قسم من لاعبي DeFi عبر نظام Ethereum [ETH] عارض اقتراح التضخم الأخير. يهدف الاقتراح الجديد إلى إزالة مكافآت التخزين إذا تجاوزت ETH المخزنة نصف إجمالي العرض المتداول.
وفقًا للباحث جاستين دريك والفريق، فإن الاقتراح (EIP-8361) سيساعد مُستَحِقّي التخزين المنفصل ويجعل ETH أداة لحفظ القيمة من خلال جعله انكماشيًا. ومع ذلك، رفض ستاني كولتشوف، الرئيس التنفيذي لـ Aave، بروتوكول الإقراض الرائد، خطة التضخم.
قادة DeFi يعارضون سقف مكافآت التخزين في ETH
لصالح كوليشوف، الاقتراح سيُعطل التبني المؤسسي ويؤثر على مُستأجري التخزين المنفصلين بـ"عائد غير متوقع". بالإضافة إلى ذلك، سيضر باستراتيجيات الاقتراض في DeFi.
قد يكون جيدًا لـ DeFi لكنه ليس جيدًا لـ ETH في DeFi. هذا يجعل ETH أقل قابلية كأصل وقيّد إمكاناته. آمل ألا يُمضي هذا الاقتراح قدمًا؛ وإلا فسنرى العديد من الأشخاص يحولون اهتمامهم إلى شبكات أخرى
بالمثل، أعاد مايك سليغادزي، الرئيس التنفيذي لـ EtherFi، تأكيد نفس المخاوف وتساءل كيف ستعزز خفض التضخم الضئيل قيمة ETH على حساب نظام DeFi.
ستواجه سبع من أفضل 10 بروتوكولات DeFi هروبًا رأسماليًا. لماذا؟ هل الفكرة أن تخفيضًا بنسبة 0.8% في الإصدار سيُساعد على رفع سعر ETH؟ الأشخاص الذين يstakesون ETH لا يبيعونه.
لديريك أبحاث فيديليتي، لورينزو فالنتي، ستتأثر Aave وMorpho وPendle وEthena وغيرها التي تعتمد على أسواق الائتمان الخاصة بـ ETH.
بالإضافة إلى ذلك، نفى سليغادز الادعاءات حول أن رموز التخصيص السائل (LST) تستهلك قيمة الإيثيريوم. وفقًا له، تعمل LST كوسطاء لحوالي ربع الإيثيريوم المُستثمر ولا يمكنها أن تحل محل العملة الرقمية البديلة كنقود. وختم قائلاً،
هذا سيء لللامركزية، وهذا سيء لتبني الإيثيريوم، وهذا سيء لمصداقية الشبكة في إطلاق الأمور بهذه الطريقة.
المشكلة مع تضخم ETH
لبعض المحافظين المعتدلين مثل ريان بيركمانز، فإن خفض الإصدار أمر حاسم وضروري للغاية، لكن خفضه إلى الصفر لا معنى له.
في مايو، دعمت Grayscale تحديد مكافآت الحجز لتعزيز قيمة ETH في مايو. لكنها لم تقترح أي آلية مفضلة لتحقيق ذلك.
حاليًا، يبلغ إصدار ETH 0.8% سنويًا، ويكسب المُستثمرُون 2.62% على ETH المُستثمر لديهم. وسط سوق هادئ، وصل طلب التخزين إلى مستويات قياسية تبلغ 41.4 مليون ETH، أو 34.4% من العرض الكلي (120 مليون).
لكن منذ ترقية Decun في أوائل عام 2024، تباطأ معدل حرق ETH، وارتفع معدل الإصدار (الخط الأسود، تغيير العرض الصافي)، مما جعل ETH أقل جاذبية كمخزن للقيمة (SoV).
ومع ذلك، مع وجود لاعبين كبار مثل بيتماين التي تستثمر أكثر من 10 مليارات دولار في رهن ETH، فإن بناء توافق في الآراء حول التضخم الرئيسي على الأقل مهم قبل إصدارها علنًا. هناك احتمال كبير أن يتوقف الاقتراح بسبب المعارضة الأوسع من قطاع DeFi ضده.
الملخص النهائي
- رئيس تنفيذي لـ Aave وقادة آخرون في DeFi عارضوا اقتراح التضخم في ETH لإزالة مكافآت التخزين
- ادّعى النقاد أنه سيقضي على أسواق الائتمان الخاصة بـ ETH ويدفع المُستَأجرين إلى سلاسل أخرى