هذا هو الأمر بشأن إطلاق بروتوكول عملة مشفرة يحتوي على كلمة "Fake" في اسمه: من المحتمل أنك لا تستطيع تحمل منح مجتمعك أي أسباب حقيقية لعدم الثقة بك. تعلم بروتوكول Fake World Assets، الذي بناه TokenWorks ويعتمد على نمط Gacha للـ NFTs، هذه الدرس بصعوبة.
المشروع، الذي يجمع بين توكينيزيشن الأصول الواقعية وآلية آلة السحب، أنتج 3.2 مليون دولار في رسوم البروتوكول خلال الأسبوعين الأولين من عمله. هذا رقم مذهل. لكن المشكلة كانت ما حدث بعد ذلك: أدرك المجتمع أن تلك الرسوم لم تُستخدم في شراء العملات back كما افترض الكثيرون، وانخفض سعر العملة بنسبة 43% نتيجة لذلك.
من مكاسب تصل إلى 35,000٪ إلى أدنى مستويات قياسية في وقت قياسي
لفهم حجم التقلبات المزاجية هنا، فكّر في نقطة انطلاق $FWA. خلال مرحلة الإصدار التي استمرت 15 يومًا، ارتفع الرمز المميز بأكثر من 35,000٪، محققًا ذروة سوقية محلية قدرها حوالي 38 مليون دولار.
انخفض الرمز إلى حوالي 44% من أعلى رأس مال سوقي له، ماحيًا قيمًا تصل إلى عشرات الملايين في وقت قصير.
مشكلة توزيع الرسوم تستحق التحليل. وفقًا للهيكل الأصلي، لم تُوجَّه سوى 15% من الرسوم إلى عمليات شراء وشراء العملات تحت ظروف محددة، باستخدام Chainlink VRF لسحب NFT عشوائي. لم تُعاد معظم الـ 3.2 مليون دولار التي جمعها البروتوكول إلى حاملي الرموز بالطريقة التي توقعها الكثيرون منهم.
الخطة المعدلة: 80٪ رسوم، 327 ETH، ومؤسس يضع مصلحته الشخصية على المحك
انتقلت TokenWorks بسرعة. الآن يلتزم برنامج الشراء المعدل بـ 80% من رسوم البروتوكول المستقبلية لعمليات شراء العملات، وهي تغيير هيكلية كبيرة مقارنة بالتصميم الأصلي.
كما تعهد المؤسس بتخصيص 327 ETH لصناديق الاحتياطي.
هذا هو ما يُعرف بخطر الدوامة المميتة. بعد الإصدار، يميل ضغط البيع من المشاركين المبكرين إلى التزايد مع تراجع المكافآت. يمكن لبرامج شراء الأسهم أن تعاكس بعض هذا الضغط، لكن فقط إذا ظلت حجم الرسوم ثابتة. إذا تباطأت نشاطات البروتوكول، فإن أموال الالتزام بشراء الأسهم بنسبة 80% تدعم عمليات شراء أقل، مما يدعم السعر بشكل أقل، مما يثبط المستخدمين الجدد، مما يبطئ النشاط أكثر.
ما الذي يفعله آلية الغاتشا فعليًا، ولماذا تهم
تعمل Fake World Assets من خلال آلية مستعارة من ألعاب الجوال اليابانية: سحب الغاشا. يقوم المستخدمون بإيداع NFTs والإيثيريوم في نظام يستخدم وظيفة العشوائية القابلة للتحقق من Chainlink لتحديد النتائج عشوائيًا. تتدفق الرسوم المجمعة من خلال هذه العملية مرة أخرى إلى البروتوكول، وتحت الهيكل المعدل، تعود بشكل أساسي إلى حاملي الرموز من خلال عمليات شراء回购.
جاك بوتشير، المصمم وراء Checks ومشاريع NFT بارزة أخرى، تفاعل مع البروتوكول من خلال مشروع يُسمى Wrappers.
ما الذي يجب على المستثمرين مراقبته من هنا
الإشارة الأكثر أهمية ستكون ما إذا كانت أحجام رسوم البروتوكول تستطيع الحفاظ على الالتزام بشراء 80% على المدى الطويل. تم توليد 3.2 مليون دولار من الرسوم على مدار أسبوعين خلال ذروة الإثارة ومرحلة انبعاث نشطة. مطابقة هذا المعدل في الأشهر التالية مهمة أصعب بكثير، وتتغير حسابات الشراء بشكل كبير إذا انخفضت هذه الأرقام.