بنوك منطقة اليورو تُبلغ عن تدهور قياسي في الوصول إلى تمويل التجزئة في الربع الثالث

أبلغت البنوك في منطقة اليورو عن أسوأ تدهور في الوصول إلى التمويل بالتجزئة منذ عام 2011، وفقًا لاستطلاع البنك المركزي الأوروبي عن الائتمان البنكي، الذي نُشر في 27 أكتوبر. ووصل رصيد الصافي للانخفاض في الوصول إلى 9% في الربع الثالث، مقارنة بـ 3% في الربع الثاني. ووصف البنك المركزي الأوروبي هذا التدهور بأنه معتدل. ويحسب رصيد الصافي بطرح الإجابات التي تشير إلى تسهيل الوصول من الإجابات التي تشير إلى تدهور الوصول.

حددت البنوك أسعار الفائدة الأعلى كأهم سبب لتشديد شروط القروض التجارية. كما ساهمت تكاليف التمويل والقيود المفروضة على ميزانيات البنوك في تشديد الشروط. وأرجعت البنوك تشديد معايير الموافقة على القروض بشكل رئيسي إلى التصورات المتعلقة بالمخاطر وانخفاض التحمل للمخاطر. ومع ذلك، كان لقيود التمويل تأثير محايد إلى حد كبير على معايير الموافقة على القروض.

أظهر استطلاع التمويل المؤسسي للبنك المركزي الأوروبي، الذي نُشر في 26 أكتوبر، أن 46% صافيًا من الشركات أبلغت عن ارتفاع أسعار الفائدة على قروض البنوك، مقارنة بـ 42% سابقًا. يتألف قاعدة الاستجابة من الشركات التي طلبت قروضًا بنكية أو خطوط ائتمان أو سحوبات فائضة عبر البنوك أو بطاقات الائتمان. ويحسب الرقم الصافي بطرح الشركات التي أبلغت عن انخفاض الأسعار من الشركات التي أبلغت عن ارتفاعها.

تغير عينة المقترضين بشكل كبير، وشكل المشاركون الجدد لأول مرة غالبية المشاركين. قدم حوالي نصف الشركات إجابات تغطي الفترة من يوليو حتى سبتمبر. وأجابت الشركات المتبقية عن الفترة من أبريل حتى سبتمبر. إن فترات الإبلاغ المختلفة تجعل المقارنات أكثر صعوبة. إن التحذير الصريح من البنك المركزي الأوروبي بشأن تغيير العينة ينطبق بشكل خاص على التوقعات الرقمية.

تتزامن ضغوط التمويل مع استمرار النمو في السيولة والقروض. أظهرت بيانات البنك المركزي الأوروبي الصادرة في 27 أكتوبر أن نمو النقود الواسعة السنوي في سبتمبر بلغ 3.5٪، وهو نفس المعدل في أغسطس. ونما القروض المؤسسية المعدلة بنسبة 4.2٪ سنويًا في سبتمبر، متطابقة مع معدل أغسطس. ونما القروض المنزلية المعدلة بنسبة 3.1٪ سنويًا في سبتمبر، وهو أيضًا نفس المعدل في أغسطس. يمكن أن يتعايش النمو السنوي الإيجابي مع صعوبة أو تكلفة أعلى في الحصول على قروض جديدة.

وجد ورقة عمل صادرة عن صندوق النقد الدولي عام 2023 أن تشديد مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي خفض عاملًا شائعًا لأسعار العملات المشفرة من خلال تغييرات في تحمل المستثمرين للمخاطر. تمديد هذا الاستنتاج إلى تكاليف التمويل في أوروبا هو استنتاج. يمكن أن يضعف الطلب على البيتكوين إذا تسبب الائتمان الأغلى في تقليل اقتراض المستثمرين أو تقليل المبالغ التي يرغب المستثمرون في المخاطرة بها.

ستوفر فروق تمويل أوسع، وتمويل بالدولار أكثر تشديداً، وتخفيض فعلي للرافعة المالية أدلة أقوى على أن ضغوط التمويل الإقليمية تصل إلى مستثمري العملات المشفرة. ومع ذلك، فإن تمويل الدولار المستقر وطلب Bitcoin المستمر سيضعفان هذا التفسير. من المقرر أن يكون قرار السياسة القادم للبنك المركزي الأوروبي في 29 أكتوبر الساعة 14:15 بتوقيت وسط أوروبا.