكاء الاصطناعي يخلق ضغوطًا هبوطية مستمرة على توفر منتجات التكنولوجيا ويرفع تكاليف الكهرباء.
الأرقام وراء طفرة الذكاء الاصطناعي
حجم استثمار الذكاء الاصطناعي مذهل. نما إنفاق رأس المال المرتبط بالذكاء الاصطناعي بنسبة تقارب 25% في الربع الأول من عام 2026، مع ارتفاع استثمار المعدات الأوسع بنسبة حوالي 8%.
وفقًا لإدارة الأصول جي بي مورغان، ساهم الاستثمار المرتبط بالذكاء الاصطناعي في حوالي ثلثي نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي في النصف الأول من عام 2025.
دعا وارش المرحلة الحالية للذكاء الاصطناعي إلى "الجولة الأولى أو الثانية"، مما يشير إلى أن الولايات المتحدة من المرجح أن تكون "الفائز الكبير" في سباق الذكاء الاصطناعي العالمي. تحت قيادته، شكلت الفيدرالية فرق عمل جديدة مرتبطة بالذكاء الاصطناعي للتعامل مع التطورات التكنولوجية السريعة.
ما يعنيه ذلك بالنسبة للعملات المشفرة والأصول المخاطرة
للمستثمرين في العملات المشفرة، فإن هذا الانقسام الداخلي في مجلس الاحتياطي الفيدرالي يهم أكثر مما قد يبدو في البداية. إذا ساد رأي وارش واتخذ مجلس الاحتياطي الفيدرالي نهجًا صبورًا فيما يتعلق بتعديلات أسعار الفائدة، فهذا يخلق بيئة مواتية للأصول المخاطرة على نطاق واسع. إذا كسب المتشككون في لجنة السوق المفتوحة enough influence، فقد يجد مجلس الاحتياطي الفيدرالي نفسه يرد على ضغوط الأسعار الناتجة عن الذكاء الاصطناعي بسياسة أكثر تشديدًا مما تتوقعه الأسواق حاليًا.
يجب على المستثمرين مراقبة محاضر اجتماع FOMC عن كثب في الأشهر القادمة للبحث عن علامات على أي فريق يكتسب زخماً.