تبلغ القيمة الإجمالية للقروض المتعثرة في سوق القروض المرفوعة بالولايات المتحدة 131 مليار دولار، حيث يواجه المُقترضون الأضعف ماليًا تزايدًا في الاستحقاقات وفرصًا أقل لإعادة التمويل. أفادت PitchBook أن إجمالي القروض المتعثرة ارتفع تقريبًا إلى الضعف منذ نهاية عام 2025، ووضعت PitchBook هذا المجموع عند أعلى مستوى له في أكثر من ست سنوات. ويزيد التدهور من القلق بشأن التخلف عن السداد، ويخلق صعوبات للمقرضين الخاصين للائتمان مع بحث الشركات المتعثرة عن تمويل بديل.
تمثل القروض المُسعرّة بأقل من 80 سنتًا لكل دولار 8.3٪ من القروض المرفوعة المستحقة في 23 أكتوبر، مقارنة بـ 4.3٪ في نهاية العام الماضي. ووصل حجم القروض المتعثرة آخر مرة إلى مستوى مماثل في مايو 2020، عند 134 مليار دولار بعد تصحيح السوق المرتبط بالجائحة. يتركز الضغط الحالي بين الشركات التي تعاني بالفعل من مشاكل مالية. ولا يعكس الاضطراب الحالي تصحيحًا واسع النطاق يؤثر أيضًا على الشركات الصحية الأخرى.
يواجه المقترضون ذوو أقل التصنيفات الائتمانية صعوبة متزايدة في إعادة تمويل ديونهم من خلال أسواق التمويل التقليدية. حوالي 62% من المقترضين المتعثرين لديهم تصنيفات لا تتجاوز CCC-plus، مقارنة بـ 25% خلال عملية البيع في مارس 2020. بلغ إجمالي القروض المصنفة كـ CCC-plus والمُسعرّة بأقل من 80 سنتًا لكل دولار رقمًا قياسيًا قدره 53.7 مليار دولار. هذا المبلغ يتجاوز الإجماليات المسجلة خلال الجائحة والأزمة المالية العالمية.
يحتاج حوالي 69.3 مليار دولار من القروض المتعثرة إلى السداد أو إعادة التمويل بحلول نهاية عام 2029، وهو ما يعادل 53% من إجمالي القروض المتعثرة. قد يواجه المُقترضون القريبون من تاريخ الاستحقاق صعوبة في الحصول على تمويل بديل بأسعار معقولة. وقالت بيتش بوك إن أي قرض مُدعَّم لم يُصدر حتى 30 سبتمبر لإعادة تمويل الديون الحالية وله تصنيف CCC.
يقدم مقرضو الائتمان الخاص بديلاً للشركات المستبعدة من إعادة التمويل عبر أسواق القروض الموزعة على نطاق واسع. ومع ذلك، تشير أحدث الأرقام إلى أن مقرضي الائتمان الخاص لا يمولون كل مقترض متعثر. تُظهر بيانات LCD التي استشهد بها PitchBook أن 17 مقترضًا من قروض موزعة على نطاق واسع انتقلوا إلى الائتمان الخاص من خلال إعادة التمويل هذا العام. وتُظهر بيانات LCD أن أربعة من هؤلاء المقترضين فقط كانوا يحملون تصنيفات CCC قبل السداد. كما كان لدى ستة مقترضين آخرين تصنيفات B- .
بعض الشركات وقّعت اتفاقيات تعديل وتمديد مع مقرضين موجودين لتأجيل السداد بدلاً من الحصول على تمويل جديد بالكامل. ومع ذلك، كان فقط 3% من المقترضين الذين أكملوا معاملات التعديل والتمديد يحملون تصنيف CCC من وكالة تقييم واحدة على الأقل. يمكن أن يجعل تركيز الضائقة بين المقترضين الضعفاء المرحلة التالية من دورة الائتمان أكثر صعوبة للمقرضين. حذرت PitchBook من أن سوق القروض المتعثرة يشير إلى زيادة مخاطر التخلف عن السداد. كما حذرت PitchBook من أن أسعار القروض المتوسطة المنخفضة تشير إلى أن المقرضين قد يستردون مبالغ أقل عند تخلف المقترضين عن السداد أو إعادة هيكلة ديونهم. أكثر من نصف القروض المتعثرة تنتهي خلال ثلاث سنوات، مما يترك المقترضين والمقرضين بوقت أقل لحل احتياجات التمويل قبل تزايد ضغوط إعادة التمويل.
القروض المتعثرة قريبة من 131 مليار دولار مع تزايد مخاطر المُقترضين على مُقرضي الائتمان الخاص
Benzingaمشاركة
ملخص
القروض المتعثرة قريبة من 131 مليار دولار مع تزايد تقبّل المقترضين للمخاطر لدى مقرضي الائتمان الخاص. وفقًا لـ FLASH AI، أبلغ سوق القروض المرفوعة في الولايات المتحدة عن وجود قروض متعثرة بقيمة 131 مليار دولار، حيث يواجه المقترضون الضعفاء استحقاقات وخيارات تمويل إعادة هيكلة أقل. ولاحظت PitchBook أن إجمالي القروض المتعثرة ارتفع تقريبًا إلى الضعف منذ أواخر عام 2025، ليصل إلى أعلى مستوى له منذ ست سنوات. الآن تمثل القروض التي تقل قيمتها عن 80 سنتًا لكل دولار 8.3% من إجمالي القروض المرفوعة القائمة، مقارنة بـ 4.3% في نهاية العام. حوالي 62% من المقترضين المتعثرين لديهم تصنيفات لا تتجاوز CCC-plus، ويتداول 53.7 مليار دولار من هذه القروض بأقل من 80 سنتًا لكل دولار، وهو رقم قياسي. حوالي 69.3 مليار دولار من هذه القروض تواجه سدادًا أو إعادة تمويل بحلول عام 2029. يقدم مقرضو الائتمان الخاص بديلًا، لكن البيانات تُظهر أنهم لا يمولون جميع الشركات المتعثرة. فقط 17 مقترضًا أعادوا تمويل قروضهم عبر الائتمان الخاص هذا العام، وأربعة منهم فقط يحملون تصنيفات CCC. استخدمت بعض الشركات صفقات التعديل والتمديد، لكن فقط 3% منها كانت ذات تصنيفات CCC. إن انخفاض أسعار القروض المتوسطة يشير إلى أن المقرضين قد يواجهون مستوى مقاومة أثناء حالات التخلف عن السداد أو إعادة الهيكلة، حيث قد تنخفض معدلات الاسترداد.
المصدر:عرض النسخة الأصلية
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة قد حصلت عليها من أطراف ثالثة ولا تعكس بالضرورة وجهات نظر أو آراء KuCoin. يُقدّم هذا المحتوى لأغراض إعلامية عامة فقط ، دون أي تمثيل أو ضمان من أي نوع ، ولا يجوز تفسيره على أنه مشورة مالية أو استثمارية. لن تكون KuCoin مسؤولة عن أي أخطاء أو سهو ، أو عن أي نتائج ناتجة عن استخدام هذه المعلومات.
يمكن أن تكون الاستثمارات في الأصول الرقمية محفوفة بالمخاطر. يرجى تقييم مخاطر المنتج بعناية وتحملك للمخاطر بناء على ظروفك المالية الخاصة. لمزيد من المعلومات، يرجى الرجوع إلى شروط الاستخدام واخلاء المسؤولية.