المصرف المركزي الأوروبي والبنوك المركزية الوطنية للاتحاد الأوروبي ترغب في منع منصات التشفير من استخدام المنتجات مثل الإقراض، والاستدانة، والstakes وغيرها التي توفر عوائد غير مباشرة على حيازات العملات المستقرة.
"النقود الإلكترونية مخصصة للاستخدام في إجراء المدفوعات وليس كوسيلة للادخار"، كما قال النظام الأوروبي للبنوك المركزية (ESCB) في رد على استشارة المفوضية الأوروبية بشأن مراجعة لوائح أسواق الأصول الرقمية (MiCA).
في الرد المكون من 57 صفحة، قالت المجموعة إنها "تستمر في دعم حظر مزودي خدمات الأصول الرقمية على دفع تعويضات مقابل العملات المستقرة"، مشيرة إلى مزودي خدمات الأصول الرقمية. وقالت إن الحظر لا ينبغي أن يقتصر على الخدمات الخاضعة بالفعل لتنظيم MiCA، الذي بدأ تطبيقه في يونيو 2024، بل يجب أن يشمل أيضًا الأنشطة غير المنظمة، بما في ذلك الإقراض والاقتراض والتخزين في الشبكة.
قالت البنوك إن السماح بالعوائد غير المباشرة يمكن أن يضعف التمييز بين المال الإلكتروني والودائع المصرفية، كما يمكن أن يُشوّه مستوى المنافسة العادلة عبر النظام المالي في الاتحاد الأوروبي.
أكدت هيئة النقد الأوروبية أن "الحفاظ على الحظر، وتعزيزه عند الضرورة، والذي يغطي أشكال التعويض المباشرة وغير المباشرة، يجب أن يكون أولوية تشريعية واضحة".
موقفهم يعكس نزاعًا كان في صميم النقاش حول قانون الوضوح في الولايات المتحدة. دعت ثمانية جماعات مصرفية أمريكية الсенاتورات إلى تشديد القيود المفروضة على مكافآت العملات المستقرة في المشروع، زاعمة أن منصات التشفير يمكنها بخلاف ذلك تقديم عوائد تشبه الفائدة تنافس ودائع البنوك. فشل قانون الوضوح في تصويت إجرائي 49-50، حيث لعبت أحكام الأخلاقيات أيضًا دورًا مهمًا.
قال البنك المركزي الأوروبي إن العملات المستقرة يمكن "تحويلها إلى ترتيبات تدر عائدًا من خلال الإقراض أو التخزين أو هياكل متشعبة أخرى"، مما قد يتجاوز الحظر المفروض على المكافآت المباشرة. وقال إن قواعد الاتحاد الأوروبي يجب أن تمنع هذا الناتج.
كما اقترح البنك المركزي أيضًا إزالة متطلب MiCA الذي يفرض على مُصدري العملات المستقرة الاحتفاظ بجزء من احتياطياتهم كودائع مصرفية، مُبررين أن هذا الحكم قد يتعرض المقرضون لسحب مفاجئ أثناء حالة هروب. ووفقًا للقواعد الحالية، يجب على مُصدري العملات المستقرة الاحتفاظ بـ 30% على الأقل من الاحتياطيات كودائع لدى المؤسسات الائتمانية. ويرتفع هذا المتطلب إلى 60% للعملات المستقرة التي تُصنف ككبيرة بموجب MiCA.
قال مجلس النقد الأوروبي إن متطلب الإيداع الأدنى يجب استبداله بقواعد تطلب من صانعي العملات المستقرة الاحتفاظ بحصص محددة من الاحتياطيات المستحقة خلال 1-5 أيام عمل.
ستحول المقترح التركيز من مكان احتفاظ رصيد العملات المستقرة إلى مدى سرعة تحويلها إلى نقد. وقال البنك المركزي الأوروبي إن الودائع الكبيرة للعملات المستقرة يمكن أن تصبح مصدرًا غير مستقر لتمويل البنوك، مما يعرض المقرضين للخطر إذا احتاج المُصدر إلى سحب الأموال بسرعة لتلبية عمليات الاسترداد.
أشارت البنوك المركزية إلى معايير سلطة البنوك الأوروبية المسودة كنقطة بداية. تتطلب هذه المعايير من العملات المستقرة الهامة الاحتفاظ بـ 40% على الأقل من الاحتياطيات في أصول تنضج خلال يوم واحد و60% خلال خمسة أيام عمل. بالنسبة للعملات المستقرة غير الهامة، فإن الحدود المقترحة هي 20% و30%.