ENA ترتفع 10% مع سعي Ethena للحصول على موافقة على عمليات شراء داخلية ممولة بالإيرادات

ارتفع رمز ENA الأصلي لـ Ethena بعد أن أعلنت مؤسسة Ethena عن حزمة من التحديثات الحوكمية وتحديثات الخزينة تهدف إلى تغيير طريقة إدارة إيرادات البروتوكول وكيفية تفكيك جداول الرموز الخاصة بالمستثمرين.

في تحديث للنظام البيئي نُشر يوم الخميس، وضّحت المؤسسة أربع تغييرات، بما في ذلك تصويت على آلية "تبديل الرسوم" التي ستوجّه حصة كبيرة من الإيرادات الصافية نحو عمليات شراء ENA بمجرد أن يصل إجمالي العرض الاصطناعي للدولار التابع لإيثينا (USDe) إلى عتبة محددة.

• فتحت مؤسسة Ethenا تصويتاً حوكمةً على اقتراح تبديل الرسوم المرتبط بوصول USDe إلى عتبة 7.5 مليار دولار.
• وفقًا للProposal، سيتم استخدام 95% من إيرادات الصندوق الصافية من خطوط عمل Ethena الأساسية لشراء ENA بعد تحقيق الحد الأدنى.
• يحظى حاملو الرموز بفترة حتى 2 سبتمبر للتصويت؛ في وقت النشر، أظهرت Snapshot 65 صوتًا تمثل حوالي 14.4 مليون قوة تصويت ENA، وكلها لصالح.
• كما قالت المؤسسة إنها أكملت شراء ENA المحجوزة持有的 من قبل مستثمرين مبكرين معينين، ووافقت على تعديل موعد إفراج المستثمرين المتبقيين إلى 5 أكتوبر.

مركز الإعلان هو تصويت حوكمة بشأن ما إذا كان ينبغي تحويل معالجة رسوم Ethena نحو شراء العملات المعدنية. وفقًا لمدونة مؤسسة Ethena، سيتم تخصيص 95٪ من الإيرادات الصافية المدفوعة إلى المؤسسة من خطوط أعمال Ethena الأساسية لشراء ENA بمجرد الوصول إلى أول علامة بارزة لعرض USDe المتداول البالغ 7.5 مليار دولار.

التصويت مستمر حتى 2 سبتمبر. تُظهر بيانات Snapshot أن جميع الأصوات المدلى بها حتى الآن دعمت الاقتراح. في وقت كتابة هذا التقرير، تم تسجيل 65 صوتًا تمثل حوالي 14.4 مليون ENA من قوة التصويت، وكلها لصالح الاقتراح.

ل持ちكي ENA، يكون الأثر عمليًا: إذا تم تنفيذ برنامج شراء العملات، فسيتحول جزء من إيرادات البروتوكول إلى طلب متكرر على الرمز المميز—على الرغم من أن التفعيل مشروط بنمو USDe، مما يعني أن التوقيت يعتمد على سرعة ارتفاع العرض لتحقيق العلامة المميزة.

انعكست أسعار السوق على التركيز المتجدد على سياسة الخزانة. تُظهر بيانات CoinGecko أن ENA ارتفعت بنسبة 10.7% على مدار 24 ساعة وازدادت بنسبة 27% خلال الأسبوع الماضي، ويتداول فوق 0.17 دولار اعتبارًا من الساعة 8:11 صباحًا بتوقيت عالمي موحد يوم الجمعة.

حتى دون افتراض نتيجة التصويت، يمكن أن يكون الإطار الحوكمي نفسه مهمًا للمتداولين: غالبًا ما تُعتبر آليات شراء الأسهم رابطًا مباشرًا بين اقتصاد البروتوكول وديناميكيات العرض الرمزي. هنا، يوضح الاقتراح المقدم من المؤسسة كيفية استخدام الإيرادات بعد الوصول إلى عتبة USDe.

