ملخص
- سيقلل EIP-8363 تدريجيًا إصدار رهن الإيثريوم مع زيادة النسبة المئوية للإيثريوم المودع في العُمّال، وقد يصل إلى إصدار صفر عند نسبة رهن قدرها 50%.
- يحذر المنتقدون من أن انخفاض المكافآت قد يؤثر على اللامركزية وديفي وتبني المؤسسات، بينما يجادل المؤيدون بأن إيثريوم قد توفر بالفعل حوافز مفرطة للتخزين الإضافي.
- مع وجود حوالي 41.5 مليون ETH مربحة حاليًا، ما يمثل حوالي 34% من العرض الكلي، يدور الجدل حول ما إذا كان ينبغي لإيثريوم الاستمرار في دفع تكاليف الأمان الإضافي مع توسع مشاركة التخزين.
Ethereum الباحثون يواجهون معارضة قوية بعد اقتراح EIP-8363، وهو تغيير مصمم لتقليل مكافآت الاستيداع تدريجيًا مع ارتفاع النسبة المئوية من ETH المضمونة من قبل المُحققين. يركز الجدل على ما إذا كان Ethereum بحاجة إلى مواصلة زيادة الحوافز للاستيداع عندما يكون أكثر من ثلث عرضه مغلقًا بالفعل.
ستقلل المقترح من إصدار ETH الجديد مع نمو مشاركة التخزين، مع استهداف الإصدار الصفري بمجرد تخزين 50% من ETH. يجادل مؤلفوه بأن إيثريوم تكتسب أمانًا إضافيًا أقل من كل وحدة جديدة من ETH يتم إيداعها في التخزين، بينما يستمر غير المخزنين في تجربة التخفيف الناتج عن ETH المُصدر حديثًا.
يأتي هذا النقاش في وقت توسّع فيه رهن الإيثريوم بشكل كبير. هناك حاليًا حوالي 41.5 مليون إيثريوم مرهونة، تمثل حوالي 34% من العرض الكلي، مع عوائد رهن تقارب 2.7%. كما زاد كمية الإيثريوم المودعة خلال عام 2026، مما يعكس مشاركة أقوى من قبل المستخدمين المولودين في مجال التشفير واللاعبين الماليين الكبار.
يعتقد مؤيدو EIP-8363 أن تقليل الإصدار يمكن أن يجعل النظام النقدي لإيثيريوم أكثر كفاءة. ويجادلون بأن الشبكة يجب أن تتجنب دفع مبالغ متزايدة من ETH مقابل فوائد أمنية قد تصبح هامشية مع ارتفاع نسبة التخزين.
لكن الناقدين يشككون في أن الإصدار يخلق بالفعل مشكلة اقتصادية خطيرة. وهم يجادلون بأن التضخم الحالي لإيثيريوم لا يزال منخفضًا نسبيًا، وأن الحوافز السوقية يمكن أن تؤثر طبيعيًا على كمية الإيثيريوم التي يختار持有ها الرهان.
نقاش استaking لإيثيريوم يتوسع ليتجاوز مكافآت المُحققين
يؤكد ستيف بيريمان من Bitwise أن قوى السوق قد تكون بدأت بالفعل في الحد من الإيداع الإضافي. مع انخفاض العوائد، قد يفضل المستثمرون الحفاظ على جزء من ETH الخاص بهم سائلًا بدلاً من قفله في المُحققين. كما يشير إلى مشاركة المؤسسات كعامل رئيسي وراء النمو الأخير، ويتوقع أن تصل مستويات الإيداع إلى حالة استقرار في النهاية.
يُجادل معلّق إيثريوم ليو لانزا بشكل مشابه أن التضخم السنوي لـ ETH لا يزال منخفضًا نسبيًا، وأن الحوافز السوقية يمكنها تنظيم مشاركة الاستثمار دون الحاجة إلى تغيير كبير في سياسة إصدار إيثريوم.
يصبح الخلاف أكثر أهمية عندما يُؤخذ في الاعتبار النظام البيئي الأوسع لإيثريوم. أصبح التخزين مرتبطًا الآن ارتباطًا وثيقًا بعملات التخزين السائلة، والإقراض اللامركزي، وأسواق الضمانات، واستراتيجيات العائد. لذلك، يمكن أن يؤثر الانخفاض الحاد في المكافآت على أكثر من اقتصاد المُحققين.