هل يمكن أن يؤدي المستثمرون الذين يstakesون المزيد من Ethereum إلى تقليل سيولة السوق؟
تشير البيانات على السلسلة إلى أنه قد يكون كذلك. نظريًا، يُقفل المستثمرون المزيد من ETH في التخزين، مما يقلل من كمية ETH السائلة المتاحة للتداول.
مع تقليل عدد العملات المتداولة، تصبح سيولة السوق أكثر تشديداً بشكل طبيعي. وهذا يعني أن ضغط الشراء أو البيع حتى النسبي الصغير يمكن أن يكون له تأثير أكبر على السعر.
من منظور التخزين، يبدو أن هذا الاتجاه يبدأ بالفعل في التحقق.
كما يوضح الرسم البياني أدناه، ارتفع إجمالي العرض المُرَهَّن لـ Ethereum إلى مستوى قياسي جديد بلغ 41.4 مليون ETH، ما يمثل حوالي 34% من إجمالي عرض ETH.
الأكثر أهمية، انتقل أكثر من 1.4 مليون ETH إلى التخزين خلال الأسبوع الماضي فقط، مما يقلل بشكل إضافي من كمية ETH المتاحة بسهولة في السوق المفتوحة.
تشير بيانات Lookonchain الأخيرة إلى أن هذا ليس اتجاهًا معزولًا.
على سبيل المثال، قام BitMine التابع لـ Tom Lee بربط 150,120 ETH إضافية (حوالي 278 مليون دولار)، ليرتفع إجمالي持有的 ETH المربوطة إلى 5.07 مليون ETH بقيمة حوالي 9.38 مليار دولار، أي حوالي 87.4% من إجمالي حصصه من ETH.
الحيتان تتبع نفس الاستراتيجية. سحب محفظة أخرى 19,000 ETH وقام برهنها فورًا.
على مدار الأسابيع الثلاثة الماضية، سحبت نفس المحفظة وقامت بربط ما مجموعه 112,000 ETH بقيمة تزيد عن 208 مليون دولار.
معًا، تشير البيانات إلى نفس الاتجاه: المستثمرون يُقفلون المزيد من ETH في التخزين، مما يترك كمية أقل متاحة للتداول. بينما من المحتمل أن يكون هذا ساعد في دفع ارتفاع الإيثريوم بنسبة 18% أو أكثر حتى الآن في الربع الثالث، فإنه يثير أيضًا سؤالًا أكبر بالنسبة للسوق الأوسع.
إذا استمر Ethereum [ETH] في التحرك نحو التخزين بهذه الوتيرة، هل يمكن أن يبدأ نقص العرض السائل في تشديد السيولة عبر سوق التشفير؟
زيادة العرض المربوط لإيثريوم تضع سيولة العملات الرقمية في مركز الأضواء
قد يدخل سوق العملة المستقرة مرحلته الأضعف على الإطلاق.
من الناحية الفنية، انخفض STABLE.C (إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة) بنسبة 1.6% هذا الربع، مسجلاً أسوأ أداء له على الإطلاق في ربع سنة. ويتزامن هذا الانخفاض مع خروج أكثر من 6 مليارات دولار من السيولة من سوق التشفير.
في هذا السياق، قلّصت مورغان ستانلي تقييم Circle إلى أقل من الوزن المثالي وخفضت هدف السعر من 106 دولارات إلى 38 دولارًا، مشيرة إلى نمو أبطأ لـ USDC وزيادة الضغط على إيرادات الاحتياطيات.
تجدر الإشارة إلى أن هذه الضعف الفني يظهر الآن في بيانات السلسلة.
كما يوضح الرسم البياني أدناه، يستمر تباطؤ نشاط تداول العملات المشفرة. انخفض حجم التداول الفوري اليومي عبر البورصات الأربع والأربعين إلى حوالي 15 مليار دولار الأسبوع الماضي، وهو أقل مستوى له هذا العام وأقل بنسبة 70% تقريبًا من ذروة يناير.
في الوقت نفسه، انخفض متوسط حجم التداول اليومي بنسبة حوالي 50% منذ ديسمبر 2025 إلى حوالي 20 مليار دولار. الرسالة واضحة: استمرار جفاف سيولة سوق العملات المشفرة.
في هذا السياق، تضيف نشاطات الرهن المتزايدة لإيثيريوم بُعدًا آخر لقصة السيولة.
مع استمرار المستثمرين في نقل ETH إلى التخزين، فإنهم يقللون من كمية ETH المتاحة للتداول.
مع تقلص العرض السائل، يمكن أن تصبح كتب الأوامر أرق، مما يجعل الأسعار أكثر حساسية لضغط الشراء والبيع. مع تباطؤ نشاط تداول العملات المشفرة واستمرار انكماش السيولة في العملات المستقرة، يمكن أن تظل السيولة في السوق الأوسع تحت ضغط.
ومع ذلك، لا يزال الإيثيريوم يقود السوق. ارتفع ETH بأكثر من 18% هذا الربع، مما يشير إلى أن المستثمرين يركزون رؤوس أموالهم في هذا الأصل. إذا استمر هذا الاتجاه، فقد يصبح الإيثيريوم المقياس الرئيسي لأداء سوق التشفير الأوسع.
الملخص النهائي
- وصل إجمالي كمية الإيثريوم المُستثمرة إلى مستوى قياسي بلغ 41.4 مليون ETH، مما ترك كميات أقل من العملات متاحة للتداول مع زيادة عدد المستثمرين الذين يُقيدون الإيثريوم في التخزين.
- مع انخفاض سيولة العملات المستقرة وحجوم التداول، قد تصبح إيثريوم إشارة رئيسية لاتجاه السوق الكريبتويدي الأ broader.