بeyond فكرة تبديل الرسوم، حددت مؤسسة Ethena خطوات تؤثر على ENA المحجوزة التي يحتفظ بها المشاركون المبكرون. وقالت المؤسسة إنها اشترت ENA المحجوزة من بعض المستثمرين الرئيسيين في المرحلة الأولية الذين قلّصوا بعض حصصهم خلال الأشهر التسعة الماضية.

في تطور منفصل، أفادت المؤسسة أنها اتفقت مع المستثمرين الرئيسيين على إطلاق التخصيصات المتبقية غير المكتسبة للمستثمرين في 5 أكتوبر، محلّةً جدول الإفراج الشهري الحالي. وشددت المؤسسة على أن رموز الفريق لا تزال خاضعة لجداول التكديس الأصلية.

بشكل مهم، فإن التغيير الموصوف في التحديث يُسرّع عمليات تحرير المستثمرين المتبقية بدلاً من إلغاء الرموز. بالنسبة للمراقبين في السوق، فإن هذا التمييز ملحوظ: يمكن أن تزيد عمليات التحرير الأسرع من ضغط العرض على المدى القريب إذا لم يواكب الطلب، حتى لو كانت خطط شراء الرموز لاحقًا تهدف إلى تعويض آثار العرض من خلال عمليات شراء إعادة.

العملة الافتراضية المُولَّدة من Ethena، USDe، تم إدراجها من قبل DefiLlama كسادس أكبر عملة مستقرة من حيث القيمة السوقية، بحوالي 4 مليارات دولار في الوقت المذكور في التحديث. يمكن أن يكون حجم العملة المستقرة للبروتوكول ذا أهمية كبيرة، لأن مقترحات الحوكمة وتدفقات الإيرادات غالبًا ما تكون مرتبطة بالنشاط الذي ينمو مع العرض المتداول.

في هذه الحالة، يتم ربط تصويت مجلس الإدارة على تغيير الرسوم صراحةً بوصول USDe إلى 7.5 مليار دولار في العرض المتداول—ما يعني أن اقتصاديات الرمز المميز ستتغير مع توسع الدولار الاصطناعي. لذلك، يجب على المستثمرين متابعة ليس فقط سعر ENA، بل أيضًا معدل نمو USDe نحو هذا الهدف.

يأتي تحديث نظام Ethena في ظل الاهتمام المستمر من المؤسسات. وقد أشارت تغطيات سابقة إلى استثمار من M2 Capital، الذراع الاستثمارية لشركة M2 Holdings المقرّة في الإمارات، والتي استثمرت 20 مليون دولار في ENA كاحتفاظ استراتيجي في سبتمبر 2025 بينما كان إجمالي القيمة المقفلة يقترب من 15 مليار دولار. وكانت المجموعة قد استثمرت سابقًا في Sui Foundation.

بينما لا يحدد هذا الاستثمار نتيجة التصويت الجديد أو توقيت فك القفل، فإنه يؤكد أن ENA تُعامل كموقع استراتيجي من قبل بعض المستثمرين الأكبر على الأقل—وهو بالضبط المجموعة التي من المرجح أن تُقيّم تغييرات الحوكمة وجداول العرض عن كثب.

مع استمرار التصويت على تبديل الرسوم حتى 2 سبتمبر، وتحديد موعد تخصيص المخصصات غير المُستَحقة المتبقية في 5 أكتوبر، فإن السؤال الرئيسي التالي لحاملي ENA هو ما إذا كان مسار USDe نحو إنجاز علامة 7.5 مليار دولار يسير على وتيرة مناسبة—بينما يُراقبون أيضًا كيف يمكن أن يؤثر تحرير المخصصات المتسارع على العرض في هذه الفترة الانتقالية.

تم نشر هذه المقالة أصلاً كـ ENA تقفز 10% مع سعي Ethena للحصول على موافقة على عمليات شراء لإعادة شراء ممولة بالإيرادات على Crypto Breaking News – مصدرك الموثوق لأخبار العملات المشفرة وأخبار البيتكوين وتحديثات البلوكشين.