ينكمش عرض الإيثيريوم مع استعادة سعر ETH لمستوى 2,500 دولار

استعادة الإيثيريوم [ETH] لمستوى 2,500 دولار تزامنت مع تحول كبير في مكان احتفاظ الأصل.

منذ مايو 2025، انخفضت أرصدة البورصات من 14.8 مليون ETH إلى 25.7 مليون ETH، مما يمثل انخفاضًا بنسبة حوالي 28%.

هذا الانخفاض مهم لأن مع اقتراب ETH من المستوى السعري التالي الذي ستتمكن فيه المشتريات الجديدة من امتصاص بعض العرض الحالي، قد لا يكون هناك عرض متاح بسهولة بالقدر الكافي.

خلال فترة الارتداد الأخيرة، تشير بيانات التدفق الخارجي لشهر سبتمبر إلى أن هذه الهجرات قد حدثت. نتيجة لهذه الهجرة، تم تقليل عدد الرموز السائلة المتاحة للبيع الفوري من البورصات.

يعتمد قدرة ETH على الحفاظ على قيمتها فوق 2500 دولار على الطلب المستقبلي. إذا زاد الطلب لدعم استعادة السعر، فقد يساعد تقليل الرموز المُسَّحَبة في الاستمرار في الاسترداد.

على العكس، إذا انقلب تدفق المشترين إلى باعين، فقد تعزز السيولة المنخفضة من حجم الانعكاس.

نتيجة لزيادة نشاط التخزين، يستمر انخفاض كمية ETH السائلة. ارتفع ETH المخزن من حوالي 29.8% في سبتمبر 2025 إلى 35.56% بحلول 18 سبتمبر 2026.

منذ يناير، بدأ ظهور اتجاه متزايد الثبات في نمو نسب ETH المُرَهنة. وقد أدى ذلك إلى تجاوز نسبة ETH المُرَهنة 32% بحلول أبريل، واستمرار الزيادة على مدار أشهر الصيف.

مع استمرار زيادة كمية ETH المُستثمرة، يتم إزالة المزيد من الرموز تدريجيًا من التداول. وهذا يقلل من العرض الكلي المتاح للتداول في السوق، ويشدّ السيولة مع مرور الوقت.

في غضون ذلك، ظل معدل التمويل قرب 0.0046 عند كتابة هذا التقرير، مما يشير إلى أن الرافعة المالية لم تزد بشكل حاد جنبًا إلى جنب مع التخزين. لذلك، يستحق الإشارة إلى أن ارتفاع نسبة ETH المخزنة ستُعزز البنية العامة للجانب العرضي في سوق ETH.

وبالتالي، فإن حساسية السعر ستتأثر بشكل أكبر بطلب السوق الفوري والإجمالي المعروض للتداول.

مع تزايد قاعدة مالكي المؤسسات من خلال صناديق ETH ETF، تزامن ذلك مع ضيق في العرض السائل. بلغ إجمالي التدفقات لصناديق ETH الفورية الأمريكية حوالي 13.25 مليار دولار، بينما يصل حجم الأصول الإجمالي إلى حوالي 16.7 مليار دولار.

هذا يعادل حوالي 5.2% من قيمة إيثريوم السوقية، مما يمنح المنتجات الخاضعة للتنظيم دورًا أكبر بكثير مقارنةً بما كان عليه في مايو 2025. وجدير بالذكر أن ETHA التابعة لبلاك روك تقود هذا التوسع، مع أكثر من 9 مليارات دولار في الأصول.

ظلت التدفقات الأخيرة غير متساوية، مع تذبذب الحركات اليومية بين تدفقات خارجية كبيرة وتدفق وارد بقيمة 143.8 مليون دولار. وهذا يُظهر أن الطلب المؤسسي لا يزال نشطًا ولكن غير متسق بالقرب من 2,500 دولار.

ومع ذلك، من المهم ملاحظة أن زيادة حجم قاعدة صناديق الاستثمار المتداولة تغير من توفر عرض الإيثيريوم. فالمزيد من العملات تنتقل خارج البورصات المفتوحة إلى منتجات خاضعة للتنظيم، مما يقلل من ETH المتاح بسهولة للتداول.

• استعادة الإيثريوم لمستوى 2,500 دولار تلتقي مع انخفاض العرض في البورصات وزيادة صناديق الاستثمار المتداولة
• تحتوي صناديق ETF الخاصة بـ ETH على 16.7 مليار دولار، مما يقلل العرض ويزيد الحساسية تجاه الطلب الفوري.