باحثو إيثريوم يقترحون منحنى المكافأة-الحرق لدفع الإصدار الصافي نحو الصفر

ملخص

• اقتراح مقدم من ستة باحثين في إيثريوم يقترح حرق مكافآت المُتحققين تدريجيًا مع نمو الإيثريوم المُرتهنة.
• ستؤدي الآلية إلى جعل الإصدار الصافي صفرًا عندما يصل التخزين إلى حوالي 60.25 مليون ETH، ما يعادل حوالي نصف العرض الكلي.
• وصل الاقتراح قبل أيام من موعد نهائي في 6 أغسطس ليتم النظر فيه في هيغوتا، الترقية القادمة لإيثريوم، وواجه مقاومة قوية من نظام DeFi.

Ethereumيمكن أن يُغيّر سياساته النقدية بشكل جذري إذا تقدّمت الProposal الموقعة من قبل ستة باحثين في الشبكة، بما في ذلك جاستين دريك من مؤسسة Ethereum.

المشروع، المصنف كـ EIP-8361، يقترح حرق جزء متزايد من المكافآت التي يتلقاها المُحققون مع زيادة كمية ETH المُرَهونة، حتى يتم القضاء التام على الإصدار الصافي عند الوصول إلى 60.25 مليون ETH، وهو رقم يعادل حوالي نصف العرض الكلي. عند سعر الصرف الحالي، يبلغ هذا الحد حوالي 112 مليار دولار.

تعمل الآلية كل 6.4 دقائق، عند إغلاق كل فترة: بدلاً من دفع كامل المكافأة المولدة، يتم تدمير جزء دائمًا. ينمو هذا الجزء بشكل خطي حتى يصل إلى 100% عندما يصل الاستيداع إلى نقطة التشبع. يحتفظ المُدققون بجميع رسوم المعاملات والنصائح المكتسبة من بناء الكتل؛ فقط الإيثريوم الجديد المُنشأ يخضع للحرق. تم تصميم الانتقال ليحدث على مدار 18 شهرًا، مع فترة سابقة مدتها ستة أشهر أثناء نشر الترقية، مما يمنح المشاركين حوالي سنتين للتكيف.

خلف المقترح يوجد تشخيص محدد: لا يتوقف المخطط الحالي أبدًا عن تحفيز التخزين. حتى إذا تم تخزين جميع ETH الحالية، ستظل العوائد تدور حول 1.5٪، مما يخلق حافزًا دائمًا للتراكم. يُتوقع جيروم دي تيشي، أحد مؤلفي المشروع، أكثر من 70 مليون ETH مخزنة بحلول يناير 2028 إذا لم يتم اتخاذ أي إجراء. حاليًا، هناك حوالي 41 مليون ETH في التخزين، ما يقرب من 34٪ من العرض، مع 2.5 مليون إضافية في قائمة التفعيل.

كان رد الفعل عبر النظام البيئي قاسيًا. حذر ستاني كولتشوف، الرئيس التنفيذي لـ Aave Labs، من أن خفض المكافآت إلى الصفر سيجعل معظم استراتيجيات إقراض ETH غير قابلة للتطبيق. وطرح مايك سيلاجادزي، مؤسس ether.fi، تساؤلات حول المضمون والعملية، ملاحظًا أن الاقتراح تم إتاحته للجمهور مع 48 ساعة فقط للتعليقات، وأنه سيُفيد الكيانات المركزية الكبيرة على حساب المُستَدْخِمين الأفراد. كما حذر سيلاجادزي من أن هذا الإجراء قد يُعيد عشرات المليارات من الدولارات من ETH إلى السوق.

تم تقديم الاقتراح قبل أيام من موعد الانتهاء في 6 أغسطس ليتم تضمينه في Hegotá، الترقية التالية لإيثريوم المقررة في النصف الثاني من عام 2026. وبسبب وجود حوالي 300 سطر فقط من التنفيذ وعدم وجود توافق بين المُحققين والمستثمرين، يرى المحللون أنه من المرجح أكثر أن يتم تأجيل الاقتراح إلى شوكة لاحقة.