ملخص
- اكتسب الإيثيريوم حوالي 31% خلال سبعة أيام، مما أعاد إحياء توقعات دوران أوسع في العملات البديلة. لكن مؤشر BlockchainCenter لا يزال عند 43، وهو أقل من عتبة 75 المطلوبة لبدء موسم العملات البديلة.
- لا يزال البيتكوين يسيطر على أكثر من 59% من القيمة السوقية الإجمالية، مما يشير إلى أن رأس المال لم يتحول بالكامل.
- يؤمن آرثر هايز أن إيثريوم يمكن أن تقود المرحلة التالية من الارتفاع إذا كسرت 3,000 دولار.
إيثريوم يعيد تجميع الألتكوينات على رادار المتداولين، لكن السوق لم يصل بعد إلى المشاركة الواسعة المطلوبة لتأكيد موسم الألتكوينات. ETH ارتفع بنسبة حوالي 31% خلال سبعة أيام إلى حوالي 2,495 دولارًا، بينما تقدم البيتكوين أيضًا بقوة، مما يحافظ على دوران رأس المال غير الكامل.
دخل سوق العملات البديلة حالة من التفاؤل.
وصلت 85% من العملات البديلة إلى معدلات تمويل أعلى من متوسطها.
هذا هو أعلى مستوى نراه لهذا المؤشر منذ أن كان BTC يتداول عند أعلى مستوياته على الإطلاق.
في موسم العملات البديلة، يمكن أن تستمر هذه الظروف لأسابيع عديدة. pic.twitter.com/p9j2xNKIGJ
— glassnode (@glassnode) August 24, 2026
الاندفاع يمتلك زخماً، لكن الانتشار لا يزال محدوداً
حركة ETH الأخيرة تبرز، لكنها ليست الوحيدة. فقد ارتفع XRP بنسبة حوالي 49% خلال نفس الفترة البالغة سبعة أيام، بينما كسبت Zcash حوالي 64%، مما يدل على ظهور قوة انتقائية في العملات البديلة. ومع ذلك، يظل البيتكوين مهيمنًا بنسبة تزيد عن 59% من إجمالي قيمة سوق التشفير، مقارنة بحوالي 11.4% لإيثريوم.
هذا التمييز مهم لأن موسم العملات البديلة يتطلب أكثر من بضعة عملات كبيرة تتفوق. تعرّف CoinMarketCap هذه الفترة على أنها مرحلة عندما تتفوق على الأقل 75% من أفضل 100 عملات رقمية على البيتكوين على مدار 90 يومًا. وتطبق BlockchainCenter عتبة مشابهة على أفضل 50 أصلًا. ويقع مؤشرها الحالي عند 43، وهو أدنى بكثير من مستوى 75 نقطة المطلوب لموسم العملات البديلة.
ومع ذلك، تصبح ظروف السوق أكثر إيجابية. وقالت Glassnode في 24 أغسطس إن 85% من العملات البديلة كانت معدلات تمويلها أعلى من متوسطها، ووصفتها بأنها الأعلى لهذا المؤشر منذ أن بلغ البيتكوين ذروته التاريخية. وأضافت الشركة أن مثل هذه الظروف يمكن أن تستمر لأسابيع خلال موسم العملات البديلة.
آرثر هايز يرى الإيثيريوم كمحفّز
آرثر هايز يأخذ وجهة النظر الصعودية أبعد من ذلك. في مقابلة مع لورا شين، قال مؤسس BitMEX المشترك إن ETH هي أكبر مراكمة له في العملات المشفرة خارج البيتكوين، ورأى أن فشلها في استعادة أعلى مستوى لها عام 2021 يترك مساحة كبيرة للنمو التعويضي. يتوقع هايز أن كسر مستوى 3,000 دولار قد يدفع ETH نحو 5,000 دولار.
كما جادل هايز أن إيثريوم يمكن أن تتفوق على الأصول الكبرى خلال تعافي مدفوع بالسيولة وتساعد في تقليل هيمنة البيتكوين إلى 40%. سيكون هذا السيناريو متوافقًا مع نمط التحول التقليدي الذي يتعزز فيه البيتكوين أولاً، ثم تكتسب إيثريوم زخمًا، ثم ينتشر رأس المال عبر الرموز الأصغر.
حاليًا، تشير الأدلة الأقوى إلى دوران في المراحل المبكرة بدلاً من موسم كامل للعملات البديلة. تسارع ETH يُعد محفزًا للمشترين، خاصة مع تحسن مراكز المشتقات، لكن مؤشرات الانتشار لا تزال دون مستويات التأكيد.