يُحافظ والش من الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة ثابتة، بينما يخسر سوق السندات 115 مليار دولار وسط مخاوف من التشديد

موقع Mars Finance يذكر أنه في 3 أغسطس، قرر رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش الحفاظ على أسعار الفائدة دون تغيير، لكن سوق السندات شهد تقلبات حادة. يرى مدير صندوق سندات مخضرم أن قرار "البقاء على حاله" من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي أدى، من خلال ردود فعل السوق، إلى تأثير تضييق مالي أقوى من رفع أسعار الفائدة فعليًا. وقال إيريك هيكمان، مؤسس Lantern Capital، إنه بعد قرار أسعار الفائدة ومؤتمر وارش الصحفي، حتى إغلاق يوم الجمعة الماضي، انخفض إجمالي قيمة سوق السندات الأمريكية بجميع آجالها، والصناديق، والشهادات الخزنية بنحو 115 مليار دولار. وحسب حسابات هيكمان، إذا كان مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد قرر رفع أسعار الفائدة 25 نقطة أساس خلال الأسبوع نفسه، وافترضنا أن عوائد السندات ذات الآجال الخمسة سنوات وأقل ارتفعت بنفس المقدار، فإن الخسارة في سوق السندات ستكون حوالي 65 مليار دولار في أسوأ الحالات، وهي أقل من الخسارة الفعلية الناتجة عن التقلبات الحالية. ويعتقد هيكمان أن وارش حقق تأثير تضييق أقوى من خلال عدم رفع سعر السياسة مباشرة، بل عبر إعادة تسعير السوق، مع تجنب الالتزام بالحفاظ على أسعار فائدة أعلى على المدى الطويل. وتشير البيانات إلى أن عائد السندات الأمريكية لأجل 30 عامًا ارتفع إلى 5.229٪ يوم الجمعة، مسجلًا أعلى مستوى له منذ近 19 عامًا؛ وارتفع عائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 4.688٪، وهو أعلى مستوى منذ يناير 2025. وقال هيكمان إنه لا يزال من المستحيل تحديد ما إذا كان وارش استغل ردود فعل السوق عمداً لتحقيق تضييق نقدي، لكنه كان دائمًا يدعو إلى تقليل التوجيه الاستباقي والسماح للسوق بمعالجة المعلومات الاقتصادية بنفسه، وهي فكرة ظهرت بوضوح في هذه العملية السياسة. ومع ذلك، هناك خلاف داخل مجلس الاحتياطي الفيدرالي. وقال رئيس بنك سانت لويس الاحتياطي، موساليم، إن مسؤولية السياسة النقدية تقع على عاتق لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC)، وليس على الأسواق المالية، مما يشير إلى قلقه من نهج "الاعتماد على تعديل السوق لتحقيق تأثير السياسة".