رسالة BlockBeats، 3 أغسطس، قرر رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش الحفاظ على أسعار الفائدة دون تغيير، لكن سوق السندات شهد تقلبات حادة. يرى مدير صندوق سندات متمرس أن توقف مجلس الاحتياطي الفيدرالي عن اتخاذ إجراءات أدى إلى تأثير تضييق مالي أقوى من رفع أسعار الفائدة فعليًا، من خلال ردود فعل السوق.
قال إيريك هيكمان، مؤسس Lantern Capital، إن معدلات الفائدة الخاصة بالاحتياطي الفيدرالي ومؤتمر صحفي وولش، حتى إغلاق يوم الجمعة الماضي، أدى إلى انخفاض إجمالي قيمة سوق السندات والصكوك والخزينة الأمريكية ذات الآجال المختلفة بنحو 115 مليار دولار.
حسب حسابات هيكمان، إذا اختار مجلس الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ذلك الأسبوع، وافترض أن عوائد السندات لأقل من 5 سنوات ارتفعت بنفس المقدار، فستكون الخسائر في سوق السندات حوالي 65 مليار دولار في الحالة القصوى، وهي أقل من الخسائر الناتجة عن التقلبات الفعلية في هذه المناسبة.
他认为，沃什通过让市场重新定价而非直接提高政策利率，实现了更强的紧缩效果，同时避免了承诺长期维持更高利率。
أظهرت البيانات أن عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 30 عامًا ارتفع إلى 5.229٪ يوم الجمعة الماضي، مسجلاً أعلى مستوى له منذ ما يقرب من 19 عامًا؛ بينما ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات إلى 4.688٪، مسجلاً أعلى مستوى له منذ يناير 2025.
قال هيكمان إنه لا يمكن تحديد ما إذا كان ووش استغل عمداً ردود فعل السوق لتشديد السياسة، لكن ووش كان يدافع دائماً عن تقليل التوجيه الاستباقي والسماح للسوق بامتصاص المعلومات الاقتصادية بنفسه، وهي فكرة ظهرت بوضوح في هذه العملية السياسة.
ومع ذلك، هناك خلاف داخل مجلس الاحتياطي الفيدرالي. فقد أشار رئيس بنك نيويورك الفيدرالي، موساليم، إلى أن مسؤولية السياسة النقدية تقع على عاتق لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC)، وليس على الأسواق المالية، مما يوحي بقلقه إزاء نهج "الاعتماد على تعديلات السوق لتحقيق تأثير السياسة".