كتابة: TideFlow Research
ارتفعت المؤشرات الثلاثة الرئيسية للسوق الأمريكية يوم الخميس، حيث ارتفع مؤشر س&P 500 بنسبة 1.06% إلى 7747.71 نقطة، وهو أكبر ارتفاع يومي منذ 4 أغسطس؛ وارتفع مؤشر داو جونز بنسبة 1.18% إلى 53686.11 نقطة؛ وارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 1.40% إلى 26584.06 نقطة. سجل مؤشر VIX 14.32، بانخفاض حوالي 5.8%. هبط عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى حوالي 4.77%، بينما بلغ عائد سندات لأجل سنتين حوالي 4.36%. كان الدافع الرئيسي لارتفاع السوق هو إشارات متساهلة من عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي وولر، الذي أشار إلى أنه إذا استمر تباطؤ التضخم، فسيكون ميالاً لدعم الحفاظ على أسعار الفائدة ثابتة في سبتمبر، مما أدى إلى انخفاض احتمالية رفع الفائدة في سبتمبر من 63% إلى 52%. ارتفع مؤشر إدارة توريد المواد الأمريكية (ISM) لقطاع الخدمات في أغسطس إلى 55.4، وهو أعلى مستوى منذ ستة أشهر. أعلنت نيفيديا عن استحواذها على Hugging Face بقيمة 12.93 مليار دولار، وهو أكبر استحواذ فردي لها حتى الآن، وارتفعت أسهم نيفيديا بنسبة 3.20%. بلغ سعر البيتكوين حوالي 77,300 دولار. هبط مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.11% إلى 99.51. أطلقت OpenAI GPT-6 Astra. هبطت أسهم Lululemon بعد ساعات التداول بأكثر من 8%.
والر يُخفف من حدة التوقعات، انخفاض احتمالية رفع الفائدة في سبتمبر من 63% إلى 52%
أطلق عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي وولر يوم الخميس أقوى إشارة تجاه التيسير منذ بدء دورة رفع أسعار الفائدة هذه. وأوضح وولر أن البيانات الأخيرة أظهرت أخيرًا علامات على تباطؤ التضخم، وتوقع أن يكون مؤشر أسعار المستهلكين ومؤشر أسعار المنتجين للشهر القادم "في مستويات معقولة". إذا استمرت البيانات في الأسبوعين القادمين على هذا الاتجاه، فسيميل إلى دعم الحفاظ على أسعار الفائدة ثابتة ضمن النطاق من 3.50٪ إلى 3.75٪ في سبتمبر. وأفاد وولر أن مستوى أسعار الفائدة الحالي يمكن أن يعيد الولايات المتحدة إلى مستوى التضخم البالغ 2٪، ويمكن الانتظار حتى اجتماع السياسة النقدية التالي لاتخاذ قرار.
بعد كلمة وولر، تراجعت توقعات أسعار الفائدة بسرعة. انخفضت المراكز على رفع الفائدة في سبتمبر من 63% إلى 60%، ثم انخفضت مرة أخرى إلى 52%. ارتفعت أسواق الأسهم الأمريكية، والسندات الأمريكية، والذهب بشكل متزامن.
لكن بيانات التضخم ليست مفيدة بشكل مطلق. ارتفع مؤشر مديري المشتريات في قطاع الخدمات التابع لمعهد إدارة التوريد الأمريكي في أغسطس إلى 55.4، متجاوزًا التوقعات البالغة 54.3، ليصل إلى أعلى مستوى له في ستة أشهر. وارتفع مؤشر أسعار الدفع إلى 72.6، وهو الأعلى منذ أغسطس 2022، حيث تنتقل زيادة أسعار الطاقة على نطاق واسع إلى قطاع الخدمات. ويشير ارتفاع ضغوط الأسعار في قطاع الخدمات إلى أن تراجع التضخم ليس طريقًا ممهّدًا، ولا يزال الشرط الذي ذكره وولر "إذا استمرت البيانات على نفس الاتجاه" بحاجة إلى التحقق.
NVIDIA تشتري Hugging Face بقيمة 12.9 مليار دولار أمريكي، وOpenAI تطلق GPT-6 Astra
على مستوى الشركة، كانت نيفيديا هي الاسم الأكثر متابعة يوم الخميس. وافقت نيفيديا على شراء منصة الذكاء الاصطناعي المفتوحة المصدر Hugging Face بقيمة 12.93 مليار دولار، وهي أكبر عملية شراء فردية لها حتى الآن. وأعلن هوانغ رينشون أن الشركة ستُبقي المنصة مفتوحة، وستسمح بتحميل النماذج وتنزيلها بحرية دون إجبار المستخدمين على استخدام أجهزة نيفيديا. يهدف هذا الاستحواذ إلى السيطرة على العقد الأساسية في النظام البيئي المفتوح المصدر. ارتفعت نيفيديا بنسبة 3.20%.
أصدرت OpenAI في نفس اليوم GPT-6 Astra، مُعلنةً أنه تم تدريبه باستخدام 100,000 GPU، حيث وصلت قدراته في أمن الشبكات لأول مرة إلى مستوى "حرج" للشركة، ويمكنه التعرف على ثغرات برمجية غير معروفة وطرق استغلالها، لكن أقوى ميزاته غير مفتوحة بالكامل بعد. عانت ChatGPT وClaude وGrok من تعطل جماعي استمر قرابة 4 ساعات، وهي الآن جميعها مستعادة. تمر صناعة الذكاء الاصطناعي حاليًا بمرحلة تزامن فيها تحسين قدرات النماذج مع تحديات استقرار البنية التحتية.
من حيث الأسهم الفردية، ارتفعت Snowflake بنسبة 16.55% بعد الإعلان عن النتائج، وانخفض Broadcom بنسبة 2.74%، وانخفضت Ciena بنسبة 10.36%. وانخفضت Lululemon بعد ساعات التداول بأكثر من 8%. وارتفع تسلا بنسبة 5.42%، مستمرًا في زخم الارتفاع الذي بلغ حوالي 20% في أغسطس في بداية سبتمبر.
ISM لقطاع الخدمات يسجل أعلى مستوى منذ ستة أشهر، مع توسع العجز التجاري بفعل بنية تحتية للذكاء الاصطناعي
من حيث البيانات الكلية، ارتفع العجز التجاري الأمريكي في يوليو بنسبة 24.4% مقارنة بالشهر السابق ليصل إلى 88.6 مليار دولار، وهو أعلى مستوى منذ مارس 2025. ودفع ازدهار البنية التحتية للذكاء الاصطناعي إلى ارتفاع حاد في واردات رأس المال، حيث سجلت قطع غيار الحواسيب أكبر زيادة شهرية على الإطلاق، ومن المتوقع أن تؤدي الصادرات الصافية إلى خفض الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث بأكثر من 1.3 نقطة مئوية. إن الاستثمار المادي في الذكاء الاصطناعي يتحول من أرقام تقارير الشركات إلى بيانات اقتصادية كليّة، حيث يعيد الارتفاع الحاد في واردات الرقائق والخوادم ومعدات مراكز البيانات تشكيل مشهد التجارة الأمريكية.
ارتفع الين الياباني بنسبة تقارب 3% على مدار يومين، وتجاوز 156، وانخفض مؤشر الدولار الأمريكي عن 99.51
في سوق صرف العملات، هبط الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني بنسبة 1.83% يوم الخميس إلى 155.759، مع هبوط إجمالي قدره حوالي 3% على مدار يومين تداول، مسجلاً أكبر مكاسب ثنائية ليومين للين منذ أغسطس 2024. وأعلن عضو متشدد في بنك اليابان احتمال رفع أسعار الفائدة بشكل غير تقليدي ومتتالٍ، مما أدى إلى تسعير السوق بالكامل لرفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر. وتجاوزت نتائج مزاد سندات اليابان لمدة 30 عامًا التوقعات، مما منح أسواق السندات العالمية استراحة مؤقتة. وهبط مؤشر الدولار بنسبة 0.11% إلى 99.51.
تابعوا هذا المساء
بيانات التوظيف غير الزراعية للولايات المتحدة في أغسطس (الليلة). أشارت بيانات ADP لزيادة التوظيف البالغة 38,000 فقط إلى ضعف في سوق العمل، بينما أظهر مؤشر ISM لنشاط الخدمات توسعًا في القطاع الخدمي، مما يشير إلى اتجاهات متعارضة. ستكون بيانات التوظيف غير الزراعية لليلة اليوم آخر تقرير توظيف قبل اجتماع FOMC في سبتمبر، وهي العامل الحاسم للتحقق من استمرارية اتجاه تباطؤ التضخم الذي ذكره وولر. إذا كانت بيانات التوظيف غير الزراعية أقل بكثير من التوقعات، فقد تنخفض احتمالية رفع الفائدة في سبتمبر بشكل إضافي؛ أما إذا كانت البيانات قوية، فقد يتم تصحيح توقعات التيسير الناتجة عن تصريحات وولر.
الإشارة الأساسية للسوق الأمريكية في الليلة الماضية كانت خطاب وولر التحذيري، الذي أوقف مؤقتًا ارتفاع توقعات رفع أسعار الفائدة. لكن مؤشر أسعار قطاع الخدمات من معهد إدارة التوريد ارتفع إلى أعلى مستوى له منذ أغسطس 2022، مما يشير إلى أن تراجع التضخم لا يزال معرضًا لاحتمالات التذبذب. يتعامل السوق حاليًا مع توقع "تعليق رفع أسعار الفائدة"، وهذا التداول يعتمد على أن البيانات القادمة خلال الأسبوعين المقبلين ستؤكد ما ذكره وولر حول "استمرار اتجاه التباطؤ في التضخم".