إيثينا تتوسع إلى الأسهم، وتُغلق أسواق هايبرليكويد

إيثينا، البروتوكول وراء الدولار الاصطناعي USDe، تقوم بخطوتين كبيرتين في آنٍ واحد: التوسع في الأسهم والسلع كدعم احتياطي، وفي نفس الوقت إيقاف تشغيل مُنشئ HyENA الذي كان يدير أسواقًا دائمة على Hyperliquid.

يتم إيقاف مُنشئ HyENA، الذي سهّل أسواق العقود الآجلة الدائمة على إطار عمل HIP-3 الخاص بـ Hyperliquid، من خلال إزالة تدريجية لـ 18 سوقًا. تبدأ هذه العملية من 31 أغسطس إلى 2 سبتمبر 2026، مما يمنح المستخدمين الحاليين فرصة لإغلاق مراكزهم قبل إيقاف الخدمة.

تسيطر Trade.xyz حاليًا على أكثر من 96% من المراكز المفتوحة في العقود الأبدية للأسهم ضمن HIP-3، مما يعني أن مُطَوِّر Ethena أصبح شخصًا ثانويًا في سوق يهيمن عليه منافس واحد.

تُنفّذ Ethena استراتيجية تجارة الأساس منذ نشأتها، باستخدام الفرق بين ممتلكات العملات المشفرة الفورية ومواضع العقود الآجلة الدائمة القصيرة لتوليد العائد. بحلول أبريل 2026، تمثل مواضع العقود الآجلة الدائمة حوالي 11% من احتياطيات USDe.

تتوقع Ethena توسعًا محتملاً بواقع 30 ضعفًا في السوق المستهدفة الإجمالية لدعم USDe من خلال الاستفادة من العقود الأبدية للأسهم. لقد شهدت أسواق الأسهم المُرمَّزة على Hyperliquid نموًا سريعًا، مما أنشأ البنية التحتية التي تجعل هذا النوع من الاستراتيجية ممكنًا.

أُعلن في 19 أغسطس 2026، أن إيثينا حصلت على خط ائتمان بقيمة مليار دولار من فالكون إكس، الوسيط المؤسسي الرائد في مجال التشفير. يتيح هذا الخط قروضًا مؤسسية مضمونة بضمانات تفوق القيمة، مما يضيف طبقة إضافية لاستراتيجية احتياطيات إيثينا خارج مراكز العقود الآجلة الدائمة.

يجب على المستخدمين الذين لديهم مراكز مفتوحة في الأسواق الثمانية عشر HyENA إنهاء مراكزهم قبل موعد 2 سبتمبر. تم تصميم جدول الإزالة التدريجي لمنع الزحام عند الخروج، لكن السيولة في تلك الأسواق من المرجح أن تنخفض مع اقتراب الموعد النهائي.

يشير هيمنة Trade.xyz بنسبة تزيد عن 96% في المراكز المفتوحة للأسهم في HIP-3 إلى أن Ethena تتخلى فعليًا عن هذا الساحة. بالنسبة لـ Ethena، فإن المراهنة واضحة: من الأفضل استخدام هذه الأسواق كمدخلات لدعم USDe بدلاً من المنافسة مباشرة على حجم التداول.