سجلت Ethena [ENA] طفرة كبيرة على مدار الـ 24 ساعة الماضية، حيث ارتفع العملة الرقمية بنسبة 13% على الرسوم البيانية.
ومع ذلك، بينما قد يبدو هذا إيجابيًا من السطح، فإن معظم النمو كان له علاقة قليلة بأداء البروتوكول. في الواقع، قد يكون الدعوة إلى موجة ارتفاع كبيرة مبكرة جدًا حاليًا.
يبقى رأس مال Ethena ضئيلاً
كان قوة سعر ENA عند وقت النشر قليلة الصلة بالبروتوكول، حيث تدفق رأس مال محدود إلى Ethena، وولد البروتوكول رسومًا ضئيلة. في الواقع، كشفت بيانات DeFiLlama أن إجمالي القيمة المغلقة (TVL) زادت بنحو 160 مليون دولار، ووصلت إلى 4.719 مليار دولار عند وقت النشر.
يقيس إجمالي القيمة المحجوزة صحة البروتوكول، وعندما يحدث ارتفاع في قيمته، فهذا يشير إلى اهتمام أكبر بالأصل وقيمته على المدى الطويل.
وبالمثل، فإن المقياس يعكس غالبًا الثقة التي يحملها المودعون.
بالنسبة لإيثينا، كانت هذه الثقة ضعيفة حتى الآن. بشكل مثير للاهتمام، كان إيرادات البروتوكول أيضًا ضئيلة، حيث أظهر DeFiLlama أن Ethena حققت فقط 56.91 دولارًا في الساعات الـ24 الأخيرة.
على مدار آخر 30 يومًا، ظل الإيراد ضئيلًا أيضًا، حيث تم توليد 21,317 دولارًا فقط.
ماذا عن عرض سوق_spot؟
قد يكون هناك تصاعد في الثقة بين تجار_spot في السوق مع تغييرهم للسيناريو. وفقًا لـ CoinGlass، سجلت صافي تدفقات سوق_spot حوالي 100,000 دولار من الصافي الداخل.
هذا يمثل انعكاسًا تدريجيًا مقارنة باليومين السابقين، عندما باع المتداولون أصولًا بقيمة 4.7 مليون دولار تقريبًا بين 2 و3 سبتمبر.
شهدت الساعات الـ24 الأخيرة تحول التدفق الصافي إلى سالب، مع تدفق خارجي بقيمة 27.41 مليون دولار – وهو مؤشر على اهتمام قوي بالشراء. في الواقع، زاد قوة المشترين، خاصة خلال الساعات الـ12 الأخيرة، مع تدفق صافي عند -358,000 دولار.
ومع ذلك، عندما يُنظر إليها على إطار زمني أطول، كانت ضغوط البيع هي السائدة إلى حد كبير في السوق.
على مدار الأسبوعين الماضيين، كان التدفق الصافي لسبعة أيام هو القراءة السلبية الوحيدة بقيمة -4.82 مليون دولار. ومع ذلك، فقد كان هناك أيضًا بيع كبير عبر الفترات الأخرى.
يجب مراقبة اتجاه العقود الآجلة
يبقى اتجاه السوق الدائم واحدًا من المؤشرات التي يجب مراقبتها، خاصة من خلال عدسة معدل التمويل الموزون حسب الاهتمام المفتوح.
يقيس معدل التمويل الموزون حسب الافتتاحات الصافية ما إذا كانت غالبية رأس المال في السوق الآجلة مُرتبة على أنها طويلة أو قصيرة. في وقت كتابة هذا التقرير، كانت غالبية المراكز صافية طويلة، مع قراءة قدرها 0.0023% على الرسم البياني.
ومع ذلك، لا يزال القلق قائماً بأنه بين الذروة في 3 سبتمبر ووقت النشر، انخفض معدل التمويل الموزون حسب المراكز المفتوحة من 0.0059% إلى 0.0023%. وهذا يشير إلى أن المراكز القصيرة كانت تتوسع.
يشير الانخفاض المستمر في معدل التمويل الموزون حسب المراكز المفتوحة إلى احتمال أكبر لتأثيره السلبي على أداء الأصل وربما دفع السعر للانخفاض. ومع ذلك، إذا انقلب المؤشر صعودًا، فهناك احتمال أن يرتفع سعر ENA بشكل كبير.
الملخص النهائي
- ارتفعت ENA بنسبة 13٪، لكن إجمالي قيمة الأصول المقفلة وإيرادات Ethena لا يزالان محدودين.
- لقد تعزز الشراء الفوري، بينما قد تؤثر أسعار التمويل المتناقصة على ENA.