من المتوقع أن يُشير والش من الفيدرالي إلى نبرة تيسيرية في جاكسون هول وسط خلافات حول سياسة السندات

أخبار ME، في 25 أغسطس (UTC+8)، يراقب السوق عن كثب خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش في اجتماع جاكسون هول هذا الجمعة. مع استمرار ارتفاع عوائد السندات الأمريكية طويلة الأجل، يتوقع السوق على نطاق واسع أن يطلق وورش إشارات متساهلة لتخفيف مخاوف السوق بشأن التضخم والمخاطر المالية. وقال مارك كابانا، رئيس استراتيجية أسعار الفائدة الأمريكية في بنك أمريكا، إن السوق فقدت تدريجيًا حساسيتها تجاه التصريحات السابقة لـ وورش حول "محاربة التضخم"، حيث يرغب المستثمرون حاليًا في رؤية مسار سياسات ملموسة للتعامل مع التضخم. في الوقت نفسه، زاد وزير الخزانة بيسانت مؤخرًا من جهود شراء السندات الأمريكية طويلة الأجل، وقام بزيادة إصدار السندات قصيرة الأجل لتمويل الميزانية، مما يشير إلى وجود خلاف ما بين وزارة الخزانة وبنك الاحتياطي الفيدرالي في إدارة سوق السندات. تشير المقالة إلى أن تحويل ضغوط التمويل إلى الجانب القصير يضع تكلفة المالية الأمريكية على افتراض انخفاض أسعار الفائدة في المستقبل. إذا تمكّن وورش من خفض أسعار الفائدة من خلال السيطرة على التضخم وتعزيز الإنتاجية، فقد يؤدي نموذج التمويل بالسندات قصيرة الأجل إلى تقليل نفقات الفائدة الحكومية؛ لكن إذا استمرت أسعار الفائدة طويلة الأجل في الارتفاع، فقد تزداد الضغوط المالية الأمريكية أكثر. كما يتوقع السوق أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتعديلات في إدارة السيولة وسياسة الميزانية العمومية. ويعتقد مايكل كلوختي، رئيس استراتيجية أسعار الفائدة الأمريكية في CIBC، أن التضييق الكمي قد يبدأ في أقرب وقت في نهاية عام 2027، شريطة أن تخفض التعديلات التنظيمية الطلب على الاحتياطيات من قبل البنوك. يحتفظ بنك الاحتياطي الفيدرالي حاليًا بحوالي 1.6 تريليون دولار من السندات الأمريكية طويلة الأجل. قد تصبح تصريحات وورش في جاكسون هول بشأن العوائد طويلة الأجل والتضخم ومسار التخفيض في الميزانية العمومية إشارة مهمة لتحديد درجة التنسيق المستقبلي بين بنك الاحتياطي الفيدرالي ووزارة الخزانة. (المصدر: ChainCatcher)