أصبحت الكابلات الصغيرة من الألياف البصرية التي تنقل البيانات بين الخوادم في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي نقطة توتر جيوسياسيّة. ارتفع سهم Applied Optoelectronics (AAOI) بنسبة حوالي 17% بعد تقارير تفيد بأن لجنة الاتصالات الفيدرالية (FCC)، تحت إدارة إدارة ترامب، صاغت قاعدة تحظر استيراد محولات ضوئية صينية الصنع جديدة مخصصة لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.
لم يكن AAOI وحده. فقد ارتفع Coherent (COHR) بنسبة 11-13٪، وحقق Lumentum (LITE) مكاسب بنسبة 6-11٪، وحتى Corning ارتفعت حوالي 8٪. النقطة المشتركة: جميعها شركات محلية تنتج وتستفيد إذا تم منع المنافسين الصينيين من دخول السوق الأمريكية.
ما الذي تقترحه لجنة الاتصالات الفيدرالية فعليًا
محولات الضوء هي المكونات التي تحول الإشارات الكهربائية إلى نبضات ضوئية والعكس بالعكس، مما يمكّن نقل البيانات عالي السرعة عبر كابلات الألياف البصرية. ومع ذلك، فهي ضرورية لكل مركز بيانات فائق الحجم يدعم أحمال الذكاء الاصطناعي، والحوسبة السحابية، ونعم، عمليات تعدين العملات المشفرة.
ستمنع مسودة القاعدة الصادرة عن لجنة الاتصالات الفيدرالية استيراد أجهزة الإرسال والاستقبال الجديدة المصنوعة في الصين لاستخدامها في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. ويرتكز المنطق المعلن على مخاوف بشأن سرقة البيانات المحتملة وتعطيل سلاسل التوريد من الموردين الأجانب. ومن المقرر أن تكون النماذج المُصرح بها سابقًا معفاة، مما يعني أن النُشرات الحالية لن تحتاج إلى إزالتها فورًا.
هذا يتبع خطة مألوفة. فقد حظر قانون المعدات الآمنة بالفعل بعض معدات الاتصالات الصينية لأسباب تتعلق بالأمن الوطني. والمُحولات الضوئية هي التالية.
أكبر الخاسرين في الغرفة هو زونغجي إنولايتس، مورد صيني يحصل على حوالي 90% من إيراداته من الأسواق الدولية. سيؤدي حظر الاستيراد الأمريكي إلى خلق فجوة هائلة في سوقه المستهدف. للإطار المرجعي، تعد شركات التوسع الضخم الأمريكية مثل أمازون وغوغل ومايكروسوفت وميتا من بين أكبر المشترين عالميًا لهذه المكونات.
مشكلة السعة التي لا يريد أحد التحدث عنها
الشركات الأمريكية لا تمتلك حاليًا القدرة الإنتاجية لاستبدال إنتاج الصين من محولات ضوئية بالكامل لمراكز البيانات المحلية. إن توسيع الإنتاج يتطلب وقتًا ورأس مال وسلاسل توريد غير متوفرة بالحجم المطلوب اليوم.
أشارت Applied Optoelectronics نفسها إلى وعيها بهذه الديناميكيات المتغيرة في عام 2022، عندما أعلنت عن خططها للتخلص من مرافقها التصنيعية في الصين كجزء من إعادة توجيه استراتيجية أوسع.
يخلق فجوة القدرة توتراً حقيقياً. يحتاج مقدمو السحابة إلى هذه المكونات بكميات هائلة لبناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. إذا لم تستطع الإمدادات المحلية مواكبة الطلب، ترتفع الأسعار. وعندما ترتفع تكاليف البنية التحتية لمقدمي السحابة، فإن هذه التكاليف تميل إلى الانتقال إلى العملاء في السلسلة.
لماذا يجب على مستثمري العملات المشفرة الانتباه
تعتمد عمليات تعدين البيتكوين على نطاق واسع وتبادل العملات المشفرة بشكل متزايد على نفس البنية التحتية لمراكز البيانات الضخمة التي تستهدفها هذه الحظر. تقوم شركات التعدين المؤسسية بمشاركة المرافق التي تستخدم مكونات الشبكة البصرية نفسها التي وقعت حاليًا في دائرة التنظيم.
يمكن أن تضغط تكاليف مراكز البيانات المتزايدة أيضًا على هوامش شركات حفظ العملات المشفرة ومزودي البنية التحتية الذين يعتمدون على خدمات السحابة من AWS أو Google Cloud أو Azure. تعتمد شركات مثل Riot Platforms وMarathon Digital وCore Scientific جميعها على بنية تحتية لمراكز البيانات التي يمكن أن تشهد ارتفاعًا في التكاليف نتيجة إعادة ترتيب سلسلة التوريد.
هناك أيضًا تأثير ثانوي على شبكات الذكاء الاصطناعي المُرمَّزة وشبكات الحوسبة اللامركزية. يمكن أن تتعزز قيمة المشاريع مثل Render وAkash وio.net التي تهدف إلى توفير موارد GPU وحوسبة موزعة إذا ارتفعت تكاليف السحابة المركزية بسبب القيود على المكونات.
تحركات الأسهم في AAOI وCoherent وLumentum تعكس سوقًا يراهن على أن صانعي المكونات البصرية المحليين سيستولون على حصة كبيرة. من المرجح أن المستثمرين الذين يسعون لاستبدال العرض الصيني بالإنتاج المحلي يسبقون الواقع ببضعة أرباع على الأقل، إن لم يكن لفترة أطول.