يقوم البنك المركزي الأوروبي وبنوك مركزية لـ 27 دولة في الاتحاد الأوروبي بدفع تعديل قواعد احتياطيات العملات المستقرة في قانون تنظيم أصول التشفير. ويعتقدون أن المتطلبات الحالية التي تفرض على مُصدري العملات المستقرة الكبيرة وضع ما لا يقل عن 60% من احتياطياتهم في ودائع مصرفية قد يزيد من ضغوط السيولة على البنوك التجارية خلال فترات التقلبات السوقية.
البنك المركزي يعارض متطلبات الودائع بنسبة 60%
هذه الملاحظة مأخوذة من رد نظام البنك المركزي الأوروبي (ESCB) على استشارة MiCA. وفقًا للقواعد الحالية، يجب على مُصدري العملات المستقرة الرئيسية الاحتفاظ بـ 60% على الأقل من احتياطياتهم على شكل ودائع مصرفية.
يود البنك المركزي الأوروبي والبنوك المركزية الوطنية حذف هذا الشرط، واستبداله بالسماح للمُصدِّرين بتكوين مزيد من الأصول قصيرة الأجل وعالية السيولة. يجب أن تكون هذه الأصول قابلة للتحويل إلى نقد أو التسوية في فترة قصيرة للتعامل مع عمليات سحب جماعية من المستخدمين.
الأصول الاحتياطية تؤكد على السداد السريع
القلق الأساسي في نظام البنك المركزي هو أن طلبات استرداد العملات المستقرة قد ترتفع بسرعة عند انخفاض سوق التشفير. إذا احتاج المُصدر إلى سحب إيداعات كبيرة من البنوك التجارية، فسيتأثر استقرار الإيداعات على جانب البنك، وقد ترتفع مخاطر السيولة لدى مُقرضي القروض.
لذلك، تدعو السلطات النقدية إلى تحويل المزيد من الاحتياطيات إلى أصول ذات سيولة عالية وقابلة للاستحقاق خلال 5 أيام عمل، بدلاً من الاعتماد المفرط على ودائع البنوك التجارية. وهذا يعزز سرعة السداد ويقلل من الاعتماد المباشر لسيولة العملات المستقرة على جانب الالتزامات في البنوك التقليدية.
- The reserve assets emphasize shorter duration and higher liquidity.
- التركيز هو على تحسين توفر الأموال عند السحب
- في الوقت نفسه، تقليل الضغط على النظام المصرفي
قد تتأثر EURC وغيرها من العملات المستقرة الأوروبية
إذا تم اعتماد هذا التعديل، فقد يؤثر مباشرة على العملات المستقرة باليورو التي تعمل بالفعل وفقًا للوائح الاتحاد الأوروبي. وذكر التقرير أن EURC الصادرة من Circle تتوافق بالفعل مع متطلبات MiCA، وتدعمها أصول مقومة باليورو بالكامل. وأفادت Circle أن حجم EURC المتداول حاليًا يبلغ حوالي 411 مليون يورو.
إذا تم تعديل قواعد الاحتياطي النهائية لـ MiCA، فقد تحتاج Circle وشركات الإصدار الخاضعة للتنظيم الأخرى إلى إعادة ضبط طريقة تكوين احتياطياتها. لم تكشف المقالة عن مواعيد التنفيذ أو الترتيبات الانتقالية المحددة.
كما تم طرح قضايا إنفاذ القانون أيضًا
وأشار نظام البنك المركزي الأوروبي أيضًا إلى أن MiCA لا تزال تواجه صعوبات على مستوى التنفيذ. لا تزال بعض شركات التشفير التي لا تمتثل لقواعد الاتحاد الأوروبي قادرة على تقديم خدماتها للمستخدمين في الاتحاد الأوروبي، مما قد يؤدي إلى فرض قيود أكثر صرامة على إصداري العملات المستقرة الممتثلة، بينما تستمر المنصات خارج الاتحاد الأوروبي في المشاركة في نفس السوق التنافسي.