نشرت ديل تكنولوجيز للتو نتائج ربع سنوية تجعل وول ستريت تنسى كل شيء آخر على شاشاتهم. وصلت الإيرادات إلى 47 مليار دولار للربع الثاني من السنة المالية 2027، بزيادة قدرها 58٪ مقارنة بنفس الفترة من العام السابق، متجاوزة توقعات المحللين البالغة 44.92 مليار دولار. وبلغت الأرباح المعدلة لكل سهم 7.04 دولارات، مما يمثل زيادة قدرها 203٪ على أساس سنوي، وتجاوزت أيضًا تقديرات السوق البالغة حوالي 4.91 دولار.
ردت الشركة بالفعل ما كان أي شركة تقع على موجة هائلة من الطلب ستقوم به: رفعت توقعاتها. بقوة. رفعت ديل توقعاتها لإيرادات السنة الكاملة إلى 192 مليار دولار، من 167 مليار دولار، ورفعت توقعاتها المعدلة للربح لكل سهم إلى 25.50 دولارًا، وهو تعديل كبير من 17.90 دولارًا.
ارتفعت الأسهم بنحو 7% خلال التداولات اللاحقة للنتائج، وأضافت المزيد من نقاط المئوية في التداولات ما قبل السوق في اليوم التالي، ليصل الإجمالي إلى ما يقرب من 10%.
المحرك الذكي وراء الأرقام
كان نجم العرض مجموعة حلول البنية التحتية من ديل، التي حققت إيرادات بقيمة 31.8 مليار دولار خلال الربع. وهذا يمثل زيادة بنسبة 89% مقارنة بالعام السابق، وتأتي 16.4 مليار دولار منها تحديدًا من خوادم مُحسّنة للذكاء الاصطناعي، وهي فئة تضاعفت مقارنة بالعام السابق.
هذه الأرقام مذهلة بحد ذاتها، لكن دفتر الأوامر يروي قصة أكثر إقناعًا. سجلت ديل 60.9 مليار دولار في أوامر خوادم الذكاء الاصطناعي خلال الربع وحده، مما رفع إجمالي تراكم أوامر الذكاء الاصطناعي إلى 95 مليار دولار عند إغلاق الفترة.
كما عدّلت الشركة توقعاتها لإيرادات خوادم الذكاء الاصطناعي للسنة المالية 2027 إلى 74 مليار دولار، مقارنة بتقدير سابق قدره 60 مليار دولار.
ما يعنيه ذلك لسباق أجهزة الذكاء الاصطناعي
نتائج ديل تحمل تداعيات تتجاوز رمز سهمها الخاص. إن حجم طلبات خوادم الذكاء الاصطناعي الهائل، والذي بلغ 60.9 مليار دولار في ربع واحد فقط، يوفر إشارة طلب فورية لسلسلة التوريد بأكملها للأشباه الموصلات ومراكز البيانات. يستفيد مصممو الرقائق، وصانعي الذاكرة، وموردي معدات الشبكات، وشركات البنية التحتية للطاقة جميعًا عندما يزداد سجل طلبات ديل بهذا الشكل.
سيركز المستثمرون الذين يحللون هذه النتائج على سؤالين رئيسيين في المستقبل. أولهما، ما إذا كان ديل قادرًا على الحفاظ على هوامش ربحه مع تصاعد المنافسة في خوادم الذكاء الاصطناعي وتقلب تكاليف المكونات. ثانيهما، ما إذا كان المخزون غير المحقق سيتحول إلى إيرادات مُعترف بها وفق الجدول الزمني، أم أن قيود سلسلة التوريد، خاصة حول وحدات معالجة الرسومات عالية الأداء، ستخلق عوائق في التسليم تؤدي إلى تأجيل الإيرادات إلى فترات لاحقة.