يواجه رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش أحد أكبر الاختبارات خلال ولايته الشابة يوم الجمعة، حيث ينتظر المستثمرون خطابه الرئيسي في جاكسون هول للبحث عن إشارات حول ما إذا كان التضخم المستمر قد يجبر الاحتياطي الفيدرالي على رفع أسعار الفائدة مرة أخرى.
من المقرر أن يتحدث وارش في الساعة 10 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة، أو 1400 بتوقيت غرينتش، في مؤتمر بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي السنوي للسياسة الاقتصادية في جاكسون هول، وايومنغ. يأتي هذا الحضور بعد نحو ثلاثة أشهر من توليه منصب Fed chair وفي وقت تتساءل فيه الأسواق عن كيفية نية البنك المركزي إعادته للتضخم إلى هدفه البالغ 2%.
تزداد توقعات رفع أسعار الفائدة من قبل الفيدرالي قبل جاكسون هول
احتفظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي بمعدل المرجعي عند 3.50%-3.75% منذ ديسمبر، لكن بيانات التضخم لشهر يوليو عززت الحجة لاتخاذ إجراءات تشديد إضافية. ظل تضخم PCE العام عند 3.7% على أساس سنوي في يوليو، بينما ثبت تضخم PCE الأساسي عند 3.3%， مما ترك كلا المؤشرين أعلى بكثير من هدف مجلس الاحتياطي الفيدرالي.
(المصدر: FRED)
تُسعر الأسواق حاليًا باحتمال نحو 35% لرفع سعر الفائدة في اجتماع الفيدرالي في 16 سبتمبر، بينما يتم تسعير رفع كامل بحلول ديسمبر. كما أصبح عدد من صناع السياسة أكثر صراحة.
رئيس بنك كنساس سيتي الفيدرالي جيفري شميد شكك في ما إذا كانت الأسعار الحالية كافية للقيود، وقال رئيس بنك كليفلاند الفيدرالي بيث هاماك قالت إن "الآن هو الوقت المناسب للعمل".
هذا يضع ضغطًا إضافيًا على وارش، الذي صمد إلى حد كبير أمام التوجيهات المستقبلية التفصيلية التي استخدمها رؤساء الفيدرالي السابقون. وبدلاً من ذلك، سيتابع المستثمرون بحثًا عن إشارات حول أي مزيج من بيانات التضخم والنمو وسوق العمل سيُحفز زيادة أخرى.
أسواق السندات حساسة بشكل خاص. وقف عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات حول 4.68% يوم الجمعة، بينما تداول عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 30 سنة بالقرب من 5.20% بعد أن تجاوز مؤقتًا 5.3% الأسبوع الماضي لأول مرة منذ عام 2007.
انخفاض النفط يمنح الأسواق بعض الراحة
تلقت الأسواق بعض الراحة في أماكن أخرى مع تراجع أسعار النفط بفضل آمال التقدم نحو تحسين الشحن عبر مضيق هرمز. وهبط خام برنت حوالي 0.3% إلى 86.08 دولار للبرميل، وكان على وشك تسجيل انخفاض لمدة 5 أيام يتجاوز 2%.
استفادت الأسهم العالمية من تراجع أسعار النفط والتفاؤل المتجدد حيال أسهم التكنولوجيا بعد Nvidia’s results. ارتفع مؤشر MSCI العالمي لجميع الدول بنسبة حوالي 0.5% لهذا الأسبوع. وكان الذهب يتداول قرب 4600 دولار للأونصة.
لكن بالنسبة للأسواق، فإن جاكسون هول هو الحدث الرئيسي. لا يحتاج وارش بالضرورة إلى الإشارة إلى رفع أسعار الفائدة في سبتمبر الوشيك، لكن أي إشارة إلى ما قد يدفع الفيدرالي إلى تطبيق سياسة أكثر تشديداً يمكن أن يعيد تشكيل التوقعات بسرعة عبر الأسهم والسندات والعملات والسلع